每經(jīng)記者 姜艷艷

記者獲悉，近期有關(guān)國(guó)有股安排配置方面還會(huì)有其他文件出臺(tái)。

多位曾經(jīng)參與國(guó)有股減持、轉(zhuǎn)持和股改討論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家昨日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，國(guó)有股轉(zhuǎn)持政策對(duì)于充實(shí)社?；鹩兄薮笞饔?，同時(shí)也對(duì)當(dāng)前的資本市場(chǎng)不存在負(fù)面沖擊。

【市場(chǎng)影響】

直接緩解解禁壓力

事實(shí)上，關(guān)于國(guó)有股轉(zhuǎn)社保的討論早已有之。

自2001年6月12日所謂 “市價(jià)減持國(guó)有股”文件即《減持國(guó)有股籌資社會(huì)保障資金管理暫行辦法》出臺(tái)，以及2002年因該文件宣告結(jié)束而爆發(fā)的“6.24”行情后，有關(guān)國(guó)有股充實(shí)社?；鸬臓?zhēng)論、想法一直不斷。去年11月，全國(guó)社?；鹄硎麻L(zhǎng)戴相龍?jiān)_表示，國(guó)有股轉(zhuǎn)持社?；鹫咭讯?，只待具體實(shí)施時(shí)間。

“國(guó)有股減持轉(zhuǎn)持在2001年搞過(guò)，但當(dāng)時(shí)是以市價(jià)賣股把資金轉(zhuǎn)給社保，如今是把股份直接劃撥社保。”中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬表示，“顯然，目前的政策對(duì)于市場(chǎng)不會(huì)有大的沖擊，甚至應(yīng)該算一個(gè)利好。”

劉紀(jì)鵬進(jìn)一步表示，2001年的市價(jià)減持國(guó)有股導(dǎo)致了中國(guó)股市的“推倒重來(lái)”，因當(dāng)時(shí)國(guó)有股不顧差異均按照市價(jià)減持，對(duì)市場(chǎng)資金造成壓力，更使市場(chǎng)產(chǎn)生聯(lián)想，認(rèn)為大股東的限售股也將按照市價(jià)減持，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)大跌。而此次國(guó)有股轉(zhuǎn)社保基金，股份在轉(zhuǎn)讓前后都不能流通，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成沖擊。

有業(yè)內(nèi)人士也指出，保險(xiǎn)基金是我國(guó)證券市場(chǎng)的一個(gè)重要投資機(jī)構(gòu)，奉行長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資的投資理念，轉(zhuǎn)持政策對(duì)證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是一大利好。一方面，作為長(zhǎng)期投資者，社保基金不會(huì)輕易減持；另一方面，今年即將迎來(lái)解禁高峰，而社?；鸪兄Z在原禁售期基礎(chǔ)上還會(huì)再延3年，意味著轉(zhuǎn)持政策也將直接緩解部分大非帶來(lái)的解禁壓力。

但股改專家、燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生也強(qiáng)調(diào)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看來(lái)，限售期滿后，解禁股份勢(shì)必還是要進(jìn)入流通，這一點(diǎn)可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定的心理層面的影響。他認(rèn)為，國(guó)有股轉(zhuǎn)持規(guī)定本身與新股發(fā)行的關(guān)聯(lián)不大，但隨著新股發(fā)行不斷增多，源源不斷的股份轉(zhuǎn)入社保并將逐步流通，這會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。

“長(zhǎng)期看，市場(chǎng)可自由流通的股份增加之后，機(jī)構(gòu)投資者的作用也在增加，市場(chǎng)估值等也會(huì)發(fā)生變化。”華生指出。

【社保影響】

極大充實(shí)社保實(shí)力

而對(duì)社?；饋?lái)說(shuō)，劃撥國(guó)有股無(wú)疑將大大充實(shí)社保實(shí)力，是個(gè)特大利好。

“建立一個(gè)全國(guó)的保障體系，解決了穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)問題，尤其是在股市全流通后，轉(zhuǎn)持的意義更大。”華生表示，從此次公布的轉(zhuǎn)持規(guī)定可以看出，轉(zhuǎn)持的主要要求是須“按首次公開發(fā)行時(shí)實(shí)際發(fā)行股份數(shù)量的10%”轉(zhuǎn)持，而目前A股市場(chǎng)中三分之二的公司有國(guó)有股，如果按照這個(gè)比例計(jì)算，未來(lái)上市的公司中也將有三分之二的公司將劃轉(zhuǎn)股份給社?；?，這個(gè)數(shù)量的影響非常大。“發(fā)一家就能計(jì)算出來(lái)一家。”

事實(shí)上，自2000年全國(guó)社?；鹪O(shè)立后，如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，面對(duì)即將到來(lái)的老齡化社會(huì)一直是社?；鸸ぷ鞯闹刂兄?。截至2008年底，全國(guó)社?；鹳Y產(chǎn)總額為5600億元左右；此前全國(guó)社保方面曾表示，社保缺口在萬(wàn)億元左右。

目前，社?；鸬耐顿Y品種已擴(kuò)大到股票、固定收益產(chǎn)品、實(shí)業(yè)投資和現(xiàn)金等，市場(chǎng)范圍從國(guó)內(nèi)拓展到境外。戴相龍?jiān)诮邮苊襟w采訪時(shí)曾表示，全國(guó)社保成立來(lái)平均年收益為7%。

另外，在股市最火暴的2007年，社保基金曾被傳收益超過(guò)200%，并在高點(diǎn)退出市場(chǎng)；而在今年年初，社?；鹩峙c匯金公司在1800點(diǎn)附近開戶入市——由此可見，社?；鸬某鋵?shí)，既保障了國(guó)民利益，也加大了投資作用對(duì)市場(chǎng)的影響。

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