每經(jīng)記者  李凱  李娜

        證監(jiān)會(huì)一紙公文的下發(fā)，基金對(duì)于中產(chǎn)理財(cái)人群業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)拓展將有法可依。同時(shí)，由于基金專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)的100萬元門檻與大多數(shù)私募信托的最低投資下限等同，這也意味著私募基金以后的路將不再那么平坦。

        昨日，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》），并將于6月1日起正式實(shí)施。

        通過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪后發(fā)現(xiàn)，該《規(guī)定》極有可能是把“雙刃劍”。《規(guī)定》對(duì)于基金專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)涉及的準(zhǔn)入門檻、參與和退出頻率等具體細(xì)節(jié)均進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定，但是，有業(yè)內(nèi)人士表示，“該《規(guī)定》有可能會(huì)引發(fā)機(jī)構(gòu)資金的基金贖回潮。”

100萬門檻劃定

        其實(shí)早在今年年初，基金專戶理財(cái)“一對(duì)多”業(yè)務(wù)就開始悄然提速。

        一份《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（下簡(jiǎn)稱《通知》）的征求意見稿下發(fā)給各家基金公司。在《通知》中，投資者準(zhǔn)入門檻為——個(gè)人客戶不低于50萬元人民幣，法人客戶則不低于100萬元。

        但是，從正式發(fā)布的《規(guī)定》來看，證監(jiān)會(huì)顯然對(duì)于個(gè)人的門檻進(jìn)行了提高，提至與私募基金最低準(zhǔn)入門檻一致。

        《規(guī)定》第六條指出，“基金管理公司從事多客戶特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)向符合條件的特定客戶銷售資產(chǎn)管理計(jì)劃。而符合特定條件的特定客戶，是指委托投資單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃初始金額不低于100萬元人民幣，且能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)相應(yīng)投資風(fēng)險(xiǎn)的自然人、法人、依法成立的組織或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他特定客戶。”

        此外，該份《規(guī)定》對(duì)投資期限也做了詳細(xì)規(guī)定，明確指出“資產(chǎn)管理計(jì)劃每年至多開放一次計(jì)劃份額的參與和退出”。

新《規(guī)定》引發(fā)新疑問

        “千呼萬喚始出來”，用此來形容“一對(duì)多”的開閘并不為過。然而，《規(guī)定》在多空爭(zhēng)奪激烈的2600點(diǎn)時(shí)突至，將給市場(chǎng)帶來有效的推動(dòng)呢？

        “目前來看，其效果究竟如何還有待觀察，畢竟‘一對(duì)多’業(yè)務(wù)的推出，還是可很多無法回避的問題?！庇袠I(yè)內(nèi)人士如此表示。

        疑問一、是否會(huì)引起公募基金的贖回潮？

        “6月1日起，基金公司‘一對(duì)多’專戶理財(cái)?shù)拈_閘，管理層肯定希望能夠?yàn)槭袌?chǎng)提供更多有效的資金，不過，效果還有待觀察”，一位市場(chǎng)分析人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)如是表示。

        該市場(chǎng)人士指出，與各類基金相比，專戶理財(cái)計(jì)劃并沒有持股比例的要求，操作也更加靈活，對(duì)于大資金的吸引力更大。不少大資金有可能抽身基金，而將投資重點(diǎn)將“一對(duì)多”業(yè)務(wù)傾斜。

        一位基金分析師也認(rèn)為，“一旦這種認(rèn)識(shí)形成共識(shí)，那么現(xiàn)有的公募基金將會(huì)出現(xiàn)贖回潮，畢竟基金中的機(jī)構(gòu)資金比例不小?！?br/>
        疑問二、如何解決利益輸送?

        專戶理財(cái)一對(duì)多的正式開閘，讓一個(gè)老問題更加突出——如何杜絕公募基金與專戶理財(cái)?shù)睦孑斔停?br/>
        《規(guī)定》的第五條顯示，基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立內(nèi)部控制、合規(guī)管理和異常交易日常監(jiān)控制度，規(guī)范投資管理人員及其他相關(guān)工作人員的業(yè)務(wù)行為，防范和化解多客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展過程中可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)好有關(guān)各方的合法權(quán)益。

        對(duì)于，市場(chǎng)人士指出，“對(duì)于利益輸送問題，該《規(guī)定》雖然做了一定的規(guī)定，但是，實(shí)際效果如何要以后證明。同時(shí)，不少基金公司將知名基金經(jīng)理調(diào)至專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，已經(jīng)在一定程度上損害了公募基金持有人的利益?！?br/>


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