每經(jīng)記者 胡玉慧 草甘膦、多晶硅、維生素……這些產(chǎn)品在去年出現(xiàn)的價(jià)格暴漲，大大提升A股市場(chǎng)相關(guān)公司2008年全年業(yè)績(jī)，諸如新安股份、華星化工、天威保變、川投能源、新和成、東北制藥等個(gè)股，自然一躍成為了資金追捧的明星。 然而，2008年年報(bào)公布之后，這些個(gè)股卻并沒(méi)有在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)之后出現(xiàn)大幅上漲，股價(jià)在同期整個(gè)上市公司中的表現(xiàn)并不起眼。證券市場(chǎng)炒作的是預(yù)期，需求萎縮、產(chǎn)能過(guò)剩、價(jià)格下跌等重壓之下，這些曾經(jīng)炙手可熱的個(gè)股在今年業(yè)績(jī)恐難以延續(xù)去年輝煌。 華星化工業(yè)績(jī)看跌 新安股份“雙輪”熄火 去年這個(gè)時(shí)候，新安股份（600596，收盤(pán)價(jià)40.39元）和華星化工（002018，收盤(pán)價(jià)18.31元）分別創(chuàng)出90.5元和51元的歷史新高，分別較2008年初上漲了30.39%和42.66%，而同期大盤(pán)跌幅卻差不多達(dá)到20%。2008年年報(bào)顯示，兩家公司的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)239.73%和167.06%。 逆市勁漲的根源是草甘膦——這兩家公司的主打產(chǎn)品。2008年年初到當(dāng)年3月，草甘膦價(jià)格從6.8萬(wàn)元/噸一路飆漲到近10萬(wàn)元/噸的水平。 然而，今年這兩只個(gè)股卻未能重現(xiàn)去年一季度的強(qiáng)勢(shì)：截至昨日收盤(pán)，華星化工今年以來(lái)的區(qū)間漲幅僅有8.28%，新安股份則為5.1%。 產(chǎn)能過(guò)剩，是券商研究員們不看好草甘膦今年價(jià)格的最主要原因。2007年～2008年的行業(yè)暴利打動(dòng)了產(chǎn)業(yè)資本，行業(yè)產(chǎn)能出現(xiàn)了大幅擴(kuò)張。 另一方面，需求卻面臨著減少的風(fēng)險(xiǎn)。中信建投分析師指出，鑒于目前南半球農(nóng)業(yè)季節(jié)已基本結(jié)束，今年草甘膦需求主要看北半球市場(chǎng)；由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下降，農(nóng)戶種糧積極性也受到影響，特別如美國(guó)等市場(chǎng)的農(nóng)戶，種植需信貸支持，而金融危機(jī)下獲取信貸的難度加大，這樣可能會(huì)減少農(nóng)作物耕地面積。 銀河證券分析師則表示，過(guò)度擴(kuò)張帶來(lái)的產(chǎn)能暴增已導(dǎo)致了供過(guò)于求，短時(shí)期內(nèi)難以恢復(fù)，價(jià)格回升有限。 華星化工 今年業(yè)績(jī)難免大幅下滑 華星化工去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.82億元，同比增長(zhǎng)62.95%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.82億元，同比增幅為167.06%，基本每股收益為1.12元。但業(yè)內(nèi)對(duì)公司今年業(yè)績(jī)卻普遍悲觀，中信建投直言，“2009年業(yè)績(jī)將因草甘膦價(jià)格下跌而下降?！? 這對(duì)于營(yíng)收相當(dāng)倚重草甘膦的華星化工來(lái)說(shuō)，沖擊是相當(dāng)巨大的——公司去年整個(gè)營(yíng)業(yè)收入中，有超過(guò)7成來(lái)自于草甘膦。事實(shí)上，草甘膦價(jià)格下跌對(duì)公司的負(fù)面影響在去年已有所體現(xiàn)：華星化工前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.15億元，四季度卻計(jì)提了9555萬(wàn)元的跌價(jià)損失，導(dǎo)致當(dāng)季出現(xiàn)了虧損3318萬(wàn)元。 目前券商對(duì)該股的看法已相當(dāng)謹(jǐn)慎，甚至不乏將盈利預(yù)測(cè)向下修正。中信建投分析師就表示，公司當(dāng)前估值已明顯偏高，將評(píng)級(jí)由“中性”調(diào)低為“減持”。 