每經記者  鞏萬龍  發(fā)自深圳

        最近一段時間，以金融、地產為代表的藍籌股連續(xù)飆升，引領市場反復沖擊3000點整數(shù)關。在此大環(huán)境下，IPO第一單落戶桂林三金，國有股轉讓全國社保，這兩大政策措施相繼出臺。

        那么，在此微妙時點，上述兩大政策對目前的市場會形成怎樣的影響呢？還有，藍籌股發(fā)力的背后推手到底是那方力量呢？做多藍籌股的目的何在呢？本報從基金公司的角度和立場對于上述坊間焦點話題進行淺析。

政策對市場影響有限

        上周，在短短兩天的時間里，監(jiān)管層出臺了兩大與股市相關政策，桂林三金正式公布招股說明書后，今年IPO正式重啟；隨后，《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》正式出臺。

        對此，鵬華動力增長基金經理林宇坤分析，國有股轉持本身有助于充實社?；鸬膶嵙?，有助于國有股在社?；鸬慕y(tǒng)籌管理下更為有序化地得以減持，有利于股市的長期發(fā)展。同時，社?；鸾涍^本輪資金的擴充，可能在穩(wěn)定股市方面具有較為積極的影響。

        “從兩個政策的出臺時間和IPO選擇中小板，而不是發(fā)大盤藍籌，也在一定程度說明監(jiān)管層對目前的股市的態(tài)度。”林玉坤表示。

        大成基金認為，相關政策的實施對于國內證券市場短期影響有限。具體來看，國有股轉讓政策出臺短期涉及的股票市值在800億左右，只占A股市場流通市值的不到1%。另一方面，由于此次轉持的股票需要在原有禁售期的基礎上再延長3年，對A股市場短期的影響就更加有限了。

        有統(tǒng)計顯示，劃撥完畢后，11家金融企業(yè)中，社保基金在中行和工行的股東排位未發(fā)生變化，在中國平安也未進入前10位，而在其他8家上市金融機構的股東座次均有不同程度的上升。其中，社?；鹪谥袊藟酃蓶|名次上升至第三位，在南京銀行中上升至第四位。

        大成表示，長期來看，國有股轉持的影響也不大。一是，3年以后全國社保即使變現(xiàn)獲得的10%國有股，其影響也不會太大；第二，一旦國有股轉由社保基金持有，其投資就必然要遵循社保基金的運作規(guī)律。社保基金的組合管理受到人口結構、養(yǎng)老金政策、經濟走勢等多種因素影響，集中進行股票減持是一個小概率事件。

基金力挺藍籌股

近日，盡管市場大幅震蕩修整，但金融和地產兩大板塊依舊是市場上的“不倒翁”，尤其是大盤指標銀行股連續(xù)強勢上漲，工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行和招商銀行等銀行股被大資金增持的跡象也較為明顯。

        林宇坤表示，IPO開閘不會成為大盤本輪行情實質性的利空因素，目前市場的估值水平雖然存在一定的結構性的泡沫，但主要表現(xiàn)在一部分題材股和小盤股估值偏高，以銀行股為代表的大盤藍籌股估值仍然處于合理水平。

        更有業(yè)內人士直言，現(xiàn)有的大盤藍籌股行情，在一定意義上說是為中國建筑、光大證券、招商證券等大盤股順利發(fā)行保駕護航。

        另一方面，上述兩項政策出臺的同時，今年“大小非”再次迎來解禁高峰，未來兩月市場需要檢驗上市公司中報業(yè)績的考驗。同時，6月份連續(xù)快速上漲后，銀行和地產聚集了大量的獲利盤。

        對于未來的市場行情，林宇坤表示，本輪上升行情或具備可持續(xù)性。

        首先，宏觀經濟在5月份已出現(xiàn)明顯的改善走勢，在國家維持既定的財政政策和寬松的貨幣政策的前提下，今年宏觀經濟增速“保八”可能問題不大，明年GDP增速則可能會超過10%。其次，大小非減持資金，很可能在股市不斷上漲的吸引下，出現(xiàn)“回流”的現(xiàn)象。



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011