每經(jīng)記者  趙怡原  發(fā)自上海

        截至昨日，保險(xiǎn)三巨頭先后公布2009年上半年保費(fèi)收入。今年1~6月，中國(guó)平安保費(fèi)收入925.27億元，同比增長(zhǎng)33.93%；中國(guó)太保保費(fèi)收入538億元，同比下降1.47%；中國(guó)人壽保費(fèi)收入1727億元，同比下降-5.16%。

        記者通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)三巨頭的保費(fèi)收入不論是漲是降，全都“歸功”于銀保，但面臨的風(fēng)險(xiǎn)又各自不同。

        曾理表示，三大上市保險(xiǎn)公司中，太保調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致保費(fèi)增長(zhǎng)短期壓力大；依靠高價(jià)格吸引客戶的中國(guó)平安，若不下調(diào)結(jié)算利率，2009年公司新業(yè)務(wù)利潤(rùn)率將下滑；連續(xù)兩個(gè)月保費(fèi)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)的中國(guó)人壽，其保費(fèi)下滑趨勢(shì)未被扭轉(zhuǎn)且下滑略見加速。總體來(lái)看，上半年保險(xiǎn)三巨頭的保費(fèi)收入情況是憂多于喜。

銀保導(dǎo)致保費(fèi)各異

        從目前掌握的數(shù)據(jù)來(lái)看，去年風(fēng)光無(wú)限的銀保使今年上半年保險(xiǎn)三巨頭的保費(fèi)出現(xiàn)不小落差。其中，銀保渠道中萬(wàn)能險(xiǎn)令中國(guó)平安保費(fèi)大增，其萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率依然保持在4.75%高位，個(gè)人銀保萬(wàn)能險(xiǎn)也維持在4.25%的高水平，而平安6月單月總保費(fèi)收入更是同比增長(zhǎng)30.1%。普益財(cái)富保險(xiǎn)研究員曾理表示，“在公司加強(qiáng)銀保建設(shè)的2009年，高位結(jié)算利率是平安重要的競(jìng)爭(zhēng)手段?！?br/>
        與平安形成鮮明對(duì)比的是，太?？偙ＹM(fèi)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這主要是因?yàn)槠溷y保渠道保費(fèi)出現(xiàn)較大的負(fù)增長(zhǎng)。

        事實(shí)上，自2008年10月份以來(lái)，太保始終在加大調(diào)整壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)力度，其保費(fèi)收入已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月同比負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)與之前相比，2009年二季度的保費(fèi)降幅已開始放緩，其中4月單月保費(fèi)下降1.3%。

        而中國(guó)人壽5月份單月保費(fèi)收入196億元，同比降16.5%，較4月-15%的增長(zhǎng)水平進(jìn)一步下滑，呈連續(xù)兩個(gè)月保費(fèi)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)。曾理表示，國(guó)壽的銀保保費(fèi)收入由去年高速增長(zhǎng)到目前增速下滑是其總保費(fèi)下降主要原因，而且國(guó)壽的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整還將延續(xù)。

結(jié)構(gòu)調(diào)整增加短期壓力

        國(guó)泰君安保險(xiǎn)研究員彭玉龍表示，在3家上市保險(xiǎn)公司中，太保是總保費(fèi)和標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)背離程度最大的一家，太保2008年保費(fèi)中有50％以上來(lái)自銀保渠道，而今年卻大幅下降，估計(jì)降幅可能達(dá)到30％，因此太保壽險(xiǎn)前5個(gè)月的總保費(fèi)雖然下降了9.9％，但標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)應(yīng)能上升35％以上。

        曾理表示，“太保2009年大力發(fā)展期繳業(yè)務(wù)，將會(huì)帶來(lái)較高的保單獲取成本。另外，太保較多的封閉式基金分紅造成2008年中期業(yè)績(jī)基數(shù)較高，故2009年中期業(yè)績(jī)壓力較大。

        數(shù)據(jù)顯示，國(guó)壽5月份單月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入196億元，同比負(fù)增長(zhǎng)16.5%,而之前5個(gè)月分別增長(zhǎng)16.0%、19.5%、5.3%、-13.3%和-15.0%。曾理指出，如保費(fèi)收入繼續(xù)下滑，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整還將繼續(xù)進(jìn)行。

