每經(jīng)記者  李娜

        2003年國內(nèi)曾發(fā)行過一只純債型基金，五年多來，純債基金的發(fā)展便一直處于停滯狀態(tài)，不再有基金公司發(fā)行純債基金。近期，上投摩根基金公司推出了旗下第一只純債基金。上投摩根為何在經(jīng)歷了5年的空白期后發(fā)行純債基金，記者就此采訪了上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪。

        王鴻嬪指出，在目前市場環(huán)境下發(fā)行這樣一只純債基金，一方面是對(duì)固定收益類產(chǎn)品的補(bǔ)充，完善公司產(chǎn)品線；另一方面還是出于為投資者資產(chǎn)配置的考慮。對(duì)投資人來說，無論是牛市或者熊市，投資者都不應(yīng)該極端激進(jìn)或保守，股債之間仍然需要進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置。如同組建一支球隊(duì)，既需要進(jìn)攻型球員，防守型球員同樣不可或缺。在資產(chǎn)配置中，股票基金是進(jìn)攻的長矛，而債券基金就是防御的圓盾。

        王鴻嬪進(jìn)一步解釋說，此次發(fā)行的純債基金是良好的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，其不摻雜股性的純債特征，可幫助投資人在股市下跌時(shí)，避免相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。即使股市企穩(wěn)或上揚(yáng)，純債基金依舊可以扮演資產(chǎn)配置中的防御性角色。

        有研究表明，在成功投資的各種因素中，買賣時(shí)點(diǎn)占1.8%、股票選擇占4.6%、其他因素占2.1%，其余高達(dá)91.5%歸功于資產(chǎn)配置。另據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，以2008年的債券基金績效為例，可以投資股票二級(jí)市場的“二級(jí)債基”收益率最低，同期，只可以投資股票一級(jí)市場的“一級(jí)債基”收益率也不理想，甚至還略低于純債基金，相比之下，純債基金的績效表現(xiàn)情況相對(duì)最好。

        王鴻嬪表示，上投摩根一貫注重產(chǎn)品的明確定位。上投摩根貨幣市場基金因?yàn)榻M合久期限制在75天以內(nèi)，遠(yuǎn)低于國內(nèi)通行的180天組合久期，在成立初期，曾經(jīng)遭遇市場的眾多不解。但經(jīng)過時(shí)間的證明，該產(chǎn)品“注重安全性和流動(dòng)性”的明確產(chǎn)品特性已經(jīng)被市場廣為接受。



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