應(yīng)對(duì)危機(jī)：調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu) 穩(wěn)健外部投資

去年9月，以美國(guó)次貸為導(dǎo)火索，金融危機(jī)如多米諾骨牌般發(fā)全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在全球化經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國(guó)人壽也面臨金融危機(jī)的沖擊。中國(guó)人壽在2008年金融資產(chǎn)虧損138.12億元，牽連全年凈利潤(rùn)降至101億元。
面對(duì)這場(chǎng)金融危機(jī)，中國(guó)人壽迅速做出應(yīng)對(duì)措施，從轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與穩(wěn)健投資兩方面入手，雙管齊下，通過(guò)轉(zhuǎn)型脫離金融危機(jī)陰影，達(dá)到效益的穩(wěn)步回升及增長(zhǎng)。

以退為進(jìn)：發(fā)展長(zhǎng)穩(wěn)業(yè)務(wù)，收縮投資產(chǎn)品

在年初，中國(guó)人壽決定基本停售萬(wàn)能險(xiǎn)和投連保等高風(fēng)險(xiǎn)投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而主要銷售相對(duì)穩(wěn)定長(zhǎng)期的分紅型和傳統(tǒng)型產(chǎn)品。這個(gè)決定將有助于中國(guó)人壽增加保費(fèi)，穩(wěn)固市場(chǎng)份額，因?yàn)楸１O(jiān)會(huì)預(yù)計(jì)在今年之內(nèi)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行修訂，其中涉及到保費(fèi)統(tǒng)計(jì)口徑的調(diào)整，最主要的變化之一是投連險(xiǎn)產(chǎn)品將不再計(jì)入保費(fèi)收入。這樣，保費(fèi)統(tǒng)計(jì)口徑調(diào)整后，中國(guó)人壽的保費(fèi)將會(huì)增加，市場(chǎng)份額會(huì)更加穩(wěn)固。收縮投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品還有利于在仍然低迷的金融體系規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。

經(jīng)過(guò)一番調(diào)整后，中國(guó)人壽在今年年初取得初步成效，據(jù)今年首份季報(bào)顯示，在中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，中國(guó)人壽一季度凈利潤(rùn)為53.87億，同比增長(zhǎng)55.07%。凈資產(chǎn)收益率為3.69%，同比增長(zhǎng)61.6%?？傎Y產(chǎn)為10677.8億，同比增長(zhǎng)7.84%。期繳業(yè)務(wù)發(fā)展超預(yù)期，5年期和10年期期繳保費(fèi)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

縱向擴(kuò)展：發(fā)售小額保險(xiǎn)，開辟農(nóng)村市場(chǎng)

2008年8月中旬，中國(guó)人壽在廣西、山西、湖北等9個(gè)省份正式啟動(dòng)農(nóng)村小額保險(xiǎn)試點(diǎn)工作，有針對(duì)性的推出一系列農(nóng)村小額人身保險(xiǎn)產(chǎn)品，成為中國(guó)第一家正式宣布小額保險(xiǎn)的試點(diǎn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，并初步探索出三大特色小額保險(xiǎn)銷售模式，即：“全村統(tǒng)保”，“聯(lián)動(dòng)合作”，“小型團(tuán)單”模式。

很快，小額保險(xiǎn)因保障適度、保費(fèi)低廉、手續(xù)簡(jiǎn)便等優(yōu)點(diǎn)在農(nóng)村地區(qū)迅速發(fā)展，截至2008年底，中國(guó)人壽9家試點(diǎn)分公司所銷小額保險(xiǎn)試點(diǎn)產(chǎn)品共覆蓋低收入農(nóng)民238萬(wàn)人，保單件數(shù)超過(guò)125萬(wàn)件，收取保費(fèi)4164萬(wàn)元，人均保費(fèi)約17.48元。

這種農(nóng)村小額保險(xiǎn)試點(diǎn)不僅讓廣大農(nóng)民從中受益，也讓中國(guó)人壽找到了商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)服務(wù)新農(nóng)村的切入點(diǎn)和落腳點(diǎn)，公司在農(nóng)村的品牌影響力繼續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)也擴(kuò)大了中國(guó)人壽的業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)城鄉(xiāng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，使其在市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力，是中國(guó)人壽公司拓新的一項(xiàng)成功產(chǎn)品。

審時(shí)度勢(shì)：拓寬投資渠道，著重債券銀行

面對(duì)金融危機(jī)，中國(guó)人壽審時(shí)度勢(shì)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和金融市場(chǎng)變化主動(dòng)調(diào)整措施。中國(guó)人壽計(jì)劃拓寬年內(nèi)保險(xiǎn)投資渠道，重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到債券市場(chǎng)，對(duì)股市投資更加審慎。

去年，國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)行未上市企業(yè)股權(quán)投資試點(diǎn)，將于今年10月1日實(shí)施的新修訂的《保險(xiǎn)法》，新增不動(dòng)產(chǎn)投資渠道，包括房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資。中國(guó)人壽作為試點(diǎn)之一，將著手拓展基礎(chǔ)設(shè)施投資，在以防范風(fēng)險(xiǎn)為第一要素下，中國(guó)人壽也會(huì)考慮做投資性房地產(chǎn)，改善資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，進(jìn)一步尋求更好的投資收益水平，以緩解2009年的盈利壓力。

