每經(jīng)記者  張奇

　　  近期A股市場表現(xiàn)最  “亮麗”的個股非中孚實業(yè)（600595，收盤價25.36元）莫屬。雖然昨日出現(xiàn)了15%的巨幅震蕩，但公司股價已從7月14日的11.17元上漲至昨日的25.36元，區(qū)間漲幅高達(dá)130.55%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同屬鋁業(yè)板塊的焦作萬方（000612，前收盤價24.84元）和云鋁股份（000807，收盤價16.32元）的同期漲幅。而在中孚實業(yè)“一路狂飆”的背后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這與券商分析師大力推薦密切相關(guān)。

研報力薦  機(jī)構(gòu)猛吃

        7月11日，中孚實業(yè)作為滬市首家中報與投資者見面，雖然其同比下降73.84%的凈利潤有些難看，但二季度環(huán)比增幅達(dá)到114.72%，至5273萬元，顯示了公司業(yè)績已明顯趨于好轉(zhuǎn)。

        7月14日，西南證券發(fā)布研究報告稱，中報顯示公司各項費(fèi)用占營業(yè)收入比大幅減少，僅為5%，而一季度則高達(dá)9%，顯示公司在成本控制方面效果顯著。此外前期計提的存貨跌價準(zhǔn)備沖回了403萬元，顯示公司高價存貨已經(jīng)處理完畢，建議投資者密切關(guān)注公司。

        此后的7月15日，鋁業(yè)股集體發(fā)飆，中孚實業(yè)當(dāng)日股價上漲8.33%，7月16日再度上漲4.21%，7月17日更直接以漲停板報收，連續(xù)3個交易日股價漲幅達(dá)到21.12%。

        而盤后上交所交易數(shù)據(jù)顯示，這三個交易日機(jī)構(gòu)專用席位占據(jù)買入龍虎榜兩個位置，共計買入達(dá)到1.16億元。同時買入的還有敢死隊大佬光大證券深圳深南中路營業(yè)部，買入超過5000萬元；而海通證券交易總部和國信證券客戶資產(chǎn)管理部也分別買進(jìn)4602萬元和4255萬元。

        業(yè)內(nèi)人士稱，機(jī)構(gòu)和券商如此大手筆買入，是因為二季度極少有機(jī)構(gòu)資金進(jìn)駐中孚實業(yè)，于是三季度開始進(jìn)行搶籌。而記者瀏覽中孚實業(yè)中報也發(fā)現(xiàn)，二季度沒有一家基金進(jìn)入中孚實業(yè)前十大流通股股東。

        7月20日，西南證券再次發(fā)布研究報告繼續(xù)看好中孚實業(yè)。報告指出，中孚實業(yè)的電解鋁產(chǎn)能將由目前的42萬噸提升至67萬噸，提升幅度接近60%。項目采用國內(nèi)最先進(jìn)400KA電解槽，具有技術(shù)優(yōu)勢，產(chǎn)能提升幅度較之前預(yù)測更大。報告同時表示，中孚實業(yè)合理價格應(yīng)在21.50元，而當(dāng)時中孚實業(yè)股價僅有13.87元。受此消息刺激，中孚實業(yè)開盤就奔向漲停板，大漲10.02%，報收15.26元。

        此后中孚實業(yè)股價進(jìn)行了三日調(diào)整，但到7月24日，中孚實業(yè)股價再次啟動，尾盤封上漲停，報收17.52元；7月27日再次大漲9.3%，報收19.15元。7月28日和7月29日，中孚實業(yè)連續(xù)下跌了1.31%和9.15%，但在后兩個交易日，中孚實業(yè)又很快連續(xù)兩個漲停板，報收20.78元，成功站上20元大關(guān)，越來越逼近之前報告預(yù)測的21.5元。

再發(fā)研報  助推股價

        或許是為了助推中孚實業(yè)  “一把”，8月3日，西南證券再發(fā)一份中孚實業(yè)研報，“4點(diǎn)理由，重申買入評級”。

        報告指出，中孚實業(yè)率先復(fù)蘇秘訣來源于自備電廠，即使按產(chǎn)能擴(kuò)大后的總規(guī)模67萬噸計算，現(xiàn)階段公司將至少有69%的產(chǎn)能電力能夠?qū)崿F(xiàn)自給，未來實現(xiàn)100%自給電能也為期不遠(yuǎn)。電價將較全行業(yè)低15%左右，僅電力一項噸鋁生產(chǎn)成本比全行業(yè)低900元左右。另外，中孚實業(yè)將新增林豐鋁電25萬噸產(chǎn)能，將使公司電解鋁產(chǎn)能由目前的42萬噸提升至67萬噸，提升幅度接近60%。報告稱，若參照行業(yè)最低的估值水平，中孚實業(yè)的股價將在33.8元到56.5元之間，但西南證券對電解鋁行業(yè)，特別是鋁價仍然相對看淡，因此保守給予中孚實業(yè)2010年25倍的PE，暫時不調(diào)整目標(biāo)價，重申“買入”評級。報告還指出，“若有進(jìn)一步信息，我們不排除繼續(xù)上調(diào)目標(biāo)價。”

        報告發(fā)布之后，中孚實業(yè)在8月4日和8月5日又是連續(xù)兩個漲停板，報收26.06元，成功達(dá)到研報之前給定的21.50元目標(biāo)價。

股價巨震  機(jī)構(gòu)存分歧

        但西南證券的言論也受到市場一定質(zhì)疑，爭論焦點(diǎn)直指新增的25萬噸產(chǎn)能。  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日致電中孚實業(yè)得知，林豐鋁電仍處于建設(shè)中，預(yù)計明年才能進(jìn)行初步運(yùn)行，不能確定達(dá)產(chǎn)時間。這就表明新增產(chǎn)能仍是“空中樓閣”。

        而一位不愿透露姓名的券商研究員也向記者表示，目前是鋁價上升較快時期，各大鋁廠都在復(fù)產(chǎn)以及新增產(chǎn)能，這讓本來就產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的鋁行業(yè)將陷入新一輪的過剩潮，鋁價也會因此受到壓制，行業(yè)盈利難言反轉(zhuǎn)。

        昨日，中孚實業(yè)復(fù)牌后巨幅震蕩，最低下跌至23.70元，最高創(chuàng)出本輪反彈新高的27.60元，振幅高達(dá)15%。而在“巨震”背后，機(jī)構(gòu)也開始出現(xiàn)一定分歧。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，昨日有一家機(jī)構(gòu)專用席位大幅買入，買入金額達(dá)到1.17億元，另一家機(jī)構(gòu)專用席位也買入了1251萬元，但賣出龍虎榜上也出現(xiàn)了三家機(jī)構(gòu)席位的身影，合計賣出達(dá)到8013萬元，同時東方證券公司總部以6063萬元的賣出金額占據(jù)賣出龍虎榜頭把交椅。



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