每經(jīng)記者  胡俊華  發(fā)自上海

        中小企業(yè)融資難歷來是熱議的話題，但中小企業(yè)融資情況到底如何？為此，《每日經(jīng)濟新聞》將視野投向中小企業(yè)最為活躍的浙江省，并從浙江省紹興市選擇了在國內(nèi)中小板上市的8家中小企業(yè)進行解讀。

        本報選擇的這8家中小型企業(yè)是新和成（002001，SZ）、精工科技(002006，SZ)、盾安環(huán)境（002011，SZ）、京新藥業(yè)（002020，SZ）、三花股份  （002050，SZ）、萬豐奧威（002085，SZ）、三力士（002224，SZ）、海亮股份（002203，SZ）。

        對這8家中小板上市企業(yè)2008年報進行數(shù)據(jù)分析后，我們發(fā)現(xiàn)，樣本中多家中小企業(yè)在2008年出現(xiàn)短期借款緩慢增長和長期借款減少，票據(jù)融資和利息支出反而增加的現(xiàn)象。

特征之一  利潤下降，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損

        記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在這8家中小板上市企業(yè)中，有3家出現(xiàn)凈利潤滑坡，有2家出現(xiàn)經(jīng)營虧損，有1家凈利潤同比持平。此外，仍有兩家公司凈利潤出現(xiàn)較快增長，其中，從事基本化學原料制造的新和成2008年實現(xiàn)凈利潤13.75億元，同比增長1683.43%；從事普通機械制造行業(yè)的三花股份2008年凈利潤2.51億元，同比增長411.63%。

        萬豐奧威是一家專門生產(chǎn)和銷售汽車鋁合金車輪的企業(yè)。截至去年底，萬豐奧威實現(xiàn)凈利潤2154萬元，較2007年的6364萬元同比下降66.15%。

        萬豐奧威在其2008年報中表示，由于金融危機沖擊導致全球范圍內(nèi)的汽車銷售低迷，汽車鋁輪需求也隨之大幅下降，該公司不得不多次下調(diào)經(jīng)營目標。

        在萬豐奧威2007年年報中，該公司將2008年的經(jīng)營目標設定為年銷售收入22億元。但由于形勢變化，該公司在《2008年半年度報告》中將銷售計劃調(diào)整為18億元；截至2008年末，該公司實際銷售收入14.45億元，僅達成預先設定銷售目標的65%。

        與萬豐奧威相比，精工科技面臨的處境更為艱難。精工科技的主業(yè)是輕紡、建筑建材等專用設備制造。截至去年底，精工科技不僅沒有盈利，反而出現(xiàn)虧損，虧損額為4793萬元，但在2007年，該公司實現(xiàn)凈利潤521萬元。

特征之二

中小企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)增多

        記者在統(tǒng)計中發(fā)現(xiàn)，為緩解流動資金緊張局面，去年統(tǒng)計樣本中的一些企業(yè)的票據(jù)貼現(xiàn)融資行為已經(jīng)大大增加。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至2008年末，8家中小企業(yè)中，有4家出現(xiàn)應收票據(jù)余額同比減少的情形；但另外4家應收票據(jù)余額出現(xiàn)較快增長，增幅在68%～207%。

        2008年報數(shù)據(jù)披露，截至2008年末，精工科技應收票據(jù)1773.42萬元，較2007年同期的3469.04萬元減少1695.62萬元，同比下滑48.88%。

        精工科技表示，應收票據(jù)期末數(shù)較期初數(shù)下降48.88%，一方面是公司向客戶收取的銀行承兌匯票減少，另一方面是公司為了緩解資金壓力，將收取的銀行承兌匯票較多地向銀行申請貼現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2008年精工科技因票據(jù)貼現(xiàn)收到的資金5.08億元，較2007年同期增加3.82億元，同比增長302.73%

        去年出現(xiàn)票據(jù)融資行為較多的企業(yè)并非精工科技一家。年報資料顯示，截至2008年底，三力士應收票據(jù)金額30萬元，但2007年同期為725.39萬元，同比下降95.86%。三力士表示，“應收票據(jù)年末數(shù)比年初數(shù)大幅減少，主要是本年度將收到銀行承兌匯票及時背書轉讓所致。”

特征之三  長期貸款急劇減少

        本報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2008年中小企業(yè)外部融資規(guī)模同比下降較快，主要表現(xiàn)為長期貸款的急劇減少和短期貸款的緩慢增長。

