每經(jīng)記者  李娜

        對(duì)于瑞福進(jìn)取飆漲的原因，坊間普遍歸結(jié)為：瑞福優(yōu)選完成保本任務(wù)后，獨(dú)享瑞福分級(jí)基金上漲收益的瑞福進(jìn)取“杠桿”的有效放大。

        但從目前來看，這種“杠桿效應(yīng)”放大得有點(diǎn)過頭了，國(guó)投瑞銀基金公司近日緊急發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示函，瑞福進(jìn)取已于本周四  “低頭”了，同時(shí)，有跡象表明，部分機(jī)構(gòu)資金已經(jīng)開始陸續(xù)撤離。

市況回顧

瑞福進(jìn)取6月飆漲62.5%

        6月15日，瑞福分級(jí)的單位凈值達(dá)到了0.721元，瑞福優(yōu)選的單位凈值達(dá)到了0.946元。這也意味著瑞福進(jìn)取對(duì)瑞福優(yōu)選  “保本”任務(wù)的終結(jié)，瑞福進(jìn)取將獨(dú)享瑞福分級(jí)基金的上漲收益，其杠桿效應(yīng)將會(huì)被放大2倍左右！

        果然，瑞福進(jìn)取在二級(jí)市場(chǎng)上開始發(fā)瘋。自6月15日后的10個(gè)交易日里，其二級(jí)市場(chǎng)上的漲幅已超過38%，期間最高漲幅曾一度超過50%。同時(shí)，本周三，瑞福進(jìn)取還收獲了其牛年以來首個(gè)漲停板。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自6月初至本周五，瑞福進(jìn)取二級(jí)市場(chǎng)上的漲幅已高達(dá)62.5%。同時(shí)，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越滬深兩市超過九成以上A股的同期漲幅。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅有順發(fā)恒業(yè)、萬方地產(chǎn)、中金黃金、高淳陶瓷、蕪湖港、中天城投和萬好萬家7只個(gè)股的漲幅超越瑞福進(jìn)取。

原因解析

瑞福進(jìn)取的三張好牌

        對(duì)于瑞福進(jìn)取飆漲的原因，某基金分析師指出，除了“杠桿”被放大外，牛年前期的滯漲和市場(chǎng)大盤藍(lán)籌股行情的切換也是瑞福進(jìn)取  “發(fā)瘋”的另外兩張好牌。

        回顧瑞福進(jìn)取的走牛軌跡，瑞福進(jìn)取開始發(fā)力的時(shí)間應(yīng)該是始于今年4月底。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自4月28日起，瑞福進(jìn)取在二級(jí)市場(chǎng)上由最低的0.458元上漲到了昨日的0.899元，其價(jià)格漲幅達(dá)到了95%，期間成交額達(dá)到了44.76億元。

        據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，自牛年年初至4月27日，瑞福進(jìn)取在二級(jí)市場(chǎng)上的漲幅只有17.3%，同期凈值的漲幅卻達(dá)到了42%。在牛年指數(shù)超過30%的漲幅下，不少個(gè)股漲幅翻倍的情況下，低迷的瑞福進(jìn)取成為了投資者眼中的價(jià)值洼地。

        進(jìn)入二季度，市場(chǎng)熱點(diǎn)開始切換，大盤藍(lán)籌股取代題材股和小盤股成為市場(chǎng)上漲的新一代引擎。從瑞福進(jìn)取的行業(yè)投資和持股情況來看，瑞福進(jìn)取的“口味”明顯偏好大盤藍(lán)籌股。公開信息顯示，瑞福進(jìn)取一季度時(shí)重倉(cāng)介入金融保險(xiǎn)業(yè)、采掘業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，均成為了二季度市場(chǎng)的領(lǐng)漲板塊。瑞福進(jìn)取的前十大重倉(cāng)股中，浦發(fā)銀行、中信證券、招商銀行、深發(fā)展A等大盤藍(lán)籌股也是二季度市場(chǎng)的熱門股。

