每經(jīng)記者  宋元東

        業(yè)內(nèi)人士指出，因二次對(duì)價(jià)概念，福耀玻璃原本今日有望迎來(lái)資金爆炒，但公司周末突然公布的資產(chǎn)出售、并計(jì)提兩個(gè)多億的減值準(zhǔn)備這一利空消息可能令原來(lái)的預(yù)期發(fā)生改變。

        同樣一塊資產(chǎn)，買(mǎi)賣(mài)的兩家公司卻存在截然不同的態(tài)度：一方認(rèn)為是虧損的包袱，公司每年將計(jì)提大額減值準(zhǔn)備而急于出手；另一方卻認(rèn)為是潛在的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)技術(shù)改造后將帶來(lái)高盈利。一段“變廢為寶”的故事就在福耀玻璃（600660，收盤(pán)價(jià)8.99元）與中航三鑫（002163，收盤(pán)價(jià)13.29元）之間開(kāi)始上演了。

        中航三鑫今日公告稱(chēng)，公司擬向控股股東貴航集團(tuán)等10名機(jī)構(gòu)投資者非公開(kāi)發(fā)行1億股募集9億元資金，全部用于向海南中航特玻材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中航特玻”）增資，用于其收購(gòu)福耀玻璃旗下全資持有的福耀海南浮法玻璃有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南浮法”）資產(chǎn)及相關(guān)建設(shè)，海南浮法雙方協(xié)商成交金額暫定為4.5億元。中航三鑫與福耀玻璃于今日將復(fù)牌。

福耀玻璃

出售價(jià)較賬面凈值低2.3億元

        4月18日，福耀玻璃發(fā)布公告，公司全資子公司海南浮法擬向中航三鑫的子公司中航特玻出售全部資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款暫定為4.5億元。本次出售資產(chǎn)賬面凈值為6.768億元，按照暫定的4.5億元轉(zhuǎn)讓總價(jià)款計(jì)算，海南浮法公司將計(jì)提2.268億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，因此預(yù)計(jì)公司2009年的凈利潤(rùn)將減少2.268億元。出售資產(chǎn)所得4.5億元價(jià)款將由海南浮法公司用于歸還對(duì)公司的欠款。

        公開(kāi)資料顯示，就在2006年，福耀玻璃還對(duì)籌備海南浮法信心十足。公司在當(dāng)年5月份的一份公告中還表示，海南浮法所處的海南省地理位置優(yōu)越，擁有豐富的砂礦等資源，同時(shí)還是優(yōu)質(zhì)的天然良港。為滿足日益增長(zhǎng)的汽車(chē)玻璃對(duì)高檔、優(yōu)質(zhì)浮法玻璃的需求，更好參與國(guó)際與國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)公司穩(wěn)定發(fā)展，海南浮法擬投資7億元在海南澄邁縣建設(shè)兩條日融化量600噸的高檔優(yōu)質(zhì)浮法玻璃生產(chǎn)線。

        好景不長(zhǎng)，因市場(chǎng)原因，海南浮法公司于2008年12月30日即放水停產(chǎn)。福耀玻璃表示，停產(chǎn)期間，公司每年尚需為目標(biāo)資產(chǎn)支付財(cái)務(wù)費(fèi)用、計(jì)提折舊和攤銷(xiāo)約7000萬(wàn)元。本次出售資產(chǎn)有利于盤(pán)活公司的存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，同時(shí)也有利于調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，集中資源專(zhuān)注于汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)。

        “長(zhǎng)期來(lái)看，公司甩掉包袱，專(zhuān)注于汽車(chē)玻璃是件好事，但短期來(lái)看，公司投資的海南浮法公司算是一個(gè)敗筆！”中原證券汽車(chē)行業(yè)分析師徐敏鋒向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。海南浮法2007年底建成的兩條浮法玻璃生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)建筑浮法玻璃以及少量汽車(chē)級(jí)浮法玻璃。去年下半年以來(lái)，由于房地產(chǎn)以及汽車(chē)市場(chǎng)景氣度急劇下滑導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑，公司在關(guān)停海南兩條生產(chǎn)線時(shí)，已處于產(chǎn)品價(jià)格倒掛的狀態(tài)，海南浮法投產(chǎn)不久出現(xiàn)虧損已經(jīng)在所難免。

