NBD訊 漲跌幅排行中墊底的農(nóng)林牧漁板塊具備了強(qiáng)烈的補(bǔ)漲要求。同時，隨著通脹預(yù)期的升溫，以及部分非糧子行業(yè)景氣度的復(fù)蘇，那些業(yè)績彈性受價格影響較大的個股值得關(guān)注。

        盡管7月份A股依舊高歌猛進(jìn)，但細(xì)心的投資者會注意到，目前市場資金對于近期大漲的板塊絕不“戀戰(zhàn)”，轉(zhuǎn)而開始有意挖掘一些前期漲幅有限或是長期橫盤的板塊個股，尋求補(bǔ)漲機(jī)會。近期表現(xiàn)不錯的造紙、汽車板塊等均屬于此類。

        WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至本周四收盤，在申萬一級23個行業(yè)板塊的漲跌幅排行中，農(nóng)林牧漁板塊以79.43%的區(qū)間算術(shù)平均漲幅“墊底”，較排名第一的采掘板塊218.73%的算術(shù)平均漲幅相差甚遠(yuǎn)。

        按照前述“掘金路線”，農(nóng)林牧漁板塊無疑具備了強(qiáng)烈的補(bǔ)漲要求。還值得關(guān)注的是，隨著通脹預(yù)期的升溫，以及下半年農(nóng)林牧漁板塊中部分非糧子行業(yè)景氣度的復(fù)蘇，非糧品種的價格或?qū)⒊霈F(xiàn)快速上漲，這對于那些業(yè)績彈性受價格影響較大的個股是利好。

        農(nóng)林指數(shù)今年跑輸大盤

        數(shù)據(jù)表明，自今年1月1日至本周四收盤，農(nóng)林指數(shù)從359.43點上漲至558.25點，區(qū)間漲幅為55.32%；但同期上證A股指數(shù)的漲幅卻高達(dá)82.77%。

       中金公司今年7月14日發(fā)布的報告也顯示，其覆蓋的12只農(nóng)業(yè)樣本股中，6月5日～7月10日期間，跑贏上證A股指數(shù)的僅有獐子島（002069，收盤價24.33元）一家。而在2008年11月24日至今年7月10日的33周中，上述12只股票中只有東方海洋（002086，收盤價9.68元）、豐原生化（000930，收盤價6.24元）、南寧糖業(yè)（000911，收盤價16.46元）、國投中魯（600962，收盤價12.89元）和通威股份（600438，收盤價10.28元）等最終跑贏大盤；其中表現(xiàn)最差的北大荒（600598，收盤價13.85元）甚至還跑輸大盤51.2個百分點。

       “從板塊輪動的角度看，農(nóng)林牧漁是目前市場中為數(shù)不多且近期尚未啟動的板塊之一，有補(bǔ)漲的要求。”深圳一位私募經(jīng)理表示，如果后市板塊輪動加速，農(nóng)林牧漁板塊倒是資金不錯的選擇。

       “我覺得農(nóng)林牧漁板塊是有一定的交易型補(bǔ)漲機(jī)會。”華泰證券農(nóng)業(yè)研究員劉鵬也對此潛在市場機(jī)會表示認(rèn)可。

        在近期的采訪中，記者還注意到，不少行業(yè)研究員均表示在其他板塊紛紛大漲的背景下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤的農(nóng)林牧漁的確存在補(bǔ)漲機(jī)會。

        關(guān)注非糧子行業(yè)的機(jī)會

        除了補(bǔ)漲機(jī)會外，市場對于農(nóng)林牧漁板塊還有一層期盼，即預(yù)期下半年可能發(fā)生的通脹會帶動農(nóng)產(chǎn)品價格走高，進(jìn)而提升資本市場上的估值水平，如同2007年～2008年CPI暴漲時的情形一樣。

        對此，齊魯證券農(nóng)業(yè)研究員傅蘇認(rèn)為，目前國家握有大量的儲備糧，且國內(nèi)糧食連續(xù)六年豐收，充裕的供給使國內(nèi)糧價出現(xiàn)飆升的幾率并不大。“倒是一些供需關(guān)系偏緊、或者價格受國外影響較大的非糧品種，下半年可能出現(xiàn)價格上漲，比如糖、大豆之類。”

