每經(jīng)記者 鄭步春 A股雖搖搖晃晃地如同走鋼絲，但仍有驚無(wú)險(xiǎn)地收出第五根陽(yáng)線。滬綜指收漲0.35%報(bào)2536點(diǎn)，深綜指漲1.15%收860.37點(diǎn)，成交放大一成。成交放大和消息面混亂有關(guān)，似乎有期指暗示，似乎有查資暗示，還有推出新經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃暗示，甚至還有人稱新計(jì)劃應(yīng)包括推升股市。這么多信息混亂地堆在一起，必造成投資者忽喜忽悲，買了又拋，拋了又買，成交額便無(wú)謂放大。 筆者并不認(rèn)為近期會(huì)有極嚴(yán)厲的查資，但適當(dāng)?shù)?、不露聲色的微調(diào)還是有可能的，這樣就能在支撐股市和控制信貸之間作一“適度寬松”的平衡。對(duì)管理層而言，當(dāng)前市場(chǎng)十分微妙，政策推手實(shí)在松不得，定有投鼠忌器心態(tài)。 受期指?jìng)餮杂绊?，昨期指概念股一度走?qiáng)。軟件股也有所走強(qiáng)，因市場(chǎng)傳言新的刺激計(jì)劃將使此類個(gè)股受益。市場(chǎng)原本傳說(shuō)周三推出刺激計(jì)劃，現(xiàn)在傳成了“周三再討論刺激計(jì)劃”，由于周四有重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，所以刺激計(jì)劃能否出臺(tái)應(yīng)與此相關(guān)。 經(jīng)濟(jì)指標(biāo)好壞照理應(yīng)和刺激計(jì)劃推出機(jī)會(huì)成反比，即經(jīng)濟(jì)指標(biāo)差就更可能推出刺激計(jì)劃，反之可能性會(huì)降低。如果最終出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛回暖而刺激計(jì)劃同步出臺(tái)這種情況，那就意味著這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所反映的情況“并不全面”。 國(guó)際貨運(yùn)指數(shù)中止連跌勢(shì)頭，已連續(xù)兩天小幅反彈，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨和期貨出現(xiàn)一些反彈，其中現(xiàn)貨弱于期貨。昨日有色金屬類期貨探底回升，顯示后市反復(fù)依然較大，能否再創(chuàng)出新高取決于后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。從商品期貨走勢(shì)看，市場(chǎng)對(duì)復(fù)蘇確有一定預(yù)期，但同時(shí)也顯得猶疑不決。 美國(guó)周二公布的零售數(shù)據(jù)意外弱于預(yù)期，數(shù)據(jù)非常令人失望，這表明美國(guó)失業(yè)率和儲(chǔ)蓄率雙雙提升的同時(shí)，也預(yù)示我國(guó)出口復(fù)蘇遙遙無(wú)期的殘酷現(xiàn)實(shí)。 出口無(wú)法復(fù)蘇時(shí)，基建和居民內(nèi)部消費(fèi)能否補(bǔ)足這部分GDP就顯得很關(guān)鍵。從理論上講，大搞基建只是權(quán)宜之計(jì)，其假定前提是出口會(huì)快速?gòu)?fù)蘇，復(fù)蘇期至少和我們的基建周期差不多，要不然結(jié)局無(wú)疑很差。有關(guān)方面當(dāng)然看到這一點(diǎn)，所以如果這次還有刺激計(jì)劃，那么一定是側(cè)重消費(fèi)方面的，這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否長(zhǎng)期抗衡西方低迷的關(guān)鍵，也是大得人心的政策。 美、英等國(guó)當(dāng)前是在走日本的老路，即努力使該死的金融機(jī)構(gòu)不死，其結(jié)果多半會(huì)延長(zhǎng)調(diào)整時(shí)間，所以我們就有必要作好長(zhǎng)遠(yuǎn)準(zhǔn)備，更不能急功近利，而更有必要從提升消費(fèi)著手。 美國(guó)近期有項(xiàng)政策特好笑，那就是放寬會(huì)計(jì)方法，使金融機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)和凈資產(chǎn)大升，資本充足率提高后就能擴(kuò)大放貸，指望以此盤活經(jīng)濟(jì)。很顯然，美國(guó)這種虛增財(cái)富以解決危機(jī)的手法和當(dāng)初造成危機(jī)的手法一模一樣，“金融永動(dòng)機(jī)”被迫成了其國(guó)家戰(zhàn)略。 當(dāng)前A股上下兩難，政策正不遺余力地支撐，每每漲不動(dòng)時(shí)往往會(huì)“碰巧”出現(xiàn)利好，要不然也沒(méi)那么多缺口，預(yù)計(jì)未來(lái)利好頻出仍是主基調(diào)，只是市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)度會(huì)呈遞減狀。預(yù)計(jì)股指或還有些上沖動(dòng)能，但也隨時(shí)有調(diào)頭向下的可能，操作上宜逢高減持。 媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-65072776 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011