每經(jīng)記者 張娟娟 發(fā)自上海 昨天，有著“中華火鍋第一股”之稱的小肥羊（00968，HK），迎來了自去年登陸香港聯(lián)交所后的第一個(gè)合作伙伴——百勝餐飲集團(tuán)，后者計(jì)劃向小肥羊現(xiàn)有股東購入19.99%股權(quán)，作價(jià)4.93億港元。 有分析認(rèn)為，擁有肯德基、必勝客等知名餐飲品牌的百勝集團(tuán)，此次入股小肥羊，或是其進(jìn)一步融入中國餐飲市場的重要一步。 在昨天上午的電話媒體溝通會(huì)上，小肥羊創(chuàng)始人張鋼并未出席。 該項(xiàng)股權(quán)交易完成后，3年前小肥羊引進(jìn)的兩家私募投資公司大賺一筆后功成身退，而張鋼及他的高管團(tuán)隊(duì)將套現(xiàn)1億港元。 張鋼團(tuán)隊(duì)仍保留控股權(quán) 小肥羊昨日公告，其策略股東——私募股權(quán)投資公司英國3i集團(tuán)及普凱投資 (PraxCapitalFund)已與百勝集團(tuán)訂立協(xié)議，擬向后者出售所持有的合共13.92%股權(quán)，該部分交易預(yù)計(jì)于3月31日前完成；之后，小肥羊控股股東PossibleWay及公司的主要股東BillionYear也計(jì)劃向百勝出售6.07%小肥羊股權(quán)，該部分交易預(yù)計(jì)于2009年6月左右完成。 控股股東PossibleWay和主要股東BillionYear，是兩家在英屬處女群島注冊成立的有限責(zé)任公司，分別占有小肥羊約50.86%、11.13%股權(quán)。 張鋼、陳洪凱及李旭東三位創(chuàng)始人分別擁有PossibleWay公司25.50%、18.36%及14.40%的權(quán)益。另外28.6%的股權(quán)由小肥羊執(zhí)行董事盧文兵、楊耀強(qiáng)、王岱宗、張占海等8名高管持有，余下的13.14%股權(quán)由獨(dú)立第三方擁有。 2006年6月，小肥羊引入歐洲最大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——英國3i私募基金及普凱投資基金，他們以共同投資者身份對(duì)小肥羊投資2500萬美元，其中3i出資2000萬美元，普凱出資500萬美元，共同持有小肥羊13.92%股權(quán)。 此次股權(quán)交易完成后，PossibleWay仍為小肥羊控股股東，持有小肥羊45.88%的股權(quán)，百勝將成為小肥羊第二大股東，持有約20%股權(quán)。而兩家私募基金將從此次小肥羊股權(quán)交易中獲得近2000萬美元（約合1.32億元人民幣）的投資回報(bào)，張鋼等高管則從中套現(xiàn)上億港元。 百勝餐飲集團(tuán)昨日向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，其在小肥羊的角色是提供建議和咨詢，不會(huì)參與日常經(jīng)營管理。 業(yè)內(nèi)：對(duì)行業(yè)影響不大 此次股權(quán)交易究竟會(huì)給國內(nèi)餐飲行業(yè)帶來多大的影響，上海餐飲行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長段福根認(rèn)為，此次百勝僅參股小肥羊20%的股權(quán)，份額很小，且不參與管理，因此對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響并不大。 據(jù)介紹，目前中國約有400萬家餐飲企業(yè)，它們在就餐形式、風(fēng)味、產(chǎn)品品種、價(jià)格差異上千差萬別，呈現(xiàn)出分散、多樣、小規(guī)模經(jīng)營的特點(diǎn)。據(jù)中國烹飪協(xié)會(huì)2008年中國餐飲產(chǎn)業(yè)運(yùn)行報(bào)告統(tǒng)計(jì)，全國餐飲業(yè)2008年的總營業(yè)額約為1.54萬億元。 “中國百勝雖然多年來是中國最大的餐飲集團(tuán)，但其市場占有額僅為1.6%，完全不可能對(duì)競爭產(chǎn)生不利影響?！卑賱偌瘓F(tuán)表示。 百勝集團(tuán)認(rèn)為，中國餐飲業(yè)目前面臨的最主要問題是缺乏專業(yè)的、系統(tǒng)的管理經(jīng)驗(yàn)，從業(yè)人員平均素質(zhì)低、企業(yè)規(guī)模小，食品衛(wèi)生安全、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平參差不齊。 百勝集團(tuán)同時(shí)認(rèn)為，百勝參股小肥羊有助于國內(nèi)外餐飲管理經(jīng)驗(yàn)和方法的交流，加快提升國內(nèi)餐飲企業(yè)的管理水平，對(duì)促進(jìn)中國餐飲業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。 