每經(jīng)記者  李智

        在苦等3年后，華銀電力（600744，收盤(pán)價(jià)5.34元）超過(guò)11萬(wàn)名股東將再次陷入無(wú)奈的等待當(dāng)中。

        公司今日發(fā)布公告稱(chēng)，由于大唐集團(tuán)在湖南當(dāng)?shù)仉娏Y產(chǎn)業(yè)績(jī)均不理想，在本月28日股改承諾到期之時(shí)無(wú)法如約實(shí)行承諾，預(yù)計(jì)資產(chǎn)整合工作將往后推遲半年左右。

股改承諾延期半年

        在2006年7月9日，華銀電力公布的《股權(quán)分析改革說(shuō)明書(shū)》中，大唐集團(tuán)承諾，在相關(guān)股東會(huì)議通過(guò)華銀電力股權(quán)分置改革方案后3年內(nèi)，逐步實(shí)施大唐集團(tuán)在湖南的電力資產(chǎn)整合計(jì)劃，積極促進(jìn)其在湖南地區(qū)的優(yōu)質(zhì)電力資產(chǎn)逐步注入華銀電力，以減少華銀電力與大唐集團(tuán)之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，提升華銀電力業(yè)績(jī)水平。在2006年6月27日年召開(kāi)的股東大會(huì)上，以上議案已獲得通過(guò)。從那時(shí)起，大唐集團(tuán)的3年之約已開(kāi)始倒計(jì)時(shí)，本月是該項(xiàng)股改承諾兌現(xiàn)的最后期限。

        昨日，在市場(chǎng)各界對(duì)大唐集團(tuán)將如約對(duì)華銀電力實(shí)行資產(chǎn)電力注入預(yù)期的推動(dòng)下，公司股價(jià)開(kāi)盤(pán)后強(qiáng)勢(shì)沖擊漲停，雖然隨后股價(jià)迅速回落，但是仍以5.12%的漲幅奪得昨日電力板塊漲幅榜第一。

        不過(guò)，一切卻事與愿違。今日華銀電力發(fā)布公告稱(chēng)，由于2008年以來(lái)煤價(jià)大幅上漲等不利因素影響，大唐集團(tuán)旗下其他湘發(fā)電企業(yè)均發(fā)生虧損，預(yù)計(jì)部分火電企業(yè)2009年度及2009年度后幾年仍將虧損。根據(jù)這一情況，大唐集團(tuán)計(jì)劃擬由華銀電力用現(xiàn)金收購(gòu)大唐在湘僅有盈利的小水電資產(chǎn)。考慮到目前相關(guān)工作進(jìn)展情況，資產(chǎn)整合工作將于2009年6月28日后的半年左右完成。

重組計(jì)劃或存爭(zhēng)議

        根據(jù)公司發(fā)布的公告，調(diào)整后的資產(chǎn)注入計(jì)劃為  “擬由公司用現(xiàn)金收購(gòu)大唐在湘僅有盈利的小水電資產(chǎn)”。

        公告顯示，大唐集團(tuán)目前在湖南省內(nèi)僅擁有大唐衡陽(yáng)發(fā)電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)衡陽(yáng)公司）一處盈利水電資產(chǎn)，衡陽(yáng)公司目前總股本為4046.3056萬(wàn)元，裝機(jī)容量為21.9MW。截至2008年底凈資產(chǎn)為5978.62萬(wàn)元，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)461.03萬(wàn)元。

        此外，大唐集團(tuán)擬近期收購(gòu)湖南湘投控股集團(tuán)有限公司持有的張家界水電開(kāi)發(fā)有限公司  （以下簡(jiǎn)稱(chēng)張水公司）35%股份。張水公司目前裝機(jī)容量為94MW，2008年底凈資產(chǎn)為12509.66萬(wàn)元，去年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1460.95萬(wàn)元，華銀電力目前持有其65%的股份。

        一位不愿意透露姓名的分析師表示，華銀電力目前的經(jīng)營(yíng)狀況十分窘迫。2008年度，受累于煤價(jià)的暴漲，華銀電力全年虧損10.61億元，而在電企業(yè)績(jī)普遍好轉(zhuǎn)的今年一季度，公司仍有1.52億元的虧損額。而大唐集團(tuán)在湖南地區(qū)擁有的水電資產(chǎn)規(guī)模十分有限，就算完全注入上市公司也難以從根本上改善華銀電力目前的經(jīng)營(yíng)困境。

        此外，上述分析師表示，讓人無(wú)法理解的是，大唐集團(tuán)要求華銀電力以現(xiàn)金支付的方式來(lái)購(gòu)入這部分水電資產(chǎn)。這對(duì)于目前尚處虧損當(dāng)中的華銀電力來(lái)說(shuō)確實(shí)有點(diǎn)“強(qiáng)人所難”。公司目前在建項(xiàng)目眾多，負(fù)債率更高達(dá)87.1%，資金鏈?zhǔn)志o張，或許采取定向增發(fā)的方式更有利于上市公司的發(fā)展。

        值得一提的是，大唐集團(tuán)違背股改承諾早有先例，在桂冠電力(600236，收盤(pán)價(jià)8.07元)股改之時(shí)，大唐集團(tuán)同樣曾諾在2007年之內(nèi)，向桂冠電力注入巖灘水電廠，并逐步將龍灘水電開(kāi)發(fā)公司的發(fā)電資產(chǎn)注入。在今年6月5日，重組預(yù)案才姍姍來(lái)遲，逾期近一年半。而且，由于此次重組方案也要求桂冠電力拿出24億元真金白銀購(gòu)入巖灘資產(chǎn)，造成桂冠電力復(fù)牌后連續(xù)大跌。



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