每經(jīng)記者  別冶  發(fā)自北京

        成立于2008年3月19日的建信優(yōu)勢(shì)目前正臨近“大限”。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，建信優(yōu)勢(shì)的折價(jià)率已經(jīng)連續(xù)50個(gè)交易日保持在15%以上，按照其產(chǎn)品設(shè)計(jì)中  “成立滿(mǎn)一年后如果連續(xù)60個(gè)交易日折價(jià)率大于15%，該基金將封轉(zhuǎn)開(kāi)”的“救生艇”條款規(guī)定，該基金管理人將在30個(gè)工作日內(nèi)召集基金份額持有人大會(huì)，審議轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式為上市開(kāi)放式基金(LOF)事項(xiàng)，由此，建信優(yōu)勢(shì)一躍成為近期市場(chǎng)尤為關(guān)注的熱點(diǎn)。

建信優(yōu)勢(shì)多日“高”折價(jià)

        資料顯示，建信優(yōu)勢(shì)成立于2008年3月19日，截至2009年3月18日該基金合同生效滿(mǎn)1年。自3月19日至6月2日，建信優(yōu)勢(shì)折價(jià)率已經(jīng)連續(xù)50個(gè)交易日超過(guò)了15%，也就是說(shuō)，如果接下來(lái)的10個(gè)交易日里，該基金仍維持15%以上的折價(jià)率，將轉(zhuǎn)成開(kāi)放式基金。

        具體來(lái)說(shuō)，近段時(shí)間，建信優(yōu)勢(shì)折價(jià)率始終維持在15%上方的同時(shí)，其折價(jià)率還是呈現(xiàn)出震蕩下行趨勢(shì)。今年3月19日建信優(yōu)勢(shì)成立一年之后的首個(gè)交易日，該基金的折價(jià)率高達(dá)19.23%。而到了4月22日，建信優(yōu)勢(shì)的折價(jià)率一度下行至15.13%，幾乎擊穿“救生艇條款”設(shè)立的15%大限。此后，建信優(yōu)勢(shì)的折價(jià)率再度回升至16%以上，但自5月20日起，建信優(yōu)勢(shì)的折價(jià)率又降至16%以下，而后的8個(gè)交易日（截至6月2日）內(nèi)，該基金的折價(jià)率都在15%~16%之間徘徊。

        值得說(shuō)明的是，除建信優(yōu)勢(shì)外，設(shè)有“救生艇”條款的封閉式基金還有大成優(yōu)選、瑞福進(jìn)取和富國(guó)天豐。其中，大成優(yōu)選為“折價(jià)率連續(xù)50個(gè)交易日超過(guò)20%”觸發(fā)救生艇條款，瑞福進(jìn)取的觸發(fā)條件則是“連續(xù)60個(gè)交易日折價(jià)率高于30%”，富國(guó)天豐規(guī)定  “折價(jià)率連續(xù)50個(gè)交易日超過(guò)10%”將觸發(fā)“救生艇”條款。

“轉(zhuǎn)開(kāi)”預(yù)期恐難實(shí)現(xiàn)

        對(duì)于建信優(yōu)勢(shì)或?qū)⑻崆?ldquo;轉(zhuǎn)開(kāi)”的現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，建信優(yōu)勢(shì)觸發(fā)“救生艇”條款并“轉(zhuǎn)開(kāi)”仍存很大的不確定性。

        安信證券分析師任瞳表示，由于市場(chǎng)存在對(duì)建信優(yōu)勢(shì)封轉(zhuǎn)開(kāi)前價(jià)格上升、折價(jià)率縮小的預(yù)期，因此，市場(chǎng)資金的入場(chǎng)會(huì)抬高建信優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)價(jià)格，進(jìn)而真正導(dǎo)致折價(jià)率降低，因此，建信優(yōu)勢(shì)提前“轉(zhuǎn)開(kāi)”的可能性并不大。

        市場(chǎng)分析人士也認(rèn)為，創(chuàng)新型封閉式基金設(shè)立“救生艇”條款，主要意在有效地降低封閉式基金折價(jià)率，進(jìn)而保護(hù)投資者的利益。一旦基金觸發(fā)救生艇條款并提前封轉(zhuǎn)開(kāi)，那么投資者將有機(jī)會(huì)獲得基金凈值與二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)，即實(shí)現(xiàn)凈值套利。然而，套利的預(yù)期又會(huì)令基金折價(jià)率在短期內(nèi)降低，進(jìn)而打破“救生艇”觸發(fā)的條件。

        另外，任瞳還提醒，即便建信優(yōu)勢(shì)真能夠以15%的折價(jià)率封轉(zhuǎn)開(kāi)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，但在封轉(zhuǎn)開(kāi)召開(kāi)持有人大會(huì)停牌期間，市場(chǎng)如果發(fā)生較大波動(dòng)，那么在此期間凈值一旦下滑，套利空間便會(huì)縮小，甚至出現(xiàn)虧損。目前，市場(chǎng)持續(xù)上漲，下調(diào)壓力日漸加大，建信優(yōu)勢(shì)封轉(zhuǎn)開(kāi)的套利存在很大風(fēng)險(xiǎn)。



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