        從長期貸款來看，截至2008年末，有7家企業(yè)長期貸款余額出現(xiàn)下降，其中，盾安環(huán)境、三花股份、萬豐奧威、三力士的長期借款為零，但截至2007年末，這四家企業(yè)的長期借款分別為3000萬、4790萬、1.3億和1153.6萬元；京新藥業(yè)長期借款2000萬元，較2007年末的1.6億下降87.5%；海亮股份長期借款2460萬元，較2007年的1.3億同比下降81.08%。

        從短期借款情況來看，盾安環(huán)境和萬豐奧威這兩家企業(yè)的短期借款增速最快，分別達到97.99%和269.08%，其中，萬豐奧威“短期借款增加269.08%，主要是公司1億元人民幣從長期借款轉入短期借款所致”；三花股份和三力士的短期借款余額降幅最快，分別為24.66%和76.17%。其余4家企業(yè)增幅平緩。

        “外部借款減少，可能有兩方面的原因。”普華永道金融機構服務部合伙人林同文對此表示，“一是企業(yè)資金充裕，因此減少外部借款；二是企業(yè)想借錢，但很難借到。”

        事實上，這兩方面的因素確實成為2008年中小企業(yè)外部借款改變的原因，各家中小企業(yè)呈現(xiàn)幾家歡喜幾家愁的局面。

        年報披露，新和成去年實現(xiàn)凈利潤13.75億元，同比上漲1683.43%；業(yè)績快速增長以及公司規(guī)模擴張，也令該公司外部融資需求旺盛，其中，截至去年底，新和成的短期借款7.94億，同比漲3.94%，長期借款4.71億元，同比增長792.06%。三力士因去年上市募集資金充裕，使其籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額增加1637%，三力士相應減少了外部借款，其中，三力士去年底短期借款余額1930萬元，同比下降76.17%。

        京新藥業(yè)去年長期貸款余額2000萬元，較2007年的1.6億下降87.5%，這主要是“由于進出口銀行、紹興商業(yè)銀行等1.4億元貸款將于2009年到期，轉入一年內(nèi)到期的非流動性負債所致”；該公司短期借款余額未出現(xiàn)暴漲，數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，該公司短期貸款余額2.38億元，同比僅增長3.48%。

特征之四  借的錢少了，利息支出反而增加了

        對一些中小企業(yè)來說，一方面，是企業(yè)在2008年的短期借款和長期借款金額減少，另一方面，企業(yè)用于支付借款利息的財務費用卻在增加。

        以京新藥業(yè)為例，截至去年底該企業(yè)短期貸款2.38億元，同比增加3.48%；長期貸款2000萬元，同比下降87.5%，但該企業(yè)去年利息支出3806萬元，同比增加68.85%。

        京新藥業(yè)在其年報中表示，“企業(yè)去年財務費用3183萬元，增長42.37%，是由于2008年銀行利率較高所致。”但這一現(xiàn)象并非個案。截至2008年底，三力士公司短期借款同比減少76.17%、長期借款同比減少1153萬元，但利息支出反而同比增長2.95%，達到636萬元。

        精工科技則表示，該公司2008年的財務費用同比增長54.06%，主要是公司因發(fā)展需要相應增加了對銀行融資的資金需求，同時報告期內(nèi)銀行基準利率的數(shù)次上調(diào)和公司銀行承兌票據(jù)貼現(xiàn)的增加也相應導致了利息支出增加。

        借款數(shù)額減少，但利息支出反而增加，更加體現(xiàn)中小企業(yè)融資難的一面。一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示，由于中小企業(yè)在與銀行的借貸談判中并無多少定價權，且銀行多因風險考慮會將中小企業(yè)貸款的利率上浮以覆蓋風險，對中小企業(yè)來說，除了面臨經(jīng)營環(huán)境惡化的挑戰(zhàn)，還要額外支付較多利息費用，生存更為艱難。

        未來該如何迎接挑戰(zhàn)？萬豐奧威副總經(jīng)理吳延坤表示，由于此前幾年投資積累的產(chǎn)能尚未充分釋放，加上未來經(jīng)營形勢難以預料，未來兩年公司不會再做大的投資，并早已做好過冬準備。數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，該公司凈利潤同比下滑66%，該公司長期借款為零，但2007年底為1.3億元。



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