每經(jīng)記者  鄭步春

　　因一些擴(kuò)容方面的傳言，昨日A股尾市出現(xiàn)難得一見的急速跳水，封閉了上個(gè)交易日的跳空缺口。滬綜指跌0.94%報(bào)2651.41點(diǎn)，深綜指跌0.31%報(bào)897.37點(diǎn)，成交量微縮。

        關(guān)于跳水和傳言，筆者認(rèn)為投資者應(yīng)通過盤面和經(jīng)濟(jì)情況來分析，然后站在管理層角度看問題，這樣事情的脈絡(luò)可能更清楚點(diǎn)。近幾個(gè)月，管理層對市場很呵護(hù)，然而這種呵護(hù)也是需要“成本”的，至少在管理層眼中是這樣的。由于呵護(hù)市場，新股一直沒發(fā)。當(dāng)然，支付了成本后應(yīng)有目的，比如刺激股市帶動消費(fèi)，以此緩解國際金融危機(jī)沖擊。

        刺激股市不見得能提振消費(fèi)，所以只是說說而已，即使是嘴上大喊口號的人內(nèi)心也心知肚明。但股市上漲至少不會侵蝕消費(fèi)，這倒是真的，所以管理層也樂見股市上漲。眾所周知的是，股市從長期來看是有漲有跌的，而一輪漲跌循環(huán)走完后的結(jié)果往往是富者更富，因?yàn)楦徽咧行畔㈧`通者占比較大，許多機(jī)構(gòu)莊家更是神通廣大。所以說，如果市場盈利不是來自上市公司分紅，那么股市的財(cái)富轉(zhuǎn)移應(yīng)不利消費(fèi)，因其在“損不足而補(bǔ)有余”。

        當(dāng)前的市場反彈了千點(diǎn)左右，許多資金由銀行流入股市，此時(shí)管理層應(yīng)有兩難，其內(nèi)心既不愿股市下跌，又不愿這些銀行資金炒股炒出癮來，所以微微有些利空也是不能排除的，當(dāng)然關(guān)鍵得看市場如何反應(yīng)。

        以新股發(fā)行來說，如果市場將其當(dāng)成極大利空來看，那么此事還得再拖，此時(shí)一般會有人“辟謠”，說沒這回事；如果市場反響并不激烈，順手就推出的可能性也是有的?？傊珹股中許多事是非常“靈活”的。

        A股有個(gè)眾所周知的特征，即每每權(quán)重股上漲時(shí)，個(gè)股易大面積下跌。有人說資金有蹺蹺板效應(yīng)，這只說對一半，其真正的原因是上述的“靈活”。假設(shè)政策提前宣布并雷打不動，那么投資者便沒理由擔(dān)心指數(shù)太高，只需擔(dān)心自己的持股價(jià)太高就可以了。許多投資者隱隱覺得管理層會依據(jù)股指高低出牌，所以股指漲多了就害怕。

        中小投資者的消息面是相當(dāng)落后的，只能“主觀”推測并“盲目”操作，尤其是在指數(shù)偏高并隱隱感到有風(fēng)險(xiǎn)之時(shí)。以當(dāng)前股指為例，雖然表面上強(qiáng)勢，但實(shí)際上已缺乏可操作性，賺錢難度較大。所以當(dāng)股指創(chuàng)出新高時(shí)即可“盲目”拋出，跌幾天即可考慮“盲目”地買一些，不必到處打聽消息。

        我們的市場還有個(gè)特征，即往往跌許久后才能給出充分的拋股理由，漲太久后才給人無窮多的買股理由，歷史上已不止一次驗(yàn)證了此特征。既然如此，那么所謂理由還重要嗎？

        后市方面，昨日殺跌看似氣勢洶洶，但越是這種急跌越不必?fù)?dān)心，料今日股指就可能迅速拉起，未來有關(guān)方面或有可能再三試探市場對新股的反應(yīng)，然后才推出具體的內(nèi)容，而這一般會有個(gè)過程。對于這種漸漸變化的市場，投資者應(yīng)不斷增強(qiáng)戒心，逐步降低倉位。



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