每經(jīng)記者  李文藝

        A股若上漲至3300點，8～10月將調(diào)整至2600點。第四季度進入牛市第二期，持續(xù)3～5年，三期牛市時間6～9年港股創(chuàng)業(yè)板只適合機構及資深投資者投資者最需要掌握的是大趨勢、投資策略靈活運用、嚴守紀律

　　從貧窮小子到億萬富翁，頗具傳奇色彩的香港“股神”曹仁超，近來憑借《論勢》一書在內(nèi)地投資市場的名氣越發(fā)響亮。在長達40年的投資生涯中，曹仁超個人財富從5000港元積累至2億港元，投資經(jīng)驗值得與大家分享。昨日，《每日經(jīng)濟新聞》對其進行了獨家專訪，被投資者親切稱為曹sir的他目前只用自己可動資金的40%進行投資，且看好內(nèi)地市場。

論A股

牛市第一期在6、7月結束

        NBD：不少人試圖預測本輪經(jīng)濟危機的底部，如果真正的底部到來，相信一定會有信號，您覺得這些信號已經(jīng)出現(xiàn)了嗎？

        曹仁超（下稱曹）：其實經(jīng)濟運行的可預測性甚低，這也是大部分經(jīng)濟學家都不能看準的原因，而股市具有一定的可預測性。

        NBD：那就談談內(nèi)地投資者最關心的A股市場吧！對后市有何看法？

        曹：事實上，分析A股市場我沒有太大把握，因為本人不是在A股市場成長的，只是套用過去來自港股市場的經(jīng)驗去分析，提供的意見只是大框框，無法達到精耕細作的地步。

        滬深股市在今年4月初已經(jīng)確認牛市，因為50天移動平均線重回250天移動平均線以上，這是國際市場經(jīng)常采用的牛市確認法，準確度高達93%，代表滬深股市熊市在2008年11月4日結束。

        牛市一期上升的日子短則三個月，長則九個月，從2008年11月4日開始計算，已經(jīng)持續(xù)上升了八個月，通常指數(shù)出現(xiàn)50天移動平均線上穿250天移動平均線后，還會有一個多月的上升期，但A股市場這只“?！绷獠恍?，維持得更久一些。

        這并不奇怪，相信A股這波上漲在今年6、7月份結束的可能性較大，隨后預計市場會調(diào)整之前漲幅的1/3左右，由此推算出A股牛市第一期結束進入調(diào)整在今年第三季度。如果這波行情能上漲至3300點，然后進行調(diào)整，8、9、10三個月將調(diào)整至2600點左右。

        不過，第四季度開始A股將進入漫長的牛市第二期，可能會持續(xù)3到5年，這波行情是最長最多人賺錢的行情，之后又會調(diào)整，然后是牛市第三期，第三期與第一期的情況差不多。整個三期牛市走完一般需要6～9年的時間。

        上述是簡單的道氏理論，也就是說牛市分為三期，投資者需要在不同時期采用不同的投資策略。

        NBD：借鑒港股市場的經(jīng)驗，對A股市場即將推出的創(chuàng)業(yè)板怎么看？

        曹：港股創(chuàng)業(yè)板并不成功，凡是在創(chuàng)業(yè)板掛牌的公司都是高風險、高回報率的，而這些中小企業(yè)日后能夠成長為大企業(yè)的機會只有1/10，其余90%是改變不了的。

        本人認為港股創(chuàng)業(yè)板企業(yè)只適合機構投資者以及資深投資者，他們才有豐富的經(jīng)驗從中挑選優(yōu)質(zhì)企業(yè)去投資，不適宜普通投資者，普通投資者還是投資主板上市公司為好。至于內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板，我認識還不深，不敢評論。

        NBD：在證券市場上，目前看好那些行業(yè)？

        曹：這波A股牛市一期，本人以投資H股中的資源股、能源股為主，相信這些行業(yè)將在6、7月份見頂，至于A股牛市二期的投資對象，請等候股市完成調(diào)整后再和大家討論。

