每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

　　只有對(duì)產(chǎn)品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)比較，選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，才能獲得更多的收益。

        今年以來(lái)，中國(guó)股市階段性投資機(jī)會(huì)不斷涌現(xiàn)，這樣的市場(chǎng)格局深刻影響著銀行理財(cái)市場(chǎng)。為了迎合投資者，特別是股民短期投資的需求，為他們隨時(shí)進(jìn)行波段操作提供資金便利，一些超短期，甚至類似于“T+0”的理財(cái)產(chǎn)品不斷在銀行間市場(chǎng)出現(xiàn)。

可在任一工作日贖回

        近期，包括中國(guó)銀行、招商銀行、光大銀行、工商銀行以及交通銀行等，都推出了周期在7天、14天、21天、30天的理財(cái)產(chǎn)品，投資方向主要為國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、企業(yè)債等債券、回購(gòu)、股票收益權(quán)信托融資項(xiàng)目、優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托融資項(xiàng)目、票據(jù)信托融資項(xiàng)目、貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金以及新股申購(gòu)等其他資管理工具，產(chǎn)品年化收益率在1.3%~2.5%不等。

        值得注意的是，上述產(chǎn)品不僅運(yùn)作周期較短，有的還提供T+0的申購(gòu)、贖回機(jī)制。投資者在購(gòu)買產(chǎn)品后，可以和操作活期存款一樣，在任一工作日申購(gòu)和贖回，無(wú)需預(yù)約，且即時(shí)生效，資金實(shí)時(shí)到賬。以中國(guó)銀行4月8日推出的新產(chǎn)品“日積月累”為例，若預(yù)期年化收益率為1.38%，投資者即便在購(gòu)買第二天即贖回全部款項(xiàng)，同樣可以獲得1.38%的年化收益率  （如遇報(bào)價(jià)調(diào)整，銀行會(huì)提前公布產(chǎn)品的預(yù)期投資收益率）。

        對(duì)于投資資金的安全性，上述同類產(chǎn)品普遍都未承諾保本收益，但由于募集資金主要投向銀行間市場(chǎng)信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，因此安全性在一定程度上可以得到保障。

投資應(yīng)多方面考慮

        銀行方面表示，當(dāng)前推出類似T+0型理財(cái)產(chǎn)品，主要是迎合市場(chǎng)尤其是股民對(duì)資金流動(dòng)性和閑散資金利用效率的要求。和長(zhǎng)期限產(chǎn)品關(guān)鍵在定價(jià)不同，對(duì)于動(dòng)態(tài)可贖回產(chǎn)品，銀行理財(cái)動(dòng)態(tài)管理能力是關(guān)鍵，也是幫助投資者有效配置資產(chǎn)的重要方式。這對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資的資產(chǎn)品質(zhì)和投資策略提出了更高的要求。

        對(duì)于投資者而言，選擇T+0型銀行理財(cái)產(chǎn)品也應(yīng)考慮多方面因素。

        首先，當(dāng)前各家銀行同類型產(chǎn)品的收益率相差較大，投資者在選擇短期現(xiàn)金管理工具前應(yīng)該多方詢價(jià)；同時(shí)，選擇理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)只考慮收益率，如果投資者對(duì)資金流動(dòng)性要求很高，還應(yīng)該考慮產(chǎn)品期限以及資金到賬間隔；另外，還應(yīng)留意產(chǎn)品的申購(gòu)、贖回費(fèi)率，由于產(chǎn)品絕對(duì)收益率并不高，要警惕相關(guān)費(fèi)率侵蝕收益額。

        另一方面，投資者還要仔細(xì)研究產(chǎn)品說(shuō)明。運(yùn)作周期短的產(chǎn)品，在一個(gè)運(yùn)作周期結(jié)束后，銀行可自動(dòng)為客戶投資下一個(gè)周期。自去年下半年央行多次降息之后，很多同類產(chǎn)品會(huì)明示收益率調(diào)整條款，即如果央行降息，產(chǎn)品收益也會(huì)跟著降息幅度調(diào)低。因此，客戶需經(jīng)常關(guān)注銀行公布的信息。

        總之，只有對(duì)產(chǎn)品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)比較，選擇適合自己的理財(cái)產(chǎn)品，才能獲得更多的收益。

短期產(chǎn)品盛行  實(shí)因銀行難判市場(chǎng)趨勢(shì)

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        面對(duì)當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品  “短打”風(fēng)盛行的局面，社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心結(jié)構(gòu)金融研究室副主任袁增霆日前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，這是“銀行可以跟蹤市場(chǎng)熱點(diǎn)，卻難以把握市場(chǎng)趨勢(shì)”所導(dǎo)致的必然局面。

        袁增霆表示，當(dāng)前銀行熱衷短期限甚至T+0型產(chǎn)品，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定造成的。從產(chǎn)品角度來(lái)看，最重要的因素之一是基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇，并根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)走勢(shì)的判斷，給理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)。但基礎(chǔ)資產(chǎn)本身的金融屬性不一樣，風(fēng)險(xiǎn)收益、流動(dòng)性有很大的差異，由于銀行尚無(wú)法看清經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，而宏觀環(huán)境又會(huì)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢(shì)有直接影響，這就導(dǎo)致研發(fā)長(zhǎng)期限產(chǎn)品的不確定性因素增多。袁增霆認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下，無(wú)論境外、境內(nèi)市場(chǎng)的股票、匯率還是大宗商品，未來(lái)走勢(shì)都難以把握，銀行擔(dān)心基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢(shì)超出預(yù)期（如去年澳元匯率下跌），因此會(huì)盡量選擇短期熱點(diǎn)，規(guī)避長(zhǎng)期產(chǎn)品。

        袁增霆還認(rèn)為，當(dāng)前，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)能力并不強(qiáng)。從目前的狀況看，銀行似乎有意突出在財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面的最大優(yōu)勢(shì)——通過(guò)銷售網(wǎng)絡(luò)向市場(chǎng)營(yíng)銷其他機(jī)構(gòu)研發(fā)的相對(duì)安全的產(chǎn)品。這種現(xiàn)象持續(xù)下去，可能會(huì)與銀行代銷的基金形成直接競(jìng)爭(zhēng)。



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