每經(jīng)記者 鄭步春 　　A股昨日放量滯漲，多空分歧有所加大，滬綜指漲0.54%收2374.44點(diǎn)，深綜指漲0.58%報(bào)778.54點(diǎn)，兩市成交額放大到2418億元。漲幅居前的是太陽(yáng)能股，隔夜美股中太陽(yáng)能股也狂升。 鋼鐵期貨推出，有人理解成鋼鐵股的利好，足見(jiàn)A股不重本質(zhì)而只重概念的特質(zhì)。純從理論上講，鋼鐵期貨對(duì)鋼鐵股有利好，因其多了回避風(fēng)險(xiǎn)工具。但理論有用嗎？實(shí)際上以往A股有太多公司搞 “套保”而業(yè)績(jī)“飄忽難測(cè)”，比如前期油價(jià)狂跌，但一些航空股卻因“過(guò)度套?！倍斿X(qián)，在事情暴露前小股民一無(wú)所知。這方面例子太多。 和鋼鐵股不同，昨日有色金屬、黃金類(lèi)股表現(xiàn)不佳，這是因?yàn)閮?nèi)盤(pán)商品期貨普遍大跌。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂應(yīng)是種長(zhǎng)期現(xiàn)象，對(duì)某些投資者來(lái)說(shuō)，他們認(rèn)為資源類(lèi)股確定性較強(qiáng)，所以這些個(gè)股就易產(chǎn)生溢價(jià)，至于他們的通脹預(yù)期是否正確反而暫不重要。 由上可知，正因一些投資者認(rèn)為或誤認(rèn)為有色類(lèi)、黃金類(lèi)確定性較強(qiáng)，所以此類(lèi)品種總體位置就高些。筆者認(rèn)為，當(dāng)個(gè)股業(yè)績(jī)更“不可預(yù)期”時(shí)，就理應(yīng)產(chǎn)生負(fù)溢價(jià)，因人類(lèi)本能不愿承擔(dān)額外的不確定性。因此，鋼鐵期貨在理論上對(duì)鋼鐵股利好，實(shí)際上恰恰相反。 當(dāng)前美國(guó)向各國(guó)推銷(xiāo)救市論，說(shuō)白了就是印鈔。印鈔對(duì)美國(guó)并沒(méi)什么，因鈔票被外國(guó)人當(dāng)成儲(chǔ)備了，未必會(huì)拿著鈔票要求美國(guó)人民提供勞務(wù)。然而印鈔對(duì)其他國(guó)家卻不是這么回事，當(dāng)人們拿著多印的鈔票要求索回以前提供的勞務(wù)時(shí)，通脹隨之而來(lái)，然后導(dǎo)致實(shí)體混亂和資源錯(cuò)配。 當(dāng)美國(guó)人向其他國(guó)家推銷(xiāo) “印鈔”時(shí)，歐洲人卻向美國(guó)推銷(xiāo)“監(jiān)管”，中國(guó)人最近向美國(guó)推銷(xiāo) “特別提款權(quán)”。順便說(shuō)下，為轉(zhuǎn)移人們對(duì)中國(guó)提出觀點(diǎn)的注意力，最近美國(guó)在表面上也熱烈討論起“監(jiān)管”，顯然是不想成為下周G20會(huì)議的焦點(diǎn)。 大盤(pán)方面，稍懂點(diǎn)技術(shù)者應(yīng)很易看到2550點(diǎn)一帶的壓力，相信該壓力位的機(jī)構(gòu)必會(huì)提前準(zhǔn)備。機(jī)構(gòu)不可能像散戶一樣幾秒內(nèi)逃光，打提前量是必然的，這可能是指數(shù)于2400點(diǎn)即先遇阻的主要原因。買(mǎi)入的機(jī)構(gòu)當(dāng)然也有，但這些機(jī)構(gòu)看的多半會(huì)更高。正因?yàn)槭袌?chǎng)有分歧，所以買(mǎi)賣(mài)積極。 筆者個(gè)人認(rèn)為，股指能否沖向2550點(diǎn)存在較大變數(shù)，如未來(lái)出些“大利好”，股指瞬間沖過(guò)的可能性也是有的，但很難站穩(wěn)。因此在操作上，為防意外，建議投資者在2400點(diǎn)一帶就逐漸減持，然后觀望。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京： 010-65072776 上海： 021-61213899 深圳： 0755-33203568 成都： 028-86516389 028-86740011