每經(jīng)記者  馬駿骎

        高盛4月28日解禁的工商銀行  （601398，SH；01398，HK）H股最終還是未能逃脫遭配售的命運。記者昨日查實，高盛在解禁約1個月后，于6月1日配售了約30億股已過解禁期的工商銀行H股，配售價格為4.88港元，較當(dāng)日收盤價折讓4.5%。市場分析認(rèn)為，高盛選擇在解禁期一個月后股價上漲之時進(jìn)行配售，時機(jī)非常有利。另有專家指出，此次交易有“唱多做空”的嫌疑。

多等1個月  多賺30億

        4月28日，工行的另外兩家境外戰(zhàn)略投資者——美國運通公司和德國安聯(lián)持有的工行H股股份部分解禁，上述兩家公司隨即將6.38億股工行H股和32.16億工行H股股份進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，占兩家戰(zhàn)略投資者所持工行股份的50%。

        高盛持有工行4.93%股份分兩批等量解禁，解禁期分別為今年的4月28日和10月20日。今年3月25日，高盛集團(tuán)副董事長麥克·埃文斯曾在工行年報發(fā)布會現(xiàn)場承諾，高盛自愿將其持有的80%工行股份的鎖定期延長至2010年4月28日。

        4月28日前一天，高盛高華發(fā)布研究報告，上調(diào)中國銀行股的評級，并將工行H股列入“亞太強(qiáng)力買入名單”。該報告明確表示“在亞太銀行股中繼續(xù)相對看好中國銀行股，并將對中國銀行股的評級從中性進(jìn)一步上調(diào)至積極?！?br/>
        就在兩個多星期前舉辦的“陸家嘴論壇”上，高盛集團(tuán)副董事長麥克·埃文斯仍相當(dāng)干脆地表示不會減持工行。

        然而，距離解禁期一個月之后，高盛最終選擇出手，此時市場狀況也已大不相同。相比較一個多月之前美國運通公司和德國安聯(lián)的配售價格，高盛的配售價格每股高出1港元。多等一個月令高盛多賺了逾30億元。

投行又一次“唱多做空”？

        一邊唱多中國銀行業(yè)，一邊逆向操作，如此舉措再度引起市場質(zhì)疑。中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員左大培稱，“我相信這是典型的唱多做空”。他表示，不排除一種可能，即高盛的確面臨資金壓力，需要償還政府貸款，但這種壓力由來已久，不足以解釋為何高盛要在等待一個月之后再進(jìn)行配售。他認(rèn)為高盛很可能之前就清楚地預(yù)料到了配售的可能性，所以在一個月之間借機(jī)通過種種表態(tài)來抬高股價。

        高盛曾在2008年10月接受美國政府100億美元的問題資產(chǎn)救助計劃資金，并打算在本月歸還這筆資金。一位不愿透露姓名的知情人士向記者表示，高盛一季度業(yè)績顯示出其核心資本和流動性都已達(dá)到歷史最強(qiáng)水平，高盛向財政部還款是出于自己的意愿，因此高盛此次配售行動同其資金壓力沒有關(guān)系，主要是對自身投資進(jìn)行調(diào)整的結(jié)果。

        西南證券金融業(yè)分析師付立春表示，市場對于國際投行在做投資業(yè)務(wù)時，唱多做空、或者唱空做多的質(zhì)疑始終存在，但由于沒有足夠多的證據(jù)，因此也不排除最終市場結(jié)果系偶然因素和客觀原因造成，而非主觀操縱的可能。不過他同時指出，對于投行內(nèi)部的“防火墻”機(jī)制需要非常密切和嚴(yán)格的監(jiān)督機(jī)制來保障，否則對市場造成的破壞性不言而喻。

        對于上述市場質(zhì)疑以及此次配售的具體細(xì)節(jié)，高盛相關(guān)新聞發(fā)言人在接受記者詢問時表示不予置評。

進(jìn)一步減持可能性降低

        付立春表示，此次減持對于高盛與工行之間合作影響有限，保留的80%部分股份減持壓力將明顯減小，因為國際金融環(huán)境和世界經(jīng)濟(jì)到明年將有所企穩(wěn)，市場將相對穩(wěn)定，高盛對現(xiàn)金的需求將減小。相反，在危機(jī)風(fēng)波平靜以后，外資戰(zhàn)略投資者將更關(guān)注于自身發(fā)展，尤其是在新興國家的發(fā)展，工行又是世界上最賺錢的銀行。因此從公司長期發(fā)展角度看，高盛選擇大部分繼續(xù)持有的策略是比較有優(yōu)勢的。

        與國外銀行業(yè)看好中資行相反，中資行對海外同行的態(tài)度愈發(fā)謹(jǐn)慎。建行董事長郭樹清日前表示，由于存在許多不確定性，且市場有限，中資行對于在發(fā)達(dá)國家擴(kuò)展業(yè)務(wù)不是非常感興趣。

        受高盛減持消息影響，昨日工商銀行H股低開低走全天大跌4.11%報收于4.90港元。而A股盤中一度走高，但最終平收于4.50元人民幣。  



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