每經(jīng)記者  毛晉楠

　　本周最大的亮點(diǎn)是中報(bào)行情的啟動，中報(bào)行情是否會如花綻放？本期，四位嘉賓再度論劍，他們對于因?yàn)橹袌?bào)因素而可能產(chǎn)生的行情并不看好；不過，他們?nèi)匀豢春眯星榈陌l(fā)展，下周依然準(zhǔn)備重倉參與市場。  

私募嘉賓

中融——鼎輝一號基金經(jīng)理段焰?zhèn)ケ本袇R盈投資顧問有限公司總經(jīng)理張晶文淵閣資本管理有限公司投資總監(jiān)沈淵文北京諾亞方舟證券投資基金總經(jīng)理張可興

關(guān)于市場資金政策僅微調(diào)流動性不會有大的改變

　　　　記者：本周央行公布的6月金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款較上月新增15304億元，再超預(yù)期，這是二季度以來月度新增貸款首次超過萬億元。不過，央行在周四發(fā)行千億元央票，這是否是貨幣政策微調(diào)的信號，接下來是否真會收縮流動性？

        張可興：上半年的信貸資金已超過7萬億元，而事實(shí)上一部分資金流入了房市、股市等資產(chǎn)市場，這必然會引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格上漲性質(zhì)的通貨膨脹，所以我個(gè)人感覺，央行發(fā)行央票的目的某種程度上是為了收縮流動性，也有可能想減緩資產(chǎn)價(jià)格的非理性上漲。

        沈淵文：考慮到本來7月份本身就有約8000億央票到期，三季度公開市場到期資金量達(dá)到2.2萬億元，因此央行采用公開市場操作的手段，更可能是進(jìn)行微調(diào)短期流動性過激的供應(yīng)，并不是改變總的貨幣政策和方針。

        段焰?zhèn)ィ弘m然央行進(jìn)行了正回購，但國務(wù)院總理溫家寶最近主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢專家座談會透露出的信息是，政府對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識是經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)還不牢固。在經(jīng)濟(jì)剛剛出現(xiàn)復(fù)蘇跡象之際，政府不會在此時(shí)猛踩剎車，否則，中國經(jīng)濟(jì)很可能再度陷入衰退。因此，政府不會在近期大幅收縮流動性。

        張晶：貨幣供應(yīng)的超預(yù)期是A股不斷上漲的動力，未來走勢的關(guān)鍵是流動性和基本面，今年的固定資產(chǎn)投資可能會有30%的增長，達(dá)到約20萬億元，其中有一半會來自銀行，政府雖然正在進(jìn)行政策微調(diào)，但十月前流動性不會有大的改變。

關(guān)于大盤走勢回補(bǔ)缺口前震蕩加劇不會見頂

　　　　記者：不過，本周的A股依然火爆，大盤放量站上3100點(diǎn)，上海市場單日成交量更是超過了2000億元，創(chuàng)出了兩年來的天量，成交量的大幅放大，是否意味著行情距離結(jié)束已經(jīng)不遠(yuǎn)了？

        張可興：成交量的大幅放大說明了賣出的資金大幅增加了，但同時(shí)也說明買入的資金也在大幅增加，超越2000億的成交量是大概率事件；目前成交量大幅放大，并不能以此判斷行情結(jié)束。

        沈淵文：大盤何時(shí)出現(xiàn)中級調(diào)整，取決于三個(gè)條件：一是流動性充沛度的變化；二是宏觀調(diào)控政策的變化，IPO發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行量的變化是重要風(fēng)向指標(biāo)；三是世界經(jīng)濟(jì)的變化和外圍市場的運(yùn)行情況。

        段焰?zhèn)ィ耗壳按蟊P已運(yùn)行到去年3200點(diǎn)的島型缺口附近，要繼續(xù)上行，成交量的放大是必須的條件。中級調(diào)整行情的殺傷力巨大，必須時(shí)刻警惕；但總體而言，現(xiàn)在還不是討論行情結(jié)束的時(shí)候。接下來可能出現(xiàn)較大震蕩，但是回補(bǔ)缺口之前，不會見頂。

        張晶：近期海外股市紛紛出現(xiàn)調(diào)整，技術(shù)上看美股已形成頭肩頂形態(tài)，雖然A股延續(xù)著自己的獨(dú)立行情，但如果海外市場下跌趨勢確立，那么A股的調(diào)整也終將難免。投資者需要對不斷增加的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)識。

關(guān)于中報(bào)行情超預(yù)期品種有限期望別太高

　　　　記者：談?wù)勚袌?bào)行情吧，今年的中報(bào)行情機(jī)會似乎很大，比如首只中報(bào)公司華東數(shù)控表現(xiàn)驚人，很多預(yù)增公司也是連續(xù)漲停，像古井貢酒等。中報(bào)行情的機(jī)會究竟有多大，哪些品種將表現(xiàn)？

        張可興：就短期而言，中報(bào)中一些遠(yuǎn)超預(yù)期的公司可能會有大幅上漲的可能，但仍有很多不確定性，也就是說當(dāng)他們發(fā)布預(yù)增公告時(shí)，有的可能不是上漲反而會下跌。

        沈淵文：從目前兩市已公布的六百多家上市公司的中報(bào)預(yù)告看，其中60%以上的上市公司中期業(yè)績情況報(bào)憂。目前研究機(jī)構(gòu)對于2009年和2010年上市公司盈利增長的判斷是17%和25%，但由于市場結(jié)構(gòu)性高估正在膨脹，有可能透支2010年業(yè)績。根據(jù)我們的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，09年中期上市公司凈利潤同比下降12%。

