每經(jīng)記者  毛晉楠

        業(yè)內(nèi)分析人士認為，A股此輪上漲只持續(xù)了約9個月時間，此時間寬度對此輪行情是不夠的；而剛剛翻倍的行情幅度，也沒有充分反映當(dāng)前市場的上升動能，牛市已來臨，未來仍然有很好的投資機會。

        前日滬指3454點的高點是否會成為類似于2007年6124點的頂部，一位擅長技術(shù)分析的業(yè)內(nèi)人士從技術(shù)面上將本次的3454點和6124點進行了全面的對比，最后得出結(jié)論，3454點時的量、價、時、空等均還不構(gòu)成大頂部的條件。

成交量：

巨量不是頂部

        本次在7月29日形成3454點的高點，是在巨量中形成的，當(dāng)天，滬市大盤成交高達3028.2億元，為歷史上單日成交天量，深市也成交了1329億元。

        而在6124點形成當(dāng)日，滬深兩市的成交量并不大，上海市場為1670億元，深圳市場為660億元，兩市相加尚不足7月29日當(dāng)天的成交總額。

        其實從歷史上來看，大頂部的形成，往往都不會是在巨量中產(chǎn)生，比如當(dāng)年的2245點，當(dāng)天的成交也并不是階段性的天量。

        而在6124點高點出來之前，市場其實經(jīng)歷了一次主動的縮量過程，這也表明，大頂部不會在一片人聲鼎沸中或是一片殺跌聲中出現(xiàn)，其中的邏輯很簡單，因為如果所有的人都在出逃，大的機構(gòu)主力必然跑不贏散戶，因此行情必然還有進一步的沖高過程，主力機構(gòu)才可能如愿地派發(fā)籌碼。

        一天超過3000億元的成交，也許在今后一段時間都不會出現(xiàn)，但從歷史上見頂當(dāng)日的量能來看，7月29日形成的高點，不會是本輪行情的最高點。

平均價：

平均股價僅為6124點時的六成

        只有當(dāng)股價上漲到足夠的高度，才可能出現(xiàn)一輪深幅的調(diào)整，中期頂部才可能形成。

        7月29日收盤，全部A股的算術(shù)平均股價僅為12.6817元，中位數(shù)為9.99元，加權(quán)平均價18.7078元。

        而在2007年10月16日收盤，全部A股的算術(shù)平均價為20.0742元，中位數(shù)為14.33元，加權(quán)平均價29.9979元。

        可以看出，當(dāng)前市場的股價結(jié)構(gòu)顯示，無論是算數(shù)平均股價、股價中位數(shù)，還是加權(quán)平均股價，都遠遠低于當(dāng)年6124點當(dāng)天的數(shù)據(jù)。

        雖然目前的市場可能已經(jīng)存在股價的虛高，但是與當(dāng)年相比，依然難望其項背。

時間：

牛市周期至少1年目前僅9個月

        本輪行情中，出現(xiàn)了大量的翻倍乃至翻幾倍的個股，從實質(zhì)上來看，這其實已經(jīng)是一輪牛市行情。

        但是，這輪小牛市行情，運行的時間并不長，從2008年11月啟動以來，至今僅僅運行了約9個多月的時間，還不足1年的時間。

        對比上一輪牛市，行情從2005年6月見底，到2007年10月見頂，大盤運行了超過2年的時間，最終在6124點形成了大頂部。另外，從A股市場上任何一次大牛市的運行時間來看，從底部啟動到形成頂部，時間都在1年以上甚至更長，這也說明，A股僅僅在上漲了9個月的時間時，不具備形成中期頂部的可能性。

空間：

牛市平均漲3倍  目前僅漲1倍

        空間方面，大盤指數(shù)也不具備見頂?shù)臈l件。

        自去年在下探1664點后展開大幅反彈以來，大盤指數(shù)最高摸高到3454點，上漲幅度約1倍，雖然深成指的走勢更強，但也不過從5500點附近，上漲到了13000點附近漲幅也不足1.5倍。

        而在6124點見頂之時，大盤其實已經(jīng)從998點上漲超過了5倍，深成指則是從2500點附近啟動，最高漲到19600點，漲幅接近7倍，本輪行情中，滬市大盤指數(shù)和深成指的漲幅都遠遠未達到上一輪牛市的漲幅。

        從歷史上來看，每一輪牛市中，大盤指數(shù)的漲幅都在3倍以上，甚至超過10倍（第一輪牛市從95點附近上漲到了1400點以上），因此，從空間上來看，3454點也不會是本輪行情的終點。

同步播報

銀行擔(dān)當(dāng)主力大盤昨收復(fù)3300點

        經(jīng)過周三的暴跌，周四大盤展開大幅震蕩。滬指在下跌近50點之后，收盤強力上漲55.13點，銀行股、鋼鐵股、通信股，軍工股等輪番表現(xiàn)，推動大盤震蕩回升，特別是銀行股，成為主力資金攻擊的主要目標(biāo)，市場總算云開見日出。滬指收盤報收于3321.56點，上漲55.13點，重新收復(fù)3300點大關(guān)。深成指上漲201.94點，報收于13272.53點。

        雖然昨日大盤出現(xiàn)了反彈，但是不少投資者仍然擔(dān)心，這是否僅僅是短暫的反彈，3454點是否就是本輪反彈的最高點，接下來市場是否將步入中期調(diào)整？昨日記者采訪了部分業(yè)內(nèi)人士，有公募基金經(jīng)理，券商自營盤老總和券商研究員，他們一致表示，市場在調(diào)整之后依然會再創(chuàng)新高，個股行情也將非常精彩。



如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》授權(quán)，嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316