        劉鵬則表示，部分非糧品種的價格走高，對其相關(guān)上市公司業(yè)績有著明顯的影響。“以南寧糖業(yè)為例，糖價在今年一季度的低迷使得公司虧損，而隨著糖價的步步走高，其業(yè)績也將出現(xiàn)明顯的恢復(fù)。這類上市公司的業(yè)績與價格間彈性很高，投資者可重點關(guān)注。”

        資料表明，今年一季度國內(nèi)糖價低迷，導(dǎo)致南寧糖業(yè)一季度虧損5623.53萬元。而隨著現(xiàn)貨糖價穩(wěn)步上升至3800元/噸、期糖上升至4000元/噸，南寧糖業(yè)近期公布的半年報預(yù)告，已將盈利預(yù)期調(diào)整為實現(xiàn)凈利潤0～4564.32萬元。

        國金證券農(nóng)業(yè)研究員謝剛在其中期策略報告中也指出，今年下半年，包括糖業(yè)、濃縮蘋果汁、生豬養(yǎng)殖以及海水養(yǎng)殖等子行業(yè)的景氣度回升確定性較高。

        具體分品種來看，謝剛認(rèn)為今年三季度糖業(yè)將持續(xù)景氣，到4季度期貨糖價漲至4500元/噸、現(xiàn)貨糖價漲至4000元/噸的可能性很大；其次，濃縮蘋果汁的行業(yè)底部已現(xiàn)，業(yè)績拐點可能出現(xiàn)在今年9月份。另一方面，謝剛還表示，種業(yè)、飼料行業(yè)和海水養(yǎng)殖行業(yè)仍需等待，到今年4季度投資者可以積極關(guān)注水產(chǎn)品行業(yè)和飼料行業(yè)。

        傅蘇也認(rèn)為，由于國內(nèi)海水養(yǎng)殖業(yè)春秋兩季是捕撈季，到4季度才是消費旺季，因此能否真正反彈還要看4季度的情況。

        個股推薦

        南寧糖業(yè)（000911，收盤價16.46元）：國內(nèi)食糖的供需關(guān)系正面臨改善，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在3800元/噸附近；另一方面，國際上因印度食糖產(chǎn)量急劇下滑，造成全球食糖供不應(yīng)求，國外糖價的上漲也將反過來對國內(nèi)形成刺激。

        海通證券的報告稱，基于對需求穩(wěn)步增長和供給不會大幅上升的判斷，仍看多未來糖價；并維持對南寧糖業(yè)2009～2010年的盈利預(yù)測，EPS分別為0.44和0.74元，維持“增持”的投資評級。

        新希望（000876，收盤價11.06元）：公司是集飼料、屠宰及肉制品、乳業(yè)和房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)為一身的國內(nèi)農(nóng)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其飼料行業(yè)目前仍能保持穩(wěn)定的盈利能力，同時此前大幅虧損的屠宰業(yè)務(wù)正逐漸好轉(zhuǎn)，對公司業(yè)績提升將有較大影響。國金證券謝剛認(rèn)為，剔除每股暗含的1.1股民生銀行股權(quán)，其每股包含的農(nóng)業(yè)估值為歷史最低水平，且當(dāng)前股價并未反映新希望集團(tuán)高達(dá)上市公司6倍多市值的農(nóng)牧資產(chǎn)注入的預(yù)期。

        國投中魯（600962，收盤價12.89元）：A股中唯一主營濃縮蘋果汁的上市公司。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著國外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，以出口為主的濃縮蘋果汁業(yè)務(wù)的底部已經(jīng)出現(xiàn)，今年秋天行業(yè)或?qū)⒂瓉碛拯c。

        另一方面，國投中魯大股東國開投的巨大影響力也讓公司受益匪淺，公司這幾年的外延式收購發(fā)展模式也因此得到了最大限度的保證，未來也還將有更多的外延式收購。

        民和股份（002234，收盤價15.26元）：公司是國內(nèi)最大的肉雞苗生產(chǎn)企業(yè)。公司專注于肉雞養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈的中端——商品代肉雞苗繁育，具有較明顯的規(guī)模效應(yīng)和較強(qiáng)的盈利能力。

        此外,該股股價已橫盤很長時間，且流通股本僅有5000多萬股，未來有爆發(fā)的想象空間，加上近期證監(jiān)會批準(zhǔn)了另一家肉雞生產(chǎn)商福建圣農(nóng)IPO的申請，民和股份作為市場中唯一相關(guān)品種有望受到資金關(guān)注。