新安股份 兩大主業(yè)皆在谷底 新安股份去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入72.19億元、凈利潤(rùn)16.90億元，分別同比增長(zhǎng)88.59%和239.73%；基本每股收益則為5.89元。業(yè)績(jī)暴漲，草甘膦自然功不可沒(méi)，不過(guò)另一主業(yè)有機(jī)硅制品也是一大功臣。 業(yè)績(jī)是雙輪驅(qū)動(dòng)，意味著公司今年得面臨雙重壓力，東海證券分析師表示，“有機(jī)硅行業(yè)正處于最壞的時(shí)期”。 與草甘膦一樣，有機(jī)硅同樣面臨供需兩端的壓力，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張和下游房地產(chǎn)、汽車行業(yè)的需求不振。有機(jī)硅價(jià)格暴漲帶動(dòng)了公司在該領(lǐng)域的營(yíng)收，2008年年初還是2.3萬(wàn)/噸，到8月份已上升至3.2萬(wàn)元/噸；價(jià)格回落自然也會(huì)影響這塊業(yè)務(wù)對(duì)公司今年業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)力度，今年價(jià)格差不多徘徊在1.8萬(wàn)元/噸的水平。 而有機(jī)硅制品的價(jià)格也同草甘膦一樣，今年將在低位徘徊，新安股份雙輪“熄火”，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)難容樂(lè)觀。東海證券分析師甚至表示，公司2009年全年業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)已是“確定無(wú)疑”，唯有寄望于三季度之后新建產(chǎn)能投產(chǎn)和產(chǎn)品價(jià)格回升來(lái)支撐全年業(yè)績(jī)。 天威保變“晶”彩不再 川投能源收益下降 天威英利赴美上市引發(fā)了國(guó)內(nèi)投資者對(duì)光伏概念的發(fā)掘，2007年大牛市中，在有色、地產(chǎn)、金融等板塊光耀之下，多晶硅概念也毫不遜色，以天威保變（600550，收盤(pán)價(jià)31.28元）為代表的龍頭個(gè)股備受追捧。 然而，在新增產(chǎn)能即將進(jìn)入收獲期的今年，多晶硅這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的行業(yè)卻急轉(zhuǎn)直下；在眾多新能源細(xì)分領(lǐng)域中，太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)算得上是景氣變化最厲害的一個(gè)。金融海嘯加劇了海外需求萎縮程度，致使多晶硅價(jià)格在去年下半年出現(xiàn)斷崖式下跌；而國(guó)內(nèi)隨著新增產(chǎn)能進(jìn)入集中釋放期，我國(guó)多晶硅企業(yè)今年的盈利能力實(shí)在難言樂(lè)觀。 天威保變 凈利翻番難再現(xiàn) 作為我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)龍頭，具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的天威保變一直被視作行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。2008年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.68億元，同比增長(zhǎng)38.41%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.43億元，同比增長(zhǎng)109.70%，基本每股收益0.81元。這其中光伏業(yè)務(wù)居功甚偉，天威英利和新光硅業(yè)共計(jì)貢獻(xiàn)投資收益5.89億元，占整個(gè)凈利潤(rùn)的62%。 “今年很難維持2008年這樣的凈利增速。”業(yè)內(nèi)有新能源行業(yè)分析師表示，海外市場(chǎng)尚未見(jiàn)復(fù)蘇跡象，是限制天威保變今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間的最主要原因。 光伏業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)力度的趨緩，去年下半年就開(kāi)始體現(xiàn)。公司參股的新光硅業(yè)去年全面投產(chǎn)，貢獻(xiàn)投資收益2.87億元，但多晶硅價(jià)格大幅回落導(dǎo)致四季度貢獻(xiàn)給公司的凈利潤(rùn)不到三季度的一半；天威英利組件產(chǎn)品的單價(jià)從三季度的4.04美元/瓦下降到3.19美元/瓦，自身凈利潤(rùn)在下半年出現(xiàn)了42%的環(huán)比降幅。 