        NBD：在您的《論勢》一書中，對中國未來經(jīng)濟發(fā)展抱有很大希望，您認為在未來的全球經(jīng)濟發(fā)展中，中國將扮演什么角色？

        曹：書中是假設內(nèi)地未來經(jīng)濟發(fā)展模式和香港過去的情況相似，也就是說三十年工業(yè)發(fā)展期（1951年至1981年）完成后，經(jīng)過三年調(diào)整，由1984年7月起，香港進入長達23年的經(jīng)濟繁榮期。如果將上述情況套在內(nèi)地未來經(jīng)濟發(fā)展上，也就是說從2009年起到2025年這段時期，內(nèi)地無論在房地產(chǎn)或股市方面，大方向是向上的。

論投資

把握大勢最重要

        NBD：以您40年的投資經(jīng)驗，您覺得做投資前需要掌握哪些技巧或知識？

        曹：對一般投資者而言，最需要掌握的是大趨勢、投資策略靈活運用、嚴守紀律。這也是我所寫的《論勢》、《論戰(zhàn)》、《論性》三本書中所講的內(nèi)容。

        知識不是投資成功的最主要因素。技巧也一樣，本人入行40年至今未見過一位“走勢派”大師賺大錢的。在香港擁有10億港元以上家產(chǎn)的人都對“時勢”把握得很準。

NBD：怎樣才能掌握大勢呢？

        曹：須眼、耳、口、鼻并用，平時多看、多聽、和有分析能力的人多討論、用鼻子去嗅。有些人真的有“市場鼻”，可以聞到大勢快上升或快回落的氣息，英文叫做“marketnose”，這是累積一定經(jīng)驗后所產(chǎn)生的“市場觸覺”。

        NBD：假設您目前財富的80%虧掉了會怎么辦？

        曹：哈哈，本人已不可能輸?shù)羧控敻坏?0%，因為，60歲后本人只會以可動用資金的40%去投資，這個投資比重是100歲減去年齡，本人早已學會了止損，在任何時候一旦虧損超過15%，便不問理由地止損。所以，對我而言，投資上最大的虧損只會是可動用資金的20%，不會是全部財富的80%。

論財富

公交代步  吃盒飯

        NBD：許多人的夢想就是通過投資來實現(xiàn)財務自由，而您早就實現(xiàn)了這一夢想，感覺怎樣？您的財富觀有什么轉變？

        曹：今天本人已到了小富的水平，自我感覺良好。對于貧窮的人來說，在財力上可以幫助他們。

        從年輕時候的一無所有到今天小富，個人的財富觀念始終未變，金錢方面，應花則花，不應花則不花。衣食住行方面和一般人一樣：一份十幾港元的盒飯仍吃得津津有味，穿衣方面經(jīng)常是便服加西裝褲，出門坐飛機乃經(jīng)濟艙，至今也沒有小轎車上班，都以公共交通工具代步，我的生活環(huán)境三十年如一日，基本上沒什么改變。

        NBD：從“富爸爸”到“笑爸爸”，笑的含義是什么？

        曹：由于自己年紀漸大，覺得許多事物皆很可笑，既要懂得自嘲亦可嘲笑蒼生，世上許多事物根本上可一笑置之，沒什么大不了。

        例如別人批評本人在5月份看得不夠樂觀，自己一笑了之。人到60歲已不在乎得失，應學會“放下”。

·曹仁超簡介·

　　　　原名曹志明,香港財經(jīng)專欄作家，股評人。1967年中學畢業(yè)投身社會，第一份工是紡織公司的實習生，1968年轉行證券業(yè)。曾任職《明報》資料室，1973年與林山木創(chuàng)辦  《信報財經(jīng)新聞》，現(xiàn)為《信報》董事及專欄作家，每周六在《信報》撰寫《投資者日記》專欄，以輕松有趣的筆觸，分析港股以至政經(jīng)形勢，文章甚有娛樂性，亦含投資智慧及處世哲學，因此獲得不少讀者支持，特別是部分香港投資者的追捧，其作品已結集成書。



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