        或許正如一位瑞福進(jìn)取的持有人說的那樣，“瑞福進(jìn)取的本輪大漲是一個(gè)蛻變的行情。從4月初的價(jià)值洼地以及對(duì)藍(lán)籌股行情的追逐，演變成了高杠桿行情下的各路資金的紛至沓來?！?br/>
數(shù)據(jù)解“牛”

“高杠桿”點(diǎn)燃機(jī)構(gòu)和游資熱情

        在高杠桿效應(yīng)的刺激下，機(jī)構(gòu)、游資等各路資金的大量涌入，成就了瑞福進(jìn)取6月的暴漲。

        分析數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)瑞福分級(jí)的凈值處于0.721元至0.946元，瑞福進(jìn)取的杠桿率最高將達(dá)到2倍以上。換而言之，瑞福進(jìn)取目前已步入最高杠桿的時(shí)代。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月15日，瑞福分級(jí)的單位凈值上漲了1.84%，而瑞福進(jìn)取的單位凈值達(dá)到了2.9%，其杠桿比率達(dá)到了1.58倍。而在接下來的9個(gè)交易日內(nèi)，瑞福進(jìn)取的杠桿比率快速放大，并一直處于2.8倍左右。統(tǒng)計(jì)顯示，瑞福進(jìn)取目前杠桿比例最高的一天為6月17日，當(dāng)日瑞福分級(jí)的單位凈值上漲了1.25%，而瑞福進(jìn)取的單位凈值大漲了3.62%,其杠桿比例約為2.9倍。

        事實(shí)上，正是在高杠桿的強(qiáng)烈預(yù)期下，機(jī)構(gòu)和游資開始在6月份大刀闊斧的殺入瑞福進(jìn)取。深交所數(shù)據(jù)顯示，在6月3日瑞福進(jìn)取的成交席位上，某機(jī)構(gòu)席位當(dāng)日買入瑞福進(jìn)取1935.86萬元。6月19日，又有機(jī)構(gòu)當(dāng)日買入1446.79萬元。而在本周四，又有一家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身買方席位。

        游資聚集的國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部，在本周也是多次登榜。本周三，該營(yíng)業(yè)部?jī)糍I入，買入金額為3430.7萬元，賣出1750萬元；本周四，該營(yíng)業(yè)部又大量?jī)糍u出，其中小幅買入54.5萬元，又大舉賣出2789.3萬元。

多空分析

瑞福進(jìn)取瘋漲  機(jī)構(gòu)開溜

        本周三（6月24日），瑞福進(jìn)取盤中高開高走，并最終封住漲停，這也是牛年以來，瑞福進(jìn)取的首個(gè)漲停板。

        本周四，國(guó)投瑞銀基金公司就發(fā)布了關(guān)于瑞福進(jìn)取成交價(jià)格異常波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)提示函。當(dāng)日，瑞福進(jìn)取“低頭”了，高開低走，以跌幅3.61%報(bào)收。

        本周五，瑞福進(jìn)取收盤于0.899元，6月25日其單位凈值為0.557元，溢價(jià)率達(dá)到了61%。但如果考慮先前瑞福進(jìn)取提供的分紅補(bǔ)償，以瑞福分級(jí)本周四的單位凈值0.751元來計(jì)算，瑞福進(jìn)取的溢價(jià)率已僅為20%左右。

        同時(shí)，在連續(xù)大漲之后，機(jī)構(gòu)出貨跡象明顯。深交所的席位顯示，6月19日有兩家機(jī)構(gòu)賣出瑞福進(jìn)取，賣出金額分別為414.29萬元和257.35萬元；6月24日，又有兩家機(jī)構(gòu)席位賣盤出現(xiàn)，分別賣出1765.6萬元和1052.9萬元。通過上述信息不難看出，暴漲過后，部分機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)的心態(tài)不言自明。

        分析人士指出，瑞福進(jìn)取大漲之后，其后市的表現(xiàn)和市場(chǎng)未來的走勢(shì)緊密相關(guān)。而同慶B的杠桿比率固定，且持倉(cāng)比例非常低，即使出現(xiàn)大幅下跌，也能體現(xiàn)較好的抗跌性，其投資價(jià)值應(yīng)該較為確定。



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