另外，去年央行降息前，中國(guó)人壽抓住機(jī)會(huì)加大對(duì)銀行存款和債券的配置力度，在去年底更是大幅增加債券投資，截至2008年12月31日，中國(guó)人壽債權(quán)型投資的比例由2007年同期的52.1%提升至61.4%，定期存款的比例由2007年同期的19.8%提升至24.4%。針對(duì)資本市場(chǎng)的回調(diào)，中國(guó)人壽明確了以固定收益類投資為主的策略，并將維持固定收益類產(chǎn)品占總投資85%的比例。

相比去年的債券型投資，中國(guó)人壽對(duì)待股市則更加謹(jǐn)慎。去年5月后，中國(guó)人壽賣出一部分A股和H股以鎖定投資收益，在市場(chǎng)存在不確定性的形勢(shì)下，中國(guó)人壽對(duì)A股和基金采取主動(dòng)性控制增量、調(diào)整存量的策略。據(jù)2008年年報(bào)顯示，股權(quán)型投資占比銳減至7.98%，降幅高達(dá)14.97個(gè)百分點(diǎn) 。

穩(wěn)中求變：改變合作方式，力促銀保共贏

中國(guó)人壽發(fā)布的2008年中報(bào)顯示，中國(guó)人壽上半年銀保渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入874億元，占總保費(fèi)的48%；個(gè)險(xiǎn)渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入747億元，占總保費(fèi)的41% 。

“銀保渠道是公司市場(chǎng)地位的穩(wěn)定器，是公司價(jià)值提升的護(hù)航艦，是公司資金運(yùn)用和客戶資源的蓄水池，是公司品牌形象和社會(huì)地位的頂梁柱”。中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司總裁萬(wàn)峰如此評(píng)價(jià)了銀保渠道在公司業(yè)務(wù)發(fā)展中的地位。銀保相對(duì)于基金收入比較穩(wěn)定，對(duì)求穩(wěn)定的中國(guó)人壽來(lái)說(shuō)，銀保合作將會(huì)是本年的一個(gè)重點(diǎn)。

中國(guó)人壽副總裁劉英齊表示中國(guó)人壽將順應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展，不會(huì)放棄與銀行的合作，重點(diǎn)發(fā)展長(zhǎng)期期交業(yè)務(wù)、保障性業(yè)務(wù)、有效益性業(yè)務(wù)，提高銀保渠道的業(yè)務(wù)價(jià)值，同時(shí)通過(guò)對(duì)中小銀行渠道拓展保障渠道的均衡發(fā)展，通過(guò)合理的資源配置推動(dòng)銀保期交業(yè)務(wù)保費(fèi)的提升。

乘機(jī)而上：著手境外投資，尋求資本引進(jìn)

金融危機(jī)在給中國(guó)保險(xiǎn)帶來(lái)沖擊的同時(shí)，也帶來(lái)了契機(jī)。金融危機(jī)背景下凈利潤(rùn)的大幅下滑并未能阻止中國(guó)人壽的國(guó)際并購(gòu)計(jì)劃，面對(duì)眾多瀕于破產(chǎn)的國(guó)際同行們，中國(guó)人壽的策略頗有“抄底“的意味。

從去年開始，中國(guó)人壽就開始積極地與國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)接觸，雖然退出AIA競(jìng)投，告別永亨銀行，悉數(shù)出售VISA后，目前中國(guó)人壽的海外投資占比極小，只持有少量的尚在鎖定期的香港H股，但這并不表示中國(guó)人壽準(zhǔn)備收縮海外投資的策略，而是更加審慎地向海外進(jìn)行業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)延伸。

中國(guó)人壽在積極、審慎尋找海外投資對(duì)象的同時(shí)，還希望引進(jìn)實(shí)力相當(dāng)?shù)膽?zhàn)略投資者，引用國(guó)外資金和先進(jìn)保險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)，相互支持，達(dá)到雙贏局面。同時(shí)，中國(guó)人壽注重人才的引進(jìn)。希望進(jìn)一步加大中國(guó)人壽富蘭克林資產(chǎn)管理公司這個(gè)平臺(tái)的作用，借力國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的人才回歸潮，引進(jìn)來(lái)自香港和海外的專業(yè)人才，做好了相關(guān)的隊(duì)伍、人才和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

2009：繼續(xù)轉(zhuǎn)型之路，穩(wěn)健中求突破

2009年對(duì)于中國(guó)人壽來(lái)說(shuō)是壓力與機(jī)會(huì)并存的一年。金融危機(jī)導(dǎo)致的市場(chǎng)持續(xù)低迷仍會(huì)影響到中國(guó)人壽的收益，據(jù)中國(guó)人壽最新公布的報(bào)告顯示，2009 1月1日至2009年5月31日期間未經(jīng)審核原保費(fèi)收入為1456億元。5月份保費(fèi)收入為196億,環(huán)比下降18%。中國(guó)人壽的車輪將繼續(xù)行駛在曲折的轉(zhuǎn)型之路上。

雖然上半年收入下滑，但據(jù)花旗分析，中國(guó)人壽強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表，低杠桿率，在中國(guó)市場(chǎng)的統(tǒng)治地位，令中國(guó)人壽在全球看來(lái)也都是難得的非銀行類金融股。中國(guó)人壽的這種優(yōu)勢(shì)在于成功地維系了其市場(chǎng)份額和歷史地位，中國(guó)人壽如何在穩(wěn)健中尋求突破，是未來(lái)一段時(shí)間的最大看點(diǎn)。