上述分析師表示，多晶硅與太陽(yáng)能電池組件價(jià)格都出現(xiàn)了大幅回落，從暴利回歸至理性，因此雖然還能保持較高的盈利水平，但對(duì)上市公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)力度已不能與最高峰時(shí)期相比。 而對(duì)天威保變另一主業(yè)變壓器業(yè)務(wù)，該分析師認(rèn)為，盡管今年將會(huì)收益于國(guó)家電網(wǎng)投資，但不能與帶來(lái)暴利的多晶硅相比。長(zhǎng)城證券分析師表示，需求萎縮加上產(chǎn)能擴(kuò)張，多晶硅產(chǎn)業(yè)供需將會(huì)逆轉(zhuǎn)，其價(jià)格還有下行壓力。 川投能源 多晶硅投資收益退居二線 提到川投能源（600674），上述分析師表示，“這是一家很有故事的公司。”從注入新光硅業(yè)股權(quán)到注入二灘水電股權(quán)，川投能源一直都不缺乏市場(chǎng)關(guān)注目光，大股東對(duì)公司的支持不言而喻。去年川投能源營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別達(dá)到5.19億元和3.59億元，同比增速分別為43.04%、487.36%。 作為新光硅業(yè)第一大股東，公司獲得了3.14億元的投資收益，占凈利潤(rùn)的87%。中銀國(guó)際分析師認(rèn)為，多晶硅價(jià)格或?qū)⒊蔀楣緲I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的滑鐵盧，價(jià)格暴跌使得川投能源獲得的投資收益大幅下降——2008年前三季度，新光硅業(yè)貢獻(xiàn)給公司的投資收益依次為0.87億元、1.01億元和1.20億元，而到四季度則僅有0.58億元。 當(dāng)前市場(chǎng)以及研究機(jī)構(gòu)關(guān)注的重心，已經(jīng)轉(zhuǎn)向了公司未來(lái)在水電方面的前景，廣發(fā)證券分析師就表示，二灘水電站能夠打開(kāi)公司今后十年的發(fā)展空間。 但二灘新電站要2012年才能投產(chǎn)，短期內(nèi)水電資產(chǎn)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)龊裼邢?；再加上多晶硅投資收益退居二線，因此川投能源今年業(yè)績(jī)?cè)鏊俸茈y達(dá)到去年水平。包括廣發(fā)證券、安信證券在內(nèi)的多家研究機(jī)構(gòu)，都下調(diào)了對(duì)公司的評(píng)級(jí)或是盈利預(yù)測(cè)。 新和成“維”持艱難 東北制藥風(fēng)險(xiǎn)暗藏 在至今已披露年報(bào)的公司中，兩家藥企交出的成績(jī)單尤為引人注目，新和成 （002001，收盤(pán)價(jià)30.62元）去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1683.43%，東北制藥（000597，收盤(pán)價(jià)19.54元）則實(shí)現(xiàn)了653.15%的凈利增速。 同以上草甘膦、多晶硅行業(yè)幾家公司一樣，新和成、東北制藥兩家公司皆得益于主打產(chǎn)品在去年的漲價(jià)，價(jià)格回落風(fēng)險(xiǎn)同樣也成為了影響今年業(yè)績(jī)的主要因素。 新和成 業(yè)績(jī)恐受累于維生素降價(jià) 去年新和成可謂業(yè)績(jī)爆發(fā)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入33.14億元，凈利潤(rùn)13.75億元，同比增長(zhǎng)89.6%、1683.43%。主要是受益于原料藥景氣周期到來(lái)，公司主要維生素產(chǎn)品VE、VA出口價(jià)格不斷上漲。這兩塊產(chǎn)品的銷售收入占到了銷售收入總額的78.8%，產(chǎn)品大幅提價(jià)也使得毛利率由上年的20.53%提高至64.72%。 但經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊之下，下游對(duì)原料藥的需求快速萎縮，VE、VA價(jià)格已出現(xiàn)松動(dòng)。 嚴(yán)峻形勢(shì)將在今年繼續(xù)維持，最關(guān)鍵的需求依然未見(jiàn)起色。