中航三鑫

欲打造節(jié)能玻璃生產(chǎn)線

        面對(duì)福耀玻璃的這個(gè)燙手山芋，中航三鑫則興趣盎然。中航三鑫表示，本次非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1億股，預(yù)計(jì)募集資金總額約為9億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，實(shí)際募集資金將全部增資中航特玻，用于其收購(gòu)海南浮法公司相關(guān)資產(chǎn)，并在原有基礎(chǔ)上進(jìn)行新建、改造生產(chǎn)線的一期建設(shè)，項(xiàng)目總投資達(dá)11.52億元，其中4.5億元用于收購(gòu)資產(chǎn)；6.1億元用于引進(jìn)美國(guó)PPG公司技術(shù)，新建一條全氧燃燒在線Low-E鍍膜節(jié)能生產(chǎn)線；9183萬(wàn)元用于引進(jìn)PPG公司技術(shù)，將收購(gòu)資產(chǎn)中的一條浮法玻璃生產(chǎn)線改造為電子級(jí)玻璃及離線Low-E玻璃基片生產(chǎn)線。公司認(rèn)為，在國(guó)家推廣建筑節(jié)能的政策導(dǎo)向下，此次募投項(xiàng)目主要產(chǎn)品Low-E玻璃在熱傳導(dǎo)和熱輻射兩方面具有優(yōu)異的節(jié)能性能，是近年來(lái)發(fā)展迅猛、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)最快的節(jié)能玻璃。

        同時(shí)，中航三鑫還公告，中航特玻董事會(huì)已同意目前僅持股16.67%的中航三鑫以本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金增資中航特玻，而持有中航特玻83.33%股權(quán)、中航三鑫大股東貴航集則不參與增資。“項(xiàng)目建成后投產(chǎn)前，公司可能將收購(gòu)貴航集團(tuán)持有海南特玻的股份，全資控股該公司。”中航三鑫內(nèi)部人士向記者表示，募集資金投入后，將大幅提升收購(gòu)資產(chǎn)的盈利能力。根據(jù)中航三鑫發(fā)布的項(xiàng)目可行性報(bào)告，公司收購(gòu)海南浮法資產(chǎn)后，預(yù)計(jì)六年后就可收回投資。

        業(yè)內(nèi)人士表示，同樣一塊資產(chǎn)，在福耀玻璃所處的浮法玻璃領(lǐng)域成為包袱，而經(jīng)過(guò)中航三鑫技術(shù)改造后就變身為市場(chǎng)暢銷(xiāo)的節(jié)能產(chǎn)品。從中航三鑫停牌前的走勢(shì)來(lái)看，市場(chǎng)資金對(duì)于公司這一收購(gòu)預(yù)期應(yīng)是十分看好，股價(jià)在停牌前大幅飆升。

今日走勢(shì)

利空突襲  福耀玻璃股價(jià)存變數(shù)

        上周四，福耀玻璃發(fā)布了股改對(duì)價(jià)安排公告，由于公司2008年未達(dá)到預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，公司大股東將向流通股東每10股追送0.83595股。昨日追送股份到賬后今日將上市流通，并在上市首日公司股價(jià)不設(shè)漲跌幅。“ST重實(shí)、博盈投資近期的爆炒，說(shuō)明市場(chǎng)資金對(duì)二次對(duì)價(jià)概念股的炒作熱情高漲，因此福耀玻璃的炒作也有望展開(kāi)！”市場(chǎng)人士這樣表示。

        但該人士同時(shí)指出，福耀玻璃原本今日有望迎來(lái)資金的爆炒，但公司周末突然公布的資產(chǎn)出售并、計(jì)提兩個(gè)多億的減值準(zhǔn)備這一利空消息可能令原來(lái)的預(yù)期發(fā)生改變。

        “市場(chǎng)一直不太認(rèn)同福耀玻璃進(jìn)入相對(duì)低端的建筑級(jí)浮法玻璃領(lǐng)域，本次出售資產(chǎn)后，公司未來(lái)可能會(huì)逐漸退出建筑級(jí)浮法玻璃領(lǐng)域，包括通療、雙遼的相關(guān)建筑浮法玻璃生產(chǎn)線也有可能擇機(jī)退出，減值準(zhǔn)備可能還會(huì)發(fā)生！”一位業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)。根據(jù)此前業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，福耀玻璃2009年每股收益接近0.4元，尚處于合理范圍，但遭受這一利空，今日股價(jià)走勢(shì)將很大程度上視市場(chǎng)對(duì)這些消息的消化程度而定了。



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