每經(jīng)記者 鄭步春

　　周四，滬綜指漲1.89%報(bào)2265.76點(diǎn)，深綜指漲2.05%報(bào)752.53點(diǎn)，兩市成交量微縮。從圖形看 ，股指已將周三上影線吃光，正常情況下未來(lái)一般還會(huì)上漲，首個(gè)目標(biāo)當(dāng)然是挑戰(zhàn)前期大跌時(shí)的下跳缺口2317~2295點(diǎn)。

    隔夜美股大漲，美元大跌，商品期貨上漲，誘因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)宣布實(shí)施量化寬松政策，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美元信譽(yù)擔(dān)憂。美元貶值能使人民幣兌一籃子貨幣跟著貶值，有利出口，階段性有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這對(duì)A股大勢(shì)至少在中短期內(nèi)是利多的。當(dāng)然美元貶值會(huì)侵蝕我國(guó)巨額外儲(chǔ)，但這和個(gè)股無(wú)關(guān)，也不影響短期走勢(shì)。

    在A股，流動(dòng)性指標(biāo)是極重要的，繼前兩個(gè)月信貸大幅擴(kuò)張后，最近有消息稱3月份信貸依然以較高規(guī)模擴(kuò)張。當(dāng)前貨幣市場(chǎng)利率較低，且已保持一段時(shí)期了，這說(shuō)明流動(dòng)性旺盛至少在短期內(nèi)不易改變，這應(yīng)有利于A股繼續(xù)向上拓展空間。

    就流動(dòng)性來(lái)源來(lái)看，無(wú)外乎商業(yè)銀行信貸及外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)期，所以只需盯住這幾方面，基本上就能及時(shí)把握變化。

    3月份信貸繼續(xù)維持在高位確有可能，但這種現(xiàn)象應(yīng)不可能長(zhǎng)期維持，也就是說(shuō)該因素至少在短期內(nèi)還能助漲股市，可能還有一個(gè)月時(shí)間左右。我國(guó)今年信貸總額為5萬(wàn)億元左右，具體操作時(shí)會(huì)超過(guò)范圍，但也不會(huì)過(guò)頭。

    外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)出現(xiàn)大幅縮減，但這未必會(huì)是趨勢(shì)，因我國(guó)出口固然大減，進(jìn)口也會(huì)大減，所以該因素還得再看數(shù)月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

    實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)股市的影響很矛盾，因當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)機(jī)會(huì)時(shí)，流動(dòng)性才會(huì)流入股市，反之易流向更能穩(wěn)定盈利的實(shí)體領(lǐng)域，當(dāng)然這也是A股屢屢不能成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)晴雨表的重要原因之一。換言之，經(jīng)濟(jì)基本面對(duì)A股的影響還不是很大，當(dāng)基本面變好或變壞時(shí)，影響的往往是板塊和個(gè)股，形勢(shì)不好時(shí)易炒題材股，好時(shí)轉(zhuǎn)炒藍(lán)籌股，對(duì)整體股指影響基本上能互為抵消。

    后市方面，就技術(shù)看，滬綜指上檔壓力在缺口2317點(diǎn)、前高2403點(diǎn)及年線2548點(diǎn)，沖到上述任一位置甚至更高的可能均有，不過(guò)考慮到A股消息面的“彈性”，筆者暫時(shí)僅看高2403點(diǎn)。





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