那么，交易完成后，小肥羊的LOGO、門店布置、促銷等會(huì)不會(huì)與百勝的品牌形象進(jìn)行對(duì)接呢？小肥羊是否利用百勝全球資源加速海外擴(kuò)張？ 對(duì)此，小肥羊公司首席財(cái)務(wù)官王岱宗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，此次股權(quán)交易不會(huì)改變小肥羊的既定戰(zhàn)略，百勝只是參股，不參與管理，因此上述問題公司目前還沒有考慮。 市場聲音 小肥羊會(huì)否成為匯源第二? 中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)秘書長裴亮表示，由于百勝餐飲集團(tuán)和小肥羊公司在中國的營業(yè)收入之和約為320億元，所占內(nèi)地餐飲市場份額不到2％，因此不會(huì)構(gòu)成壟斷。另外，百勝餐飲集團(tuán)僅收購小肥羊公司的20％股份，沒有達(dá)到控股地位，兩家公司不存在兼并的說法。百勝餐飲集團(tuán)中國事業(yè)部公共事務(wù)和政府關(guān)系副總裁王群昨日也強(qiáng)調(diào)，百勝集團(tuán)目前沒有進(jìn)一步增持小肥羊股份的計(jì)劃。 由于日前商務(wù)部根據(jù)中國反壟斷法禁止可口可樂公司收購匯源果汁集團(tuán)，引起社會(huì)關(guān)注，對(duì)于此次百勝收購小肥羊股份可能遇阻的擔(dān)心，小肥羊公司首席財(cái)務(wù)官王岱宗稱，百勝只收購了小肥羊20％股份，沒有成為小肥羊的控股股東，不會(huì)被商務(wù)部以壟斷為由禁止。 業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在可口可樂收購匯源案失敗的風(fēng)波下，此次外資再次入股中國名牌企業(yè)，相信是對(duì)外資投資者注入的一支強(qiáng)心劑，同時(shí)也是對(duì)某些指責(zé)中國政府有保護(hù)主義傾向的一次強(qiáng)有力的回應(yīng)。 另一個(gè)關(guān)于海外私募基金出售股權(quán)的傳聞是，3i私募基金集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率越來越高，所以該公司當(dāng)務(wù)之急是降低其資產(chǎn)負(fù)債率。這或是3i集團(tuán)整合其投資業(yè)務(wù)，賣出小肥羊的主因。 人物簡介 “天生愛當(dāng)老大”的張鋼 　　張鋼1964年11月出生，包鋼技校畢業(yè)，現(xiàn)北京大學(xué)EMBA在讀。 1984年9月~1988年，包頭鋼鐵公司工作。 1988年~1995年，下海經(jīng)商。 1996年1月~1999年8月，任包頭市惠達(dá)豐通訊器材公司總經(jīng)理。 1999年8月至今，內(nèi)蒙古小肥羊餐飲連鎖有限公司董事長。 張鋼自稱“天生愛當(dāng)老大”，但在小肥羊的發(fā)展歷程中，從3年前引進(jìn)海外私募股權(quán)基金，到現(xiàn)在向全球最大的餐飲集團(tuán)出售股權(quán)，張鋼的每一次出招都是那么出其不意。10年熬成“小肥羊”，這個(gè)“中華火鍋第一股”的創(chuàng)始人，是否也會(huì)像朱新禮那樣把自己辛苦養(yǎng)大的企業(yè)全部出賣？ “張鋼的心態(tài)好，舍得股權(quán)稀釋，通過股權(quán)稀釋招來的高管，財(cái)散人聚，這次百勝參股，也是他稀釋股權(quán)策略的一部分?！毙》恃蚬臼紫?cái)務(wù)官王岱宗的一席話或許可以解開背后的謎團(tuán)。 早在2006年引進(jìn)私募基金之前，張鋼領(lǐng)導(dǎo)下的小肥羊就先后經(jīng)歷了3次大規(guī)模的股權(quán)稀釋過程：第一次是以原始股價(jià)格購買股票或者贈(zèng)送股份的方式吸引了一批高層管理人才，小肥羊現(xiàn)任總裁盧文兵、總經(jīng)理寇志芳、副總裁李寶芳、首席品牌官張占海以及王岱宗等高管，都是張鋼股權(quán)稀釋策略的受益者。第二次是針對(duì)分店經(jīng)理的私募行為。第三次是在2005年，公司在以低價(jià)購買的方式實(shí)現(xiàn)中層管理人員持股計(jì)劃的同時(shí)還吸納了部分社會(huì)資金。 如今小肥羊各地分公司的股東已經(jīng)超過500人，張鋼的股份從創(chuàng)業(yè)時(shí)50%以上稀釋到現(xiàn)在的不足30%。 這種通過出讓股權(quán)吸引人才的戰(zhàn)略，幫助小肥羊迅速發(fā)展成為國內(nèi)最大的中餐連鎖企業(yè)，并于2008年6月12日在香港聯(lián)交所主板上市，成為 “中國火鍋第一股”。2008年，小肥羊共實(shí)現(xiàn)營收12.7億元，凈利潤1.287億元，同比分別增長34.0%和41.2%，基本每股收益0.1355元。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011