每經(jīng)記者  毛晉楠

        繼中信證券和中金公司兩大業(yè)內(nèi)重量級(jí)研究機(jī)構(gòu)推薦商業(yè)股后，昨日，民生證券、中投證券也發(fā)布研究報(bào)告,表示看好商業(yè)股。

        商業(yè)股在昨日表現(xiàn)不俗，操盤手主力版數(shù)據(jù)顯示，昨日主力凈買入1.05億元，在所有板塊中，資金凈買入量?jī)H次于證券期貨板塊，操盤手商業(yè)百貨板塊指數(shù)上漲1.36%，創(chuàng)出本輪上漲以來(lái)的新高。個(gè)股中，西單商場(chǎng)、重慶百貨盤中一度漲停，至收盤時(shí)分別上漲7.53%和5.75%；另外，歐亞集團(tuán)、鄂武商A、廣州友誼、合肥百貨等漲幅也超過4%。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)消費(fèi)回升

        從近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，越來(lái)越多的研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，消費(fèi)回暖、行業(yè)景氣回升趨勢(shì)正在進(jìn)一步確立。

        民生證券在昨日發(fā)布的報(bào)告中稱，商業(yè)零售業(yè)一季報(bào)業(yè)績(jī)好于預(yù)期，優(yōu)質(zhì)公司實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。據(jù)調(diào)研的上市公司反映，4～5月份銷售情況趨于好轉(zhuǎn)且好于預(yù)期，消費(fèi)者的信心正在恢復(fù)，行業(yè)回暖的趨勢(shì)正在進(jìn)一步確立。如此推斷，行業(yè)二季度的業(yè)績(jī)肯定好于一季度，中期業(yè)績(jī)也存在繼續(xù)超預(yù)期的可能，下半年行業(yè)存在超越大盤的機(jī)會(huì)。

        中投證券昨日發(fā)布報(bào)告稱，消費(fèi)宏觀數(shù)據(jù)呈企穩(wěn)跡象，重點(diǎn)零售上市公司的銷售同比增速在2009年一季度或已觸底。統(tǒng)計(jì)的22家重點(diǎn)零售上市公司2008年3、4季度和今年一季度的收入同比增速分別為27%、13.6%、3.9%，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及消費(fèi)信心的增強(qiáng)，預(yù)計(jì)二季度的銷售同比增速將會(huì)在6%以上。展望2009下半年，隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇及2008年同期基數(shù)較低，預(yù)計(jì)銷售同比增速有望超過18%，2009年全年的銷售同比增速預(yù)計(jì)在15%左右。

關(guān)注下半年的投資機(jī)會(huì)

        上半年的行情主要圍繞周期性行業(yè)展開，有色金屬、房地產(chǎn)、煤炭等表現(xiàn)出色。而到了下半年，機(jī)構(gòu)投資者重新開始關(guān)注弱周期性行業(yè)，商業(yè)股就是其中之一。

        目前，業(yè)界對(duì)商業(yè)股幾乎是全線看好。昨日，民生證券就上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“推薦”，中投證券也在報(bào)告中表示看好，其邏輯是：零售板塊由于防御性特征、良好的現(xiàn)金流、自有物業(yè)的重估值高等因素，歷史上相對(duì)于大盤的市盈率估值均有一定溢價(jià)，今年以來(lái)的板塊滯漲行情使零售板塊的相對(duì)估值處于歷史低位；另外，經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇、消費(fèi)信心的增強(qiáng)都使零售上市公司的收入同比增速在今年一季度觸底。中投證券重點(diǎn)推薦王府井、蘇寧電器、歐亞集團(tuán)、銀座股份、南京中商和鄂武商A。

        中信證券在此前發(fā)布了名為《觀行業(yè)筑底漸行漸近  待估值回歸未雨綢繆》的商業(yè)零售行業(yè)2009年下半年投資策略，給予百貨、家電行業(yè)強(qiáng)于大市的評(píng)級(jí)，并認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)支持商業(yè)進(jìn)入十年黃金周期，建議重點(diǎn)關(guān)注估值合理、公司治理相對(duì)較好、有擴(kuò)張或者資產(chǎn)注入的公司，如銀座股份、東百集團(tuán)、鄂武商A、廣百股份、百聯(lián)股份和王府井。



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