東海證券分析師表示，VA雖然價(jià)格調(diào)整已超過(guò)50%，但在下游需求回暖之前價(jià)格將維持在低位；而VE價(jià)格還處于歷史高位，還有下調(diào)空間。 新和成業(yè)績(jī)對(duì)維生素產(chǎn)品依存度相當(dāng)高，因此價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的影響相當(dāng)明顯。公司目前也意識(shí)到了這一問(wèn)題，今年將著重開(kāi)拓香精、香料等新產(chǎn)品市場(chǎng)。但維生素產(chǎn)品跌價(jià)的負(fù)面影響難獲抵消，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)公司今年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑。 東北制藥 VC進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期 東北制藥去年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.53倍，也要?dú)w功于維生素C價(jià)格的上漲。經(jīng)過(guò)上輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整，一大批VC廠商被淘汰出局，再加上國(guó)外大廠紛紛因環(huán)保成本太高關(guān)閉旗下VC工廠，我國(guó)逐漸成為全球最主要的VC生產(chǎn)基地，對(duì)賣方的議價(jià)能力得以增強(qiáng)。VC價(jià)格擺脫了過(guò)去大幅波動(dòng)的缺陷，在去年實(shí)現(xiàn)了上漲。 2007年才回歸至上市公司的VC業(yè)務(wù)正好趕上這輪提價(jià)，對(duì)業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)出色。去年?yáng)|北制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46億元，同比增長(zhǎng)24.38%，據(jù)東北證券分析師介紹，其中VC業(yè)務(wù)約實(shí)現(xiàn)銷售收入14億元，毛利率在60%以上，貢獻(xiàn)了8億元的毛利。 由于下游需求剛性，因此VC目前仍處于高位，并沒(méi)有像VE那樣出現(xiàn)景氣大幅下滑。不過(guò)，上述東海證券分析師表示，公司這塊業(yè)務(wù)在今年依然面臨著風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)暴利之下，產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入意愿非常強(qiáng)烈，目前已有部分省市企業(yè)傳出了投建VC項(xiàng)目的意愿，盡管國(guó)家對(duì)新進(jìn)產(chǎn)能的限制極為嚴(yán)格，但實(shí)際控制力還有待觀察；同時(shí)，由于VC產(chǎn)業(yè)對(duì)環(huán)境污染較大，近年來(lái)我國(guó)也有提升環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)，因此環(huán)保成本上升也會(huì)負(fù)面影響廠家的毛利率，盈利能力將向下調(diào)整。 因此，東北制藥雖然不會(huì)像新和成那樣業(yè)績(jī)驟變，但上述可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資者也不能忽視。預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能保持穩(wěn)定，但能否再現(xiàn)去年的爆發(fā)，就很難斷定了。 一封承諾函封殺小非流通權(quán)ST鹽湖信息披露涉嫌違規(guī) 每經(jīng)記者 馬超彥 魏玉卿 3月20日，ST鹽湖（000578，收盤(pán)價(jià)24.58元）發(fā)布了一則限售股解禁公告，兩家股改限售股股東3月23日起可上市流通。 而當(dāng)記者查閱2008年3月6日的股權(quán)分置改革方案及實(shí)施復(fù)牌的公告卻發(fā)現(xiàn)，本應(yīng)與上述兩家同時(shí)獲得上市流通權(quán)的其余22家小非，卻并沒(méi)有在約定的時(shí)間內(nèi)與上述兩家小非一同獲得上市流通。 24家限售股股東在同一時(shí)間進(jìn)入股改程序，又在同一時(shí)間獲得了上市流通權(quán)，但是到頭來(lái)，只有兩家403.4萬(wàn)股可上市流通。 