        值得注意的是，去年四季度時(shí)，國(guó)壽就開始業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，由于2008年前三季度銀保保費(fèi)增速過(guò)快，不大可能突然剎車，因此銀保保費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整是漸進(jìn)式調(diào)整。曾理指出，“國(guó)壽銀保增速由高增長(zhǎng)到緩慢增長(zhǎng)再到負(fù)增長(zhǎng)。由于銀保保費(fèi)占總保費(fèi)的約47%，而公司目前個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)很難快速增長(zhǎng)，因此總保費(fèi)繼續(xù)下滑。此外，由于去年前三季度銀保保費(fèi)均是高速增長(zhǎng)，因此國(guó)壽2009年前三季度總保費(fèi)很可能繼續(xù)維持負(fù)增長(zhǎng)或小幅正增長(zhǎng)?！?br/>
高結(jié)算利率或成“隱患”

        值得注意的是，今年以來(lái)，平安銀保業(yè)務(wù)增速在100%以上，而同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多數(shù)都采取了收縮銀保的策略。

        “平安個(gè)人萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率繼續(xù)維持4.75%的高位，個(gè)人銀保萬(wàn)能險(xiǎn)也維持在4.25%的高水平，保持對(duì)同業(yè)和銀行存款利率的優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，依靠高價(jià)格吸引客戶的手法會(huì)對(duì)公司盈利造成負(fù)面影響，若不能下調(diào)結(jié)算利率，2009年公司新業(yè)務(wù)利潤(rùn)率將出現(xiàn)下滑?！痹韺?duì)記者表示，“由于銀保銷售的多數(shù)是一些低保障、高投資產(chǎn)品，加之中間費(fèi)用較高，往往造成銀保很難盈利?！?br/>
        曾理指出，通脹并不能直接對(duì)壽險(xiǎn)公司帶來(lái)利好，而是由通脹導(dǎo)致加息從而提高收益率的路徑間接實(shí)現(xiàn)，否則，在通脹環(huán)境中，保單維持成本往往高于評(píng)估假設(shè)，反而會(huì)造成虧損。此外，在加息初期，若保險(xiǎn)公司沒有留存較多的現(xiàn)金或銀行存款，也無(wú)法享受利息收入增加，反而可能承受已有債券價(jià)格貶值的壓力，短期內(nèi)對(duì)公司的投資收益造成負(fù)面影響。

廣東銀保取締“小賬”

        日前，廣東保監(jiān)局和廣東銀監(jiān)局聯(lián)合下發(fā)通知，要求從7月1日起，銀保手續(xù)費(fèi)全部通過(guò)“大賬”支付，嚴(yán)禁保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)一切形式的“小賬”支付。此舉將大力整頓廣東銀保合作市場(chǎng)。廣東保監(jiān)局表示，“小賬”指的是銀保雙方合作中，保險(xiǎn)公司在代理合作協(xié)議規(guī)定的手續(xù)費(fèi)之外，通過(guò)其他名義銀行網(wǎng)點(diǎn)或經(jīng)辦人員支付的其他利益。

        記者了解到，一方面保險(xiǎn)公司認(rèn)為受到“小賬”的支出煩擾。但又似乎又有所顧慮，怕沒有了  “激勵(lì)”，銷售人員熱情下降，導(dǎo)致保險(xiǎn)業(yè)務(wù)量下降。

        “小賬”取消后，銀保業(yè)務(wù)是否會(huì)受到影響？廣東保監(jiān)局坦言，這一舉措在短期內(nèi)可能會(huì)影響保險(xiǎn)公司銀保專管員和銀行柜面人員的銷售熱情，一定程度上影響到保險(xiǎn)公司的銀保業(yè)績(jī)。但是從中長(zhǎng)期看，保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)講話建立更加科學(xué)合理的銷售激勵(lì)機(jī)制，有效提高銀保合作效率，充分發(fā)揮銀保代理模式的優(yōu)勢(shì)。每經(jīng)記者  黃惠敏



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