每經(jīng)記者  姜艷艷

        四川長虹（600839，收盤價5.57元）30億分離交易可轉債及5.73億份認股權證將于今日發(fā)行。昨天，多家機構評級報告認為，在股市持續(xù)上漲以及新股首日炒作積極的市場氛圍之下，公司純債上市跌破面值的可能性非常小，而權證價格也有望走出牛市氛圍中的“爆炒行情”，因此建議投資者積極參與網(wǎng)上、網(wǎng)下申購。  

券商集體發(fā)出申購建議

        昨天，中銀國際發(fā)布報告，預計長虹分離債實際票面利率將為0.8%，預期收益率在6.1%~6.3%之間，對應債券價值為73.21元~74.02元；雖然權證市場今年以來表現(xiàn)不盡良好，但在目前市場情況下，隱含波動率在120%附近可能性較大，以5.2元作為標的股價，隱含波動率為115%~125%之間計算，對應權證價格為3.08元~3.28元，而每張可分離轉債的上市價格應該在132.04元~136.67元。

        國信證券也表示，此次可分離債的票面利率有可能采用0.8%~2%波動區(qū)間的下限，即0.8%的票面利率；債券的預期收益率為6.41%，對應價值中樞為72.77元，預計或將有3750億元規(guī)模資金參與網(wǎng)上網(wǎng)下對債權的申購。

        國泰君安則更樂觀地認為，長虹純債收益率在6.7%左右，其價值中樞為71.62元左右；而權證隱含波動率可能為110%~130%，加上溢價率50%~58%的波動區(qū)間，按照5.6元正股價格計算，長虹權證的上市價格區(qū)間為3.2元~3.9元之間，而可分離轉債上市價格每張應該達到132.7元~146.1元。

        《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，多數(shù)機構對于此次長虹可分離轉債給予了AA或者AA-的評級，但也有機構對其作出了BB-評級，不過不管評級情況如何，機構都發(fā)出了積極申購的建議。

分析師：價格或超3.9元

        “主要是大家認為純債和權證的收益都很高”，國信證券分析師李懷定表示，之所以建議長虹原股東及其他投資者都積極參與本次發(fā)行，是因為綜合目前多種市場因素得出的結果。此外，目前權證市場的平均溢價率約為55%，如果長虹認股權證上市后能夠獲得相同溢價，那么在正股價格保持5.72元左右，則權證上市價格將在3.2元~3.762元左右。“事實上，雖然大家都在計算純債和權證的價格，但是由于參考標準不一，以及市場真實接受情況需要到時驗證，因此各種價格只是參考，或者干脆說不準”。有分析師表示，7月初以來，受央行貨幣政策微調和股市IPO重啟影響，資金面略有收緊，債券市場吸引力略增，但總體資金量或受局限。

        “更不排除權證遭到爆炒的可能，畢竟是今年的第一單”。分析師表示，3.9元的權證價格很有可能被一舉打破。具體要看明日發(fā)行時認購情況而定。

        昨天四川長虹報收5.57元，下跌了2.62%，但仍高于債券發(fā)行消息公告之前7月24日的股價，顯示出市場對于其債券和權證的看好。

        “融資30億元對于公司的基本面提升以及財務情況自然有一個利好效應，但這種效應會逐步釋放，不可能馬上表現(xiàn)出來”，昨天國信證券家電業(yè)分析師王念春表示，目前市場對長虹的關注點應該主要是其可分離交易轉債以及權證。

今日申購核心提示

        流通股東申購代碼：704839

        認購簡稱：長虹配債

        申購單位：每個賬戶最低申購下限為1手（1000元），申購上限是持有股份數(shù)*1.264元，再按1000元/手轉換成手數(shù)，不足1手按照精確法取整。

        公眾投資者申購代碼：733839

        認購簡稱：長虹發(fā)債

        申購單位：每個賬戶最低申購下限為1手（1000元），超過1手必須是1手的整數(shù)倍，申購上限為150萬手（150000萬元）。



如需轉載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316