更蹊蹺的是ST鹽湖并未給出這22家小非延長(zhǎng)鎖定期限的任何說(shuō)明，他們?nèi)チ四睦铮?解禁小非緘默 查看公告可知，這些小非可上市流通的時(shí)間是R+12個(gè)月（R指公司股改方案實(shí)施后首個(gè)交易日），但是宣布解禁的限售股中只有中海恒實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司和北京市億隆實(shí)業(yè)有限公司。 記者致電ST鹽湖董秘辦公室，詢問(wèn)為什么只公告了上述兩家限售股股東可以上市流通？該董秘辦公室的工作人員表示，“能有多少限售股流通就辦理多少股上市流通，其他的限售股沒(méi)有公告，也就意味著他們還處于限售的過(guò)程之中，如果未來(lái)還有想上市流通的公司會(huì)再繼續(xù)公告?！? 當(dāng)記者反復(fù)追問(wèn)，是否只有這兩家股東提交了上市流通申請(qǐng)。她僅表示，“留意之后的公告即可?！? 隨后，記者致電其中一家解禁的小非北京市億隆實(shí)業(yè)有限公司，相關(guān)的人員表示不太清楚這件事情。當(dāng)記者表明想去公司了解情況時(shí)，她表示這是公司內(nèi)部投資的事情，不方便透露。 而另外一家解禁的小非公司，記者多方尋找但沒(méi)有聯(lián)系上。 一封早已擬好的承諾函 “辦理流通總比不辦好”，西南證券張剛告訴記者。那么未解禁的小非為什么不行使自己的流通權(quán)呢？一直跟蹤兩湖合并事宜的鹽湖鉀肥中小股東董寶珍認(rèn)為“這里面一定有貓膩。” 為此記者走訪了上海一家名為上海訊博信息工程有限公司的小非，該公司持有ST鹽湖7.8萬(wàn)股。事實(shí)上，去年11月時(shí)，這家公司就接到了一封ST鹽湖早已經(jīng)擬好的承諾函。 記者來(lái)到訊博信息工程有限公司位于東方路的辦公地點(diǎn)。公司副總經(jīng)理王再東顯得有些吃驚，“你沒(méi)來(lái)之前，我們對(duì)這個(gè)事情還真沒(méi)有關(guān)注?！? 在他們看來(lái)，ST鹽湖被吸收合并后是一件有利的事情，對(duì)ST鹽湖的股東來(lái)說(shuō)更好。 當(dāng)記者向王再東問(wèn)道，最近一次與ST鹽湖溝通是在什么時(shí)候時(shí)，王再東才如夢(mèng)初醒般表示，去年11月，ST鹽湖給他們發(fā)過(guò)來(lái)一份承諾函，承諾函的內(nèi)容已經(jīng)被ST鹽湖擬好，只讓他們?cè)诤仙w章。王再東無(wú)意中還透露出，這份承諾函似乎是ST鹽湖讓公司必須蓋章的。 隨后，王再東讓一名女職員拿出了上述承諾函。記者看到，這封承諾函針對(duì)吸收合并事宜提出了兩點(diǎn)要求：一是本公司所持有的ST鹽湖的全部股份在鹽湖鉀肥吸收合并ST鹽湖方案實(shí)施完成前不轉(zhuǎn)讓及上市流通；二是本公司就本次吸收合并所做的其他承諾仍然有效?！爱?dāng)時(shí)承諾函傳過(guò)來(lái)，我們只蓋了章，然后又傳回去?！鄙鲜雠殕T說(shuō)道。 “那么，簽了這份承諾函，是否意味著盡管在約定的時(shí)間上已經(jīng)可以流通，但是在兩湖吸收合并完成前，公司持有的ST鹽湖的限售股是不能上市流通的？”記者問(wèn)道?！皯?yīng)該就是這個(gè)意思。”王再東說(shuō)。 “暫不流通已無(wú)所謂” 董寶珍表示，“當(dāng)前ST鹽湖的小非主體是ST鹽湖的前身ST數(shù)碼里的限售股東。在兩家公司重組完成之后，ST數(shù)碼的小非便轉(zhuǎn)移成為了ST鹽湖的限售股股東。” 王再東承認(rèn)，這7.8萬(wàn)股是訊博大約在十年前參與ST數(shù)碼拍賣獲得，成本價(jià)在3～4元/股。 NBD：不能上市流通，也就意味著對(duì)吸收合并方案沒(méi)有表決權(quán)。 王再東：我們的持股成本很低，況且吸收合并對(duì)股東是好事情，所以我們對(duì)暫時(shí)不能流通已經(jīng)不太在意，總有流通的時(shí)候，對(duì)有沒(méi)有表決權(quán)也不在意。 NBD：如果你們已經(jīng)獲得流通權(quán)，對(duì)吸收合并是投贊同票還是反對(duì)票呢？ 王再東：當(dāng)然投贊同票了，這對(duì)ST鹽湖的股東是好事情。我們認(rèn)為，未來(lái)吸收合并后，其價(jià)格應(yīng)該向目前鹽湖鉀肥的股價(jià)靠攏，如果市場(chǎng)環(huán)境不好，沒(méi)有往上走的勢(shì)頭，還是會(huì)減持。 僅通過(guò)上述小非的描述，我們并不能判斷其余仍未流通的小非是否同樣也收到了類似已被擬好的承諾函。但是，從僅有兩家小非獲得上市流通來(lái)看，或許我們不難認(rèn)為，在ST鹽湖看來(lái)，為力保吸收合并的順利完成，就需要排除投票的不確定性。