每經(jīng)記者  李娜

        大盤(pán)新高頻頻與基金看多熱情高漲，到底是誰(shuí)成就了誰(shuí)？這個(gè)很難界定。但是，可以肯定的是，大盤(pán)在突破3000點(diǎn)這一與技術(shù)面毫無(wú)關(guān)聯(lián)的數(shù)字后，基金乃至市場(chǎng)散發(fā)出的氣息有點(diǎn)像6124點(diǎn)前夕的味道。

        A股市場(chǎng)火爆異常，過(guò)往牛市罕見(jiàn)的成交量再度露面，周一滬市2068億元的成交量，創(chuàng)下近兩年來(lái)的天量。滬深兩市超過(guò)3000億元的成交量，更是讓人感到牛市的高峰期仿佛已悄然而至！

        與A股市場(chǎng)共舞的還有基金市場(chǎng)，牛年新基金首發(fā)新高頻傳，華夏滬深300一天募資超100億元；基金新增開(kāi)戶數(shù)迭創(chuàng)新高；基金經(jīng)理們也開(kāi)始集體唱多，“A股不貴，只要未來(lái)企業(yè)盈利上升，估值水平就會(huì)相應(yīng)調(diào)升”。個(gè)別者甚至預(yù)期牛年市場(chǎng)的漲幅會(huì)超出投資者的預(yù)期……  

情景一

新基金一日售百億持續(xù)上演

        5月中旬，牛年首只創(chuàng)新型封基長(zhǎng)盛同慶正式發(fā)售。令人咋舌的是，長(zhǎng)盛同慶以近150億元的首發(fā)規(guī)模一日售罄。一日百億元的記錄，一時(shí)成為了坊間熱議的焦點(diǎn)話題，牛市年景似乎又回來(lái)了！

        其實(shí)，牛年以來(lái)，股指新高頻頻被刷新，新基金的首發(fā)規(guī)模也是一路攀升。30億元、40億元、60億元、70億元……新基金銷(xiāo)售進(jìn)入了的火熱狀態(tài)。在這當(dāng)中，指數(shù)型基金最為典型。

        2月初，工銀瑞信滬深300首發(fā)規(guī)模達(dá)到了36億元；隨后發(fā)行的南方滬深300和鵬華滬深300兩只指基的發(fā)行規(guī)模均超過(guò)了15億元；剛剛結(jié)束發(fā)行不久的匯添富上證綜指又突破了90億元；近日發(fā)行的華夏滬深300，一日吸金超100億元。

        點(diǎn)評(píng)：過(guò)往2006年和2007年的瘋狂牛市中，新基金發(fā)行首日就被哄搶一空。當(dāng)時(shí)誕生的基金也多是“體型超標(biāo)”，在2008年金融風(fēng)暴的猛刮下，這些基金“瘦身”明顯，把投資者套在高位。

情景二

基金新增開(kāi)戶數(shù)迭創(chuàng)新高

        查閱中登公司發(fā)布的基金開(kāi)戶數(shù)，基金市場(chǎng)的火熱也是一目了然。

        自2008年3月份過(guò)后，基金新增開(kāi)戶數(shù)出現(xiàn)斷崖式的下跌，單周新增基金開(kāi)戶數(shù)一直在3萬(wàn)戶左右低位徘徊。

        進(jìn)入2009年，單周基金新增開(kāi)戶數(shù)開(kāi)始持續(xù)走高。資料數(shù)據(jù)顯示，6月的最后一周，新增基金開(kāi)戶數(shù)為7.6944萬(wàn)戶，創(chuàng)出了牛年以來(lái)的單周基金開(kāi)戶數(shù)的新高。在剛剛過(guò)去的一周（2009.06.29-2009.07.03），基金新增開(kāi)戶數(shù)維持相對(duì)高位，為7.4316萬(wàn)戶。

        不難看出，從去年年底基金單周2萬(wàn)和3萬(wàn)戶的開(kāi)戶數(shù)量到目前基金周7萬(wàn)戶的開(kāi)戶數(shù)量，基金市場(chǎng)的火熱程度不難想象。

        點(diǎn)評(píng)：如此市況讓人聯(lián)想到過(guò)往牛市時(shí)的瘋狂，每當(dāng)有新基金發(fā)行的時(shí)刻，銀行等基金代銷(xiāo)渠道門(mén)口總是會(huì)排起長(zhǎng)龍，為了爭(zhēng)搶新基金，更有投資者提前預(yù)約，走起了后門(mén)。

情景三

“基”調(diào)樂(lè)觀：盈利增長(zhǎng)可以支撐高估值

        當(dāng)大盤(pán)成功跨越3000點(diǎn)后，基金對(duì)外傳遞出的聲音變得越來(lái)越樂(lè)觀，這與幾個(gè)月前形成了強(qiáng)烈反差。

        瀏覽2008年年底，各家基金公司發(fā)布的投資策略報(bào)告中，2009年，A股市場(chǎng)將保持震蕩上行的格局，后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀，操作上風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)同樣重要。

        牛年伊始，A股連續(xù)兩日收出光頭長(zhǎng)陽(yáng)。當(dāng)時(shí)，一位基金公司投資總監(jiān)曾感嘆道，“真沒(méi)有想到，牛年的開(kāi)局會(huì)是這樣的。”

        隨后，伴隨市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕，管理層的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃先后出爐，市場(chǎng)隨即大舉上攻，當(dāng)市場(chǎng)沖上2300點(diǎn)時(shí)，基金的后市看法開(kāi)始謹(jǐn)慎，“企業(yè)盈利改善的速度太慢了，股指的漲幅太大了，估值泡沫已經(jīng)出現(xiàn)了。”更有基金經(jīng)理預(yù)判，2009年A股市場(chǎng)短期看到2700點(diǎn)，年底考驗(yàn)3000點(diǎn)。

        誰(shuí)想半場(chǎng)剛過(guò)，股指已反彈至3100點(diǎn)。基金經(jīng)理的“口頭禪”已變成了——“流動(dòng)性何時(shí)收緊，政策面上何時(shí)出現(xiàn)變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的程度”。

        在已發(fā)布的基金2009年下半年投資報(bào)告中，基金公司態(tài)度樂(lè)觀，“中期不改向上趨勢(shì)，房地產(chǎn)的率先回暖可以說(shuō)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的好兆頭，未來(lái)要積極布局受益于通脹板塊。”

        最近，一位基金公司副總這樣表示，“今天30倍的估值，如果經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，明天可能就變成15倍估值，那我為什么不進(jìn)來(lái)。既然這么多的錢(qián)在這個(gè)位置放進(jìn)來(lái)，我認(rèn)為是大家都對(duì)未來(lái)的預(yù)期看好。股市的走勢(shì)已經(jīng)說(shuō)明了一切。”

        同時(shí)，有基金公司投研人士更是表示，“如果看長(zhǎng)一些，中國(guó)股票市場(chǎng)要走出來(lái)的這波行情，會(huì)超出所有人的預(yù)期”

        點(diǎn)評(píng)：回頭想想，2007年牛市的瘋狂時(shí)期，機(jī)構(gòu)踴躍看多追高，最高曾看至10000點(diǎn)，但是，2007年10月中旬開(kāi)始，市場(chǎng)無(wú)情急跌開(kāi)始發(fā)端，一路跌至1664.93點(diǎn)才止步?，F(xiàn)在說(shuō)  “前車(chē)之鑒”有些過(guò)早，但是，面對(duì)牛年已近70%的漲幅，基金還是應(yīng)該多一份謹(jǐn)慎，多保持一份清醒的好。



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