        段焰?zhèn)ィ褐袌?bào)行情不會太大，只有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期的品種才有機(jī)會。在目前的情況下，這些品種鳳毛麟角。

        張晶：截至2009年7月8日，共有675家上市公司發(fā)布了中期業(yè)績預(yù)告，預(yù)增181家，預(yù)盈44家，預(yù)降194家，預(yù)虧的212家，業(yè)績預(yù)計(jì)向好的公司占發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的33.3%。這個(gè)統(tǒng)計(jì)可以說明，像2007年那樣的中報(bào)行情不會出現(xiàn)，不過水泥、化工等行業(yè)的轉(zhuǎn)暖會帶來一定的機(jī)會。

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關(guān)于后期熱點(diǎn)看好軍工紡織新能源

　　　　記者：本周市場的熱點(diǎn)也是輪番表現(xiàn)，鋼鐵、地產(chǎn)以及新崛起的軍工股，都被本欄目的專家們提前鎖定，特別是軍工股連續(xù)大漲。接下來會有什么熱點(diǎn)機(jī)會？還是軍工、地產(chǎn)嗎？

        張可興：目前的市場已經(jīng)站上3100點(diǎn)，大部分股票已不便宜，風(fēng)險(xiǎn)已慢慢逼近。下半年依然看好個(gè)別優(yōu)秀銀行股。

        沈淵文：紡織振興規(guī)劃提出了未來三年國內(nèi)紡織行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)方向，紡織行業(yè)中各子行業(yè)的細(xì)分龍頭企業(yè)存在機(jī)會。

        段焰?zhèn)ィ航谛星橐廊皇前鍓K輪番表現(xiàn)，并不會有某一個(gè)板塊持續(xù)大幅飆升，比如鋼鐵、地產(chǎn)和煤炭，你方唱罷我登場，一花獨(dú)放不是春，百花齊放才是春。接下來可從股價(jià)輪動表現(xiàn)的角度來把握一些有補(bǔ)漲機(jī)會的品種。

        張晶：軍工股是我們下半年關(guān)注的重點(diǎn)品種，軍工股的行情剛剛啟動，在今年十月之前，軍工股都會有很好的投資機(jī)會。另外，我們長期跟蹤的新能源板塊一旦回調(diào)到目標(biāo)價(jià)位，我們會再次買入。

關(guān)于下周操作繼續(xù)維持高倉位

　　　　記者：最后談?wù)勏轮艿牟僮靼?。各位目前的倉位應(yīng)該不輕，下周會繼續(xù)重倉還是會減倉？

        張可興：我進(jìn)行買賣股票的依據(jù)是以股票背后的企業(yè)價(jià)格是否便宜和高估來決定。我們依然看好銀行業(yè)中的優(yōu)秀公司下半年的投資機(jī)會，而且我并不認(rèn)為他們現(xiàn)在的價(jià)格貴得離譜。至于倉位調(diào)整，要看我們持有的企業(yè)是否滿足我們賣出或換股的標(biāo)準(zhǔn)。

        段焰?zhèn)ィ鹤罱詠?，我們一直是重倉參與市場，只要下周市場不出現(xiàn)明顯的見頂，我將會繼續(xù)保持較重的倉位。

        張晶：上周我們完成了軍工股的最后配置，調(diào)倉完畢后繼續(xù)維持高倉位，我相信軍工股還有較大空間。

        沈淵文：見好就收，適可而止。如果不能克服過度貪婪的心態(tài)，贏家也可能變?yōu)檩敿遥谕顿Y上吃到魚身就不錯(cuò)了，那種連魚頭到魚尾都想吃的做法，會使自己陷于危險(xiǎn)的境地。我們將繼續(xù)執(zhí)行半倉的操作策略。畢竟投機(jī)市場里的“幸福時(shí)光”總是比人們期望的短暫得多。

大智慧Iphone版——指尖上涌動的滾滾“財(cái)源”

　　　　今年的中國股市可謂是一路飄紅，而股市的波動牽動著股民們的神經(jīng)，誰能先人一步掌握行情，誰就可能降低風(fēng)險(xiǎn)，比別人獲得更大的收益。但是對于習(xí)慣了柜臺交易、電話委托和網(wǎng)上交易這三種股票交易方式的普通股民來說，出差頻繁、會議不斷、網(wǎng)絡(luò)阻塞……便成了困擾無數(shù)股民的夢魘。

        這個(gè)時(shí)候她開始使用大智慧的手機(jī)炒股?，F(xiàn)在大智慧Iphone版結(jié)合使用Iphone手機(jī)特有的操作習(xí)慣，并提供全面的動態(tài)行情分析和盤中資訊。雖說不具備電腦經(jīng)典版、新一代等強(qiáng)大分析決策等功能，但無論你走到哪，都能實(shí)時(shí)了解行情資訊。不僅能看到行情列表、分時(shí)走勢、K線圖、基本面、自選股設(shè)定、拼音查詢、大盤走勢、漲跌排行、委托交易、最新瀏覽及系統(tǒng)設(shè)定等行情分析功能。還能及時(shí)看到信息地雷、實(shí)時(shí)解盤、精品資訊等大智慧特有資訊功能。出門在外、開會逛街，行情盡在“掌”中。朋友常說今年都要多虧手機(jī)炒股的資訊。

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