若這二十幾家小非全部獲得上市流通后，將增加約1.2億流通股，在可以投票的數(shù)量增加后，這也勢(shì)必使得投票的局面變得更不易控制。相反，如果流通股數(shù)量少，可以減少投票的不確定性，其局面顯然更容易駕馭。 董寶珍認(rèn)為，“ST鹽湖是在人為地通過(guò)操縱投票者來(lái)控制投票結(jié)果?！? “當(dāng)時(shí)ST數(shù)碼欠銀行不少錢(qián)，這些錢(qián)最后都變成了重組后的ST鹽湖的股份”，董寶珍認(rèn)為，“鹽湖集團(tuán)把ST數(shù)碼從水深火熱中解救出來(lái)，ST鹽湖就有可能會(huì)發(fā)話要求轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的小非在ST鹽湖和鹽湖鉀肥合并的關(guān)鍵時(shí)刻知恩圖報(bào)?！? 實(shí)際的情況是，無(wú)論這些小非解禁與否，他們也都不可能會(huì)獲得現(xiàn)金選擇權(quán)。因?yàn)橹挥型斗磳?duì)票才能獲得現(xiàn)金選擇權(quán)，而ST鹽湖實(shí)際流通的股份僅0.8億股，1.2億股的小非如果投反對(duì)票的話，也就意味著兩湖重組方案被否，選擇現(xiàn)金選擇權(quán)的前提也就不存在了。 所以，這些小非現(xiàn)在處于限售的狀態(tài)所起到的作用與它們解禁后所能發(fā)揮的作用沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別。對(duì)于ST鹽湖的要求自然也愿意接受。 業(yè)內(nèi)看法 信息披露涉嫌違規(guī) 影響重組 實(shí)際上在兩湖合并的過(guò)程中，兩公司并不是第一次出現(xiàn)這種讓人大跌眼鏡的結(jié)果。 去年年底，鹽湖鉀肥召集2008年第一次股東大會(huì)表決向控股股東鹽湖集團(tuán)繳納礦產(chǎn)資源使用費(fèi)三項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易議案時(shí)，當(dāng)時(shí)身為前10名無(wú)限售條件流通股股東的證券投資基金，除了一家棄權(quán)，余下9大基金決然地投票否決了三項(xiàng)資源使用費(fèi)關(guān)聯(lián)交易議案。 但是在2月17日被否決的三項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易議案一字不改地再次被提交到股東大會(huì)上進(jìn)行審議。不同的是之前用腳投票的基金倒戈，突然冒出的大成基金系改變了投票的結(jié)果。在當(dāng)時(shí)鹽湖鉀肥的網(wǎng)絡(luò)投票的前十大流通股股東中，大成系占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，并且為議案的通過(guò)保駕護(hù)航，全部投出了贊成票，使得議案順利通過(guò)。 西南證券張剛在接受記者采訪時(shí)認(rèn)為，按照規(guī)定，限售股提交解禁申請(qǐng)后，上市公司就應(yīng)該進(jìn)行公告。ST鹽湖公告目前只有兩家限售股股東在23日可以上市流通，說(shuō)明其余22家股東并沒(méi)有提交上市流通的申請(qǐng)手續(xù)。 德馨律師事務(wù)所律師劉陸峰認(rèn)為，青海鹽湖公司只公告兩家公司限售股可上市流通，對(duì)其他公司限售股是否解禁、什么時(shí)間解禁沒(méi)有作出進(jìn)一步的說(shuō)明，這不僅對(duì)投資者信息不對(duì)稱，同時(shí)也對(duì)中小投資者構(gòu)成欺詐?！癝T鹽湖屬于典型的信息披露違法?！? 劉陸峰指出，因?yàn)閷?duì)另外20多家小非到底什么時(shí)間上市流通沒(méi)有一個(gè)明確的說(shuō)法，等于這剩下的22家股東隨時(shí)可上市。在法律上，這22家公司沒(méi)有公開(kāi)承諾，他們可以不對(duì)其他投資者構(gòu)成承諾或違約的。 由于青海鹽湖公司正在重組階段，ST鹽湖擺的這個(gè)迷魂陣攪亂了董寶珍等股東對(duì)公司未來(lái)的預(yù)期，“這明顯的是信息不對(duì)稱”，董寶珍義憤填膺，“監(jiān)管層應(yīng)該站出來(lái)說(shuō)話了?！? “ST鹽湖在誤導(dǎo)投資者”，劉陸峰強(qiáng)調(diào)，這是市場(chǎng)上的一種極其不正常的現(xiàn)象，ST鹽湖 “信息披露違規(guī)，影響重組?！?媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011