每經(jīng)記者  張昊

        周一美元指數(shù)再次逞強嚴(yán)重殃及商品市場人氣，LME基本金屬全線下跌，其中3月銅截至記者發(fā)稿重挫3.06%，最低至5040美元。昨日國內(nèi)滬銅期貨直接低開至40820元，此后期價繼續(xù)殺跌至40400元一線，早盤11點左右，期價又經(jīng)歷一波大幅跳水至跌停，剩余交易時間期價一直維持在跌停價附近徘徊，不過尾盤跌停打開，最終收跌4.77%至39770元，4萬大關(guān)失守。

美元走強殃及人氣

        前期國際油價大幅飆升，商品市場聚集了較多的市場人氣。同時新興市場的國家看低美元，并且傳聞要減少購買美國國債。此言論引發(fā)了市場對美元的恐慌，美元指數(shù)月初暴跌至78一線。正當(dāng)市場認(rèn)為美元指數(shù)下跌空間已經(jīng)打開，美元指數(shù)卻出現(xiàn)了較大反彈，并且近段時間一直維持在80附近盤整，商品市場大幅受壓。

        美元指數(shù)上漲主要還是受信心提振，在上周末的G8會議上，作為全球第二大美國國債持有國，日本財務(wù)大臣發(fā)表力挺美國國債的言論，稱對美國國債信心絕不動搖。另外，俄羅斯一政府官員上周日表示，俄羅斯、中國、印度和巴西四國領(lǐng)導(dǎo)人在金磚四國首次峰會上，將不打算討論新的全球儲備貨幣問題。

        在上述消息刺激下，上周五該指數(shù)收于80.128，周一美元指數(shù)繼續(xù)震蕩上行。美元指數(shù)近兩日迅速反彈，嚴(yán)重殃及到商品市場人氣，LME3月銅上周五下挫3.06%，報收于5225美元，周一3月銅跌幅再次超越3%，國內(nèi)滬銅期貨盤中多次觸及跌停。

        金瑞期貨分析師趙凱認(rèn)為，國內(nèi)市場一直處于滯漲，上周末LME銅最高達(dá)到5390美元，但是國內(nèi)多頭信心不足，期價已顯疲態(tài)。不過對于國內(nèi)市場昨日迅速殺跌，趙凱說，這是一種很健康的調(diào)整方式。從投資者角度看，很多人都沒有空在頂部，這樣也是踏空，因此在大多數(shù)還未預(yù)料情況下，快速調(diào)整其實是一種很理性的方式。
 

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        而巴克萊評論也認(rèn)為，在基本金屬前期大幅上漲后，很容易出現(xiàn)大幅回調(diào)，但是日益改善的宏觀環(huán)境以及投資者興趣和消費需求增加，任何回調(diào)都可能是短暫和小幅的。

國內(nèi)供應(yīng)仍然過剩

        從庫存方面看，來自中國和北美的采購需求基本已經(jīng)消失，LME銅庫存雖然還是持續(xù)減少，但是下降的速度已經(jīng)放緩。與此同時，注銷倉單又不斷減少。昨日庫存數(shù)據(jù)顯示，LME期銅庫存再次下降3300噸，總庫存量為286975噸，而注銷倉單減少至21375，占庫存總量比例已經(jīng)下降至7.45%。

        注銷倉單持續(xù)下降，按這樣的情形預(yù)估，后期不排除LME銅庫存出現(xiàn)增加。不過在國內(nèi)方面，庫存已經(jīng)出現(xiàn)了增加。上周五上海交易所銅庫存大幅增加15167噸，總庫存量達(dá)到了60647噸，庫存周報顯示，交易所庫存已經(jīng)是連續(xù)兩周出現(xiàn)了大幅增加。

        這主要還是由于前期大量進(jìn)口所致，另外國內(nèi)市場已經(jīng)進(jìn)入消費淡季，銅供應(yīng)已處于過剩，這限制了國內(nèi)銅價的漲幅。趙凱認(rèn)為，國內(nèi)銅市場的消費主要看銅管和銅線桿，兩者的開工率近期出現(xiàn)了小幅下降，維持在70%附近。不過銅線桿消費沒有出現(xiàn)明顯變化，但是空調(diào)中銅管消費減少，使市場看見了整個銅消費的減少。

        “短期來看，美元指數(shù)堅挺和銅庫存變化是使銅價調(diào)整的重要原因，不過中長期看經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及對通脹的憂慮仍然是銅價上漲的動力。”趙凱表示。

        經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國零售數(shù)據(jù)和初請失業(yè)金人數(shù)均優(yōu)于市場預(yù)期，前者顯示了美國消費信心不斷回暖，后者進(jìn)一步鞏固了非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示的情況，雖然失業(yè)率還在上升，但是已經(jīng)放緩。另外國內(nèi)方面，5月份工業(yè)增加值較上年同期增長8.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)回升跡象明顯。
 

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        趙凱認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及通脹的預(yù)期下，本年度銅價整體向上的格局不會改變，現(xiàn)在只是階段性調(diào)整，如果倫銅調(diào)整到4700美元，按照8.1比價，滬銅大概在38000附近企穩(wěn)。其中最為樂觀的因素是，如果后期歐洲消費能夠啟動，7月底或者8月中旬中國消費需求可能還將顯現(xiàn)，這將進(jìn)一步推動銅價上漲。



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