每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        IPO首單申購(gòu)即將開(kāi)始，由于規(guī)則進(jìn)行了修改，降低了規(guī)模資金的優(yōu)勢(shì)，“打新”將成為中小投資者理財(cái)?shù)闹匾x擇渠道。那么，在新的規(guī)則下，投資者怎樣操作才能獲取最優(yōu)的投資回報(bào)呢？

        對(duì)于中小投資者而言，要?jiǎng)佑么蠊P資金參與新股申購(gòu)，可能會(huì)涉及到將儲(chǔ)蓄從銀行“搬家”的問(wèn)題。對(duì)此，市場(chǎng)人士建議投資者根據(jù)整個(gè)申購(gòu)程序持續(xù)時(shí)間來(lái)確定  “搬家”的時(shí)點(diǎn)，避免過(guò)早將資金轉(zhuǎn)移至證券賬戶損失儲(chǔ)蓄利息。

        同時(shí)，如果投資者寄望于在較長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)參與新股申購(gòu)，會(huì)面對(duì)“空檔期”的資金使用效率問(wèn)題。長(zhǎng)江證券建議，資金閑置時(shí)可申購(gòu)貨幣式基金。招商銀行理財(cái)顧問(wèn)則建議，如果中間空檔期超過(guò)7天，對(duì)于資金量較大（5萬(wàn)以上）的客戶，還可選擇七天通知存款等品種提高收益率。目前，銀行活期儲(chǔ)蓄利率為0.36%，而7天通知存款利率則高達(dá)1.35%，如果“空檔期”超過(guò)7天，則兩者利差相差超過(guò)2倍。

        需要注意的是，投資者目前須面對(duì)新情況，由于一些債券基金已經(jīng)開(kāi)始收取贖回費(fèi)用了，短線  “投機(jī)”債券型基金的成本將明顯提高。同時(shí)，由于近期債券和債券型基金本身表現(xiàn)比較一般，所以投資者恐面臨持續(xù)持有債券基金或拋售的雙重矛盾之中。

        由于IPO新規(guī)對(duì)單一賬戶可以參與新股申購(gòu)的規(guī)模做出了限制，這意味著以往資金規(guī)模越大、中簽率越高的規(guī)律有所削弱，因此投資者必須根據(jù)選擇新股的發(fā)行規(guī)模等指標(biāo)，為參與申購(gòu)的資金設(shè)定一個(gè)上限，否則可能會(huì)面臨投入資金越多反而資金總體收益效率越低  的尷尬。

        長(zhǎng)江證券認(rèn)為，考慮到單一網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的申購(gòu)上限原則上不超過(guò)本次網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)“千分之一”，建議單個(gè)賬戶分配50萬(wàn)~150萬(wàn)資金為宜。當(dāng)然申購(gòu)不同的公司新股，也應(yīng)根據(jù)公司規(guī)模來(lái)確定單一賬戶投資的上限。

        以三金藥業(yè)為例，網(wǎng)上申購(gòu)賬戶的上限為30000股，根據(jù)其發(fā)行價(jià)19.8元計(jì)算，單個(gè)賬戶的申購(gòu)資金上限為59.4萬(wàn)元。而從已過(guò)會(huì)公司總體情況來(lái)看，網(wǎng)上發(fā)行的比例多在80%，假設(shè)發(fā)行價(jià)定在10元的話，則每個(gè)賬戶網(wǎng)上可申購(gòu)上限也不應(yīng)超過(guò)80萬(wàn)元。

        那么，在單一賬戶投資資金的上限被大致確定后，中簽率會(huì)達(dá)到多少？據(jù)部分券商預(yù)測(cè)，新規(guī)改革后，中簽率可達(dá)到4.67%，即相當(dāng)于1000戶交易賬戶中，有46.7戶可以中簽。但券商同時(shí)認(rèn)為，實(shí)際中簽率會(huì)比測(cè)算出來(lái)的低很多。



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