每經(jīng)記者  骨風(fēng)  發(fā)自北京

        山煤集團(tuán)法律部的何女士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“在要約期內(nèi)，如果中油化建的流通股股東拒絕收購(gòu)，也不會(huì)妨礙我們后期對(duì)中油化建的重組。”

        昨日，中油化建（600546，收盤價(jià)13.9元）發(fā)布要約收購(gòu)提示性公告稱，山西煤炭進(jìn)出口集團(tuán)有限公司（下稱：“山煤集團(tuán)”）自2009年4月30日起，以每股5.3元的價(jià)格向中油化建全體流通股股東發(fā)出全面收購(gòu)要約，要約收購(gòu)共計(jì)18073.3985萬股，占總股本的60.25%，要約日期截至5月29日。

        記者了解到，此前山煤集團(tuán)已經(jīng)收購(gòu)了中油化建母公司吉化集團(tuán)所持有的，占總股本39.75%的中油化建股份。一旦要約收購(gòu)?fù)瓿?，中油化建將成為山煤集團(tuán)的全資子公司。

山煤集團(tuán)借殼謀劃已久

        據(jù)悉，早在2008年5月，山煤集團(tuán)就已經(jīng)與中油化建有過接觸，但雙方的接觸并沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。當(dāng)年年底，山煤集團(tuán)轉(zhuǎn)而與中油化建的國(guó)有股東吉化集團(tuán)展開談判。同年12月19日，山煤集團(tuán)與吉化集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓吉化集團(tuán)所持有的中油化建11926.6015萬股股份，占總股本的39.75%，因其持有股權(quán)比例超過規(guī)定而觸發(fā)法定要約收購(gòu)。

        2009年4月28日，山煤集團(tuán)公告了《中油化建要約收購(gòu)報(bào)告書》，并宣布自4月30日起向中油化建全體流通股股東發(fā)出全面收購(gòu)要約。

        按照山煤集團(tuán)的后續(xù)收購(gòu)計(jì)劃，中油化建擬以全部資產(chǎn)及負(fù)債作為置出資產(chǎn)，吉化集團(tuán)以從山煤集團(tuán)獲得的7家煤炭貿(mào)易公司100%的股權(quán)作為置入資產(chǎn)，兩者進(jìn)行置換。此外，中油化建向山煤集團(tuán)非公開發(fā)行股票購(gòu)買山煤集團(tuán)所持3家煤炭開采公司、18家煤炭貿(mào)易公司的股權(quán)及其本部與煤炭業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)和負(fù)債，股票發(fā)行價(jià)格為5.94元/股，股票發(fā)行數(shù)量不超過4.5億股。

        “從收購(gòu)計(jì)劃中可以看出，山煤集團(tuán)向上市公司注入的資產(chǎn)囊括了集團(tuán)在煤炭開采和煤炭貿(mào)易方面的完整經(jīng)營(yíng)資產(chǎn),如果重組完成，山煤集團(tuán)將由此成為國(guó)內(nèi)首家整體上市的煤炭企業(yè)，借殼上市也是山煤集團(tuán)的最終目的。”海通證券資深分析師王春勝告訴記者。對(duì)于這一企圖，山煤集團(tuán)也并不隱瞞，在公司公告中，山煤集團(tuán)稱，收購(gòu)中油化建的目的就是為企業(yè)進(jìn)一步的發(fā)展打造更為廣闊的資本運(yùn)作平臺(tái)，借助資本市場(chǎng)強(qiáng)大的推動(dòng)力，在鞏固山煤集團(tuán)煤炭貿(mào)易領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型，由煤炭貿(mào)易企業(yè)向行業(yè)上游延伸。

董事會(huì)建議拒絕

        5月7日，中油化建董事會(huì)就山煤集團(tuán)要約收購(gòu)一事發(fā)布了  《致全體股東的報(bào)告書》，報(bào)告書稱，“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，考慮到公司擬進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的情況和公司股票在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，對(duì)于《要約收購(gòu)報(bào)告書》列明的要約收購(gòu)條件，建議股東不予接受。”

        “這是一次意料之中的拒絕。”王春勝分析認(rèn)為，“一旦要約收購(gòu)?fù)瓿?，中油化建面臨著巨大的主業(yè)轉(zhuǎn)型，就是由原來的化工石油、電力等施工總承包業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為煤炭生產(chǎn)、煤炭貿(mào)易、煤炭設(shè)備及服務(wù)等業(yè)務(wù)；與此同時(shí)，管理層也會(huì)換成山煤集團(tuán)的人，公司原有管理層自然有意見。更重要的一個(gè)因素是，收購(gòu)的價(jià)格太低。”中油化建昨日收于13.83元，而要約收購(gòu)價(jià)為5.30元，對(duì)于股東來說這當(dāng)然不能接受。該公司的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問銀河證券也明確表示，“建議持有中油化建股份的社會(huì)公眾股東對(duì)此次收購(gòu)人發(fā)出的收購(gòu)要約不予接受。”在接受記者電話采訪時(shí)，中油化建的趙銘女士表示，“5.3元/股的價(jià)格太低了，公司董事會(huì)已經(jīng)拒絕了收購(gòu)。”

        “5.3元/股的價(jià)格不是我們公司隨意定的，而是根據(jù)證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定精確計(jì)算出來的。”5月12日晚，山煤集團(tuán)法律部的何女士告訴記者。“我們也理解股東們拒絕收購(gòu)的表現(xiàn)，畢竟中油化建在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯高于這一數(shù)字。”

聯(lián)姻已成定局

        “從長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，中油化建并入山煤集團(tuán)應(yīng)該是利大于弊。”北京石油化工學(xué)院何曉光教授告訴記者，“一旦收購(gòu)成功，中油化建的獨(dú)立性將增強(qiáng)，而且也將減少關(guān)聯(lián)交易并有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。”據(jù)介紹，作為石油化工領(lǐng)域的施工企業(yè)，中油化建與原大股東吉化集團(tuán)、實(shí)際控制人中國(guó)石油集團(tuán)下屬的從事工程設(shè)計(jì)、施工的企業(yè)存在著大量的業(yè)務(wù)重疊，這些關(guān)聯(lián)交易的存在使中油化建缺乏經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性，也制約了企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。而此次要約收購(gòu)?fù)瓿珊?，中油化建將獲得山煤集團(tuán)從事煤炭開采和煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)的整體性資產(chǎn)，可以承接相關(guān)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。

        記者了解到，山煤集團(tuán)已經(jīng)就同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)向中油化建做出承諾，這無疑將有助于增強(qiáng)中油化建的獨(dú)立性，有效避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少和規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。

        “要約收購(gòu)只是我們履行的義務(wù)，因?yàn)楦鶕?jù)相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，山煤集團(tuán)在受讓吉化集團(tuán)39.75%的股本后必然觸發(fā)全面要約收購(gòu)。”山煤集團(tuán)法律部的何女士告訴記者。“在要約期內(nèi)，如果中油化建的流通股股東拒絕收購(gòu)，也不會(huì)妨礙我們后期對(duì)中油化建的重組。”

        而此前在接受媒體采訪時(shí)，有山煤集團(tuán)內(nèi)部人士也透露出收購(gòu)信心，“目前集團(tuán)借殼上市工作已基本完成。”



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