每經(jīng)記者

        在今年以來發(fā)生的559筆大宗交易中，累計成交金額為118.9億元，如果以當天收盤價計算成交股份的市值，這部分股份的市值達到126.9億元。也就是說，買家通過大宗交易接到的籌碼，當天收盤時就已經(jīng)累計賺了8億元，相當于獲得了近7%的收益率。

        昨日，《每日經(jīng)濟新聞》報道了大宗交易市場上新近出現(xiàn)的一種全新盈利模式——私募通過大宗交易市場低價接走小非手中的解禁股，然后在二級市場拋售，從中賺取巨額差價。那么，這些私募機構為什么會選擇在大宗交易市場與小非交易，他們盈利空間有多大，會有風險嗎？而游走在小非與私募中間，撮合這類交易的中間人又會得到多少傭金？

買家

壓低成交價  較市價可打八折

        撮合私募與小非的中間人方先生告訴記者，“我的客戶資金很多，上百億的小非都能接，因此接盤的資金絕對不是問題。只要股票解禁了，全收！我這錢太多了。”那為何這些私募機構愿意拿這么多錢來為小非接盤呢？“關鍵就在于大宗交易的成交價格，以及買方對所接盤股份未來走勢的判斷。”方先生表示。

        一位業(yè)內(nèi)人士指出，大宗交易的規(guī)則，給予了買家大量入貨、低價入貨的機會，而不需要在二級市場反復折騰，甚至是拉高入貨。因此在這類交易中，大宗交易成交價格幾乎都比市價低很多，少則打九折，多的甚至可能會打八折，折扣的多少還可由雙方談判。

        另一方面，如果小非賣家急于將籌碼出手，那就肯定會被壓價。在買賣雙方的談判中，買家往往會以股票潛力不大，或者公司質地一般為借口，盡可能以最低的價格成交。當然，如果買方覺得股票還有很大的上漲空間，則很可能開出高于市價的條件。

        “我記得最近有個000516成交價比當天收盤價還高”方先生說。4月3日，開元控股以9.04元成交一單大宗交易，當天該股報收于8.97元。如果這單交易是私募買家接走了，那么他們現(xiàn)在肯定賺了不少，昨日該股最高價已經(jīng)達到10.08元了。

        不過最為普遍的手法，還是買家以較低的價格買入股票，然后第二天再從二級市場拋出，這樣一天下來，幾千萬甚至幾十億的大資金很快就能獲得上億元的收益。

        統(tǒng)計顯示，截至4月10日，在今年以來發(fā)生的559筆大宗交易中，絕大部分成交價都低于或大幅低于當天該股收盤價，而成交價高于當天收盤價的僅是鳳毛麟角。上述大宗交易累計成交金額為118.9億元，如果以當天收盤價計算成交股份的市值，這部分股份的市值達到126.9億元。也就是說，買家通過大宗交易接到的籌碼，當天收盤時就已經(jīng)累計賺了8億元，相當于獲得了近7%的收益率。盡管眾多大宗交易中，并非買家都是私募，也可能存在換倉的基金等機構，但是很明顯，私募參與短線盈利的空間更大。

        “現(xiàn)在的行情下，第二天拋售一般都有5%以上的盈利空間”，此前在一個季度盈利200%的私募張先生表示，“但是，如果遇到一些大漲的股票，那盈利就更加可觀。”

        因此，私募買家一般都是以大幅低于市價的價格接盤，這樣才有盈利空間，否則接來的籌碼反而成為燙手的山芋。中間人方先生也表示，他前期曾經(jīng)做成一單某券商股的大宗交易，但買家并未賺到錢。據(jù)他說，當時買家以8.2元的價格成交，第二天該股出現(xiàn)大幅回落，結果買家賣掉接回來的股份后，基本只能算是勉強沒有虧損。但現(xiàn)在行情好了，買家的交易也不再像前期那樣做短線，他透露，近期正在談的紫金礦業(yè)，其買家就準備長期放著。

中間人

除了顧問費還可賺取雙方報價差

        “感覺這錢真是太好賺了。”在與記者的交談中，方先生難以隱藏心中的激動，多次表示做中間人的生意太好賺錢了。

        的確，以方先生這樣的中間人為例，做成一單生意，就能拿到幾十萬元的顧問費。而方先生需要付出的，就是在買賣雙方之間反復游說，至于買家最終能否盈利，并不影響中間人的收入。

        除了按照比例提成外，中間人其實還有一筆可觀的收益，那就是買賣雙方報價的價差。據(jù)方先生說，這種價差收入能否獲得，就要看賣方和買方各自的中間人如何談價格了。“舉個例子，如果某股票10元的市價，賣方那邊按照市價打八折8元賣，而買方這邊愿意出九折即9元的價格買，那么中間人就可以獲得中間1元的價差。一旦有了這個價差，那么收益將遠高于那2%的顧問費。”

        據(jù)了解，中間人主要就是游走于買賣雙方之間，依靠手中的客戶資源，以及尋求到的小非資源，談成一單又一單的生意。因此目前大宗交易市場上，成為中間人的主要都是各家券商營業(yè)部的工作人員，或者是經(jīng)紀人。這類人平時往往與擁有大資金的客戶關系密切，而那些托管在營業(yè)部的小非股東，也是他們的客戶，這樣券商工作人員自然成為了大宗交易中間人的主力部隊。

        而隨著中間人隊伍的不斷壯大，一些證券咨詢機構也開始扮演起中間人的角色。目前，天津一家證券投資咨詢公司便已經(jīng)開始做起這門生意。記者了解到，四月初興業(yè)銀行發(fā)生的一筆大宗交易就是由該咨詢公司談成。該公司工作人員表示，該公司一般只是從買家手中收取顧問費，收費標準一般為1%。而該筆興業(yè)銀行的大宗交易成交金額為7072萬元，如果按照1%的顧問費，該公司一單凈賺超過70萬元。

        曾經(jīng)被市場視為洪水猛獸的解禁股，如今反而成為市場的香餑餑，導致私募、中間人、小非等在這條暴利鏈條上的各類人都各取所需，賺得盆滿缽滿，那這門生意真的如此好做嗎？火爆的大宗交易市場還能持續(xù)多久？明日，《每日經(jīng)濟新聞》將圍繞上述問題繼續(xù)追蹤報道，敬請讀者關注。



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