每經實習記者  曾春  發(fā)自北京

        6月新增貸款1.53萬億元，大大超出市場預期。資金的流向再次成為市場關注的焦點，據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，央行近期也正在對此進行密集的專題研究。

貸款是否流入股市？

        此前，國務院發(fā)展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧在  “北京國際金融論壇2009年夏季報告會”上表示，根據(jù)今年前5月5.8萬億的貸款規(guī)模計算，約1.16萬億的信貸資金流入到了股市上。

        燕京華僑大學校長、著名經濟學家華生說，現(xiàn)在并沒有權威的數(shù)字表明究竟有多少信貸資金流入了股市，但是可以肯定的是，有一部分信貸資金直接或間接地進入了股市。

        中國證券市場研究設計中心研究員厲建超表示，股市從1600點到現(xiàn)在幾乎翻了一倍，對行業(yè)來講是反常的，股市的反彈并不是建立在經濟的基礎上，所以風險比較大。

        “如果股票市場的整體估值都嚴重偏離經濟基本面支撐的話，一般來說就會認為股市出現(xiàn)泡沫?！比A生說，現(xiàn)在結構性的泡沫已經比較嚴重，但是，因為大盤藍籌股的估值還沒有太大的偏離，所以還不能認為市場已經整體泡沫化。如果整體估值進一步發(fā)展，大幅向上推高，就有可能出現(xiàn)全面的泡沫化。

貨幣政策面臨新挑戰(zhàn)

        近日，中國人民銀行黨委委員、行長助理李東榮在浙江省調研時表示，下半年央行將堅持防范風險的原則，繼續(xù)加強貨幣信貸管理，合理把握貨幣信貸的投向。

        他坦承，下一步的貨幣信貸工作面臨新挑戰(zhàn)。“一方面，國內擴大內需的政策實施還受到一些條件制約，經濟結構調整的任務依然很艱巨；另一方面，國際上受金融危機沖擊的影響仍在延續(xù)，致使外部需求尚未走出低迷的狀況?！?br/>
        今年上半年銀行新增貸款達到7.37萬億，面對“天量”信貸，央行近來也是頻繁出手，加大了公開市場操作力度，比如重啟91天正回購以及一年期央票。

        申銀萬國宏觀分析師李慧勇認為，下半年貸款增速預計將有所放緩?！皩嶋H上，現(xiàn)在的信貸情況完全處于預料之中。因為年初就明確了‘早貸款，早上項目，早受益’的方針，這是避免中國經濟硬著陸的辦法之一?！崩罨塾抡f，從目前的情況來看，一切都還是處于可控范圍之內。

        華生分析說，今年上半年特殊的寬松貨幣政策主要是為了刺激經濟復蘇，扭轉經濟下滑的步伐，在經濟起穩(wěn)回升以后，貨幣政策要逐步地收緊，這肯定是一個趨勢?！傲硗?，經濟增長從下降轉為回升已經明朗，但是希望今年有特別高的增長或者明年有特別高的增長并不現(xiàn)實?！?br/>


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