每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        不容忽視的是，面對(duì)依然震蕩的股市，“涉股”產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)仍舊較高。同時(shí)，在A股IPO未重新啟動(dòng)前，“涉股”理財(cái)產(chǎn)品大量出現(xiàn)的可能性也不大。

        低收益產(chǎn)品充斥的銀行理財(cái)市場(chǎng)一度讓人“昏昏欲睡”，但上周幾款“涉股”理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，終于給市場(chǎng)帶來(lái)了亮色。難能可貴的是，幾款產(chǎn)品中，不乏創(chuàng)新設(shè)計(jì)。

“攀鋼”產(chǎn)品  收益高達(dá)10%

        上周，銀行“涉股”理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵詞是“攀鋼”。

        在“攀鋼系”整體上市過程中，鞍鋼集團(tuán)為攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)和長(zhǎng)城股份3只股票的股東提供了兩次現(xiàn)金選擇權(quán)，中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行均以此為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)出相關(guān)產(chǎn)品。

        根據(jù)約定，“攀鋼系”整體上市首次現(xiàn)金選擇權(quán)行使時(shí)間為4月9日~4月23日；第二次現(xiàn)金選擇權(quán)行使時(shí)間為2011年4月25日~4月29日。若股東放棄首次行權(quán)，可自動(dòng)獲得第二次現(xiàn)金選擇權(quán)。攀鋼鋼釩、攀渝鈦業(yè)、長(zhǎng)城股份股東首次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格分別為9.59元/股、14.14元/股、6.5元/股；第二次現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格分別為10.55元/股、8.73元/股、8.73元/股。以攀鋼鋼釩目前9.61元/股的價(jià)格計(jì)算，若攀鋼集團(tuán)兩年后能按約定回購(gòu)股票，投資者將有約0.94元/股的獲利空間。

        據(jù)此，多家銀行設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品都針對(duì)第二次現(xiàn)金選擇權(quán)的獲利空間。以一款產(chǎn)品為例，資金用于成立  “攀枝花新鋼釩股份有限公司的現(xiàn)金選擇權(quán)信托計(jì)劃”，在二級(jí)市場(chǎng)以不高于9.63元的價(jià)格買入攀鋼鋼釩股票，并在兩年后以10.55元的約定價(jià)格賣出給鞍山鋼鐵集團(tuán)。若到期鞍鋼集團(tuán)能夠按約定價(jià)格回收股票，投資者將最終獲得8%~10.95%的收益。

“傘形”產(chǎn)品  資產(chǎn)自由配置

        與上述圍繞“攀鋼”特定事件設(shè)計(jì)的“涉股”理財(cái)產(chǎn)品相比，光大銀行上周推出的“傘形”理財(cái)產(chǎn)品，更具創(chuàng)新意味。

        該產(chǎn)品根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)計(jì)穩(wěn)健、增利、平衡和進(jìn)取四個(gè)子組合，投資者可在產(chǎn)品成立滿3個(gè)月后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好自由轉(zhuǎn)換。在資金分配上，四個(gè)組合的股票等權(quán)益類資產(chǎn)的配比逐步增加，從0%最高可至80%，而債券等固定收益類資產(chǎn)配比可從100%到20%。

        值得注意的是，每個(gè)子產(chǎn)品的固定收益和權(quán)益投資分別由兩個(gè)團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，管理費(fèi)也和業(yè)績(jī)表現(xiàn)相掛鉤。銀行約定，固定收益信托部分累計(jì)凈值低于1元、權(quán)益類信托部分累計(jì)凈值低于0.9元時(shí)，不收取固定投資顧問報(bào)酬。這突破了以往銀行理財(cái)產(chǎn)品不論收益如何，照樣計(jì)提費(fèi)用的慣例。

        在低收益產(chǎn)品充斥的市場(chǎng)上，上述創(chuàng)新型產(chǎn)品的出現(xiàn)，對(duì)突破這一市場(chǎng)格局意義明顯。

        但不容忽視的是，面對(duì)依然震蕩的股市，“涉股”產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)仍舊較高。同時(shí)，在A股IPO未重新啟動(dòng)前，“涉股”理財(cái)產(chǎn)品大量出現(xiàn)的可能性也不大。

專家觀點(diǎn)

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)向資源整合方向發(fā)展

　　  對(duì)于銀行“涉股”類理財(cái)產(chǎn)品重出江湖，北京銀聯(lián)信信息咨詢中心理財(cái)事業(yè)部分析師葉蘭娣認(rèn)為，隨著中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)朝著整合資源的方向發(fā)展，將會(huì)不斷出現(xiàn)新的產(chǎn)品形態(tài)。

        葉蘭娣認(rèn)為，銀行發(fā)行投資于攀鋼股票現(xiàn)金選擇權(quán)的理財(cái)產(chǎn)品，表明銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的范圍正在逐漸擴(kuò)大。憑借強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢(shì)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)應(yīng)整合各種金融資源，涉足不同的市場(chǎng)。

        對(duì)于光大銀行的“傘形”理財(cái)產(chǎn)品，葉蘭娣認(rèn)為，這款產(chǎn)品為市場(chǎng)提供了一種另外的思路。葉蘭娣表示，“這個(gè)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)合作的模式類似于私募基金，這種操作模式，使我們看到銀行在向理財(cái)行業(yè)資源整合者轉(zhuǎn)變上所做的努力。”



媒體轉(zhuǎn)載、摘編本報(bào)所刊作品時(shí)，請(qǐng)注明來(lái)源于《每日經(jīng)濟(jì)新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011