每經(jīng)記者  劉明濤

        從上周開始，券商發(fā)布研報(bào)的數(shù)量呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，從每周150余份猛增到300余份，近乎瘋狂?；叵氘?dāng)初市場(chǎng)沖破3000點(diǎn)之時(shí)，券商研報(bào)就曾多次出現(xiàn)瘋狂行為，有的甚至一次性調(diào)高個(gè)股目標(biāo)價(jià)100％以上，令人瞠目結(jié)舌。

        其實(shí)，研報(bào)評(píng)級(jí)對(duì)個(gè)股目標(biāo)價(jià)往往是階段性提高，每次提高的幅度一般在15％左右，大幅調(diào)高個(gè)股目標(biāo)價(jià)的研報(bào)一般很少出現(xiàn)。那么，當(dāng)研報(bào)對(duì)個(gè)股目標(biāo)價(jià)一次提高50％甚至是100％時(shí)，到底是研究員在跟隨市場(chǎng)一起瘋狂，還是已經(jīng)“走火入魔”？

研報(bào)屢現(xiàn)瘋狂舉動(dòng)

        進(jìn)入7月以來，隨著市場(chǎng)的瘋狂上漲，券商研報(bào)也屢現(xiàn)瘋狂行為。

        7月1日，國信證券研報(bào)將辰州礦業(yè)（002155，收盤價(jià)24.25元）的目標(biāo)價(jià)定位于38元，較前一日該股收盤價(jià)19元整整翻了一倍，這也從此拉開了研報(bào)瘋狂的“序幕”。

        該研報(bào)一問世就將辰州礦業(yè)股價(jià)打至漲停，在短短三個(gè)交易日里，辰州礦業(yè)區(qū)間漲幅達(dá)到了27.79％。但值得回味的是，公司卻在股票交易異常波動(dòng)公告稱，來自于研報(bào)的諸多信息均不屬實(shí)。截至昨日收盤，辰州礦業(yè)股價(jià)只有24.25元，離國信證券的目標(biāo)價(jià)38元還有很大差距。

        7月13日，東海證券研報(bào)將科大訊飛（002230，收盤價(jià)41.1元）的目標(biāo)價(jià)定位于40元，將該股前一日收盤價(jià)25.6元調(diào)高了56.25％。

        而在本周，券商大幅調(diào)高個(gè)股目標(biāo)價(jià)的現(xiàn)象再次出現(xiàn)，與上述情況不同的是，這次有兩家券商同時(shí)大幅調(diào)高了新安股份（600596，收盤價(jià)47.3元）的目標(biāo)價(jià)。

        中投證券8月4日發(fā)布研報(bào)分析認(rèn)為，目前有機(jī)硅行情即將量?jī)r(jià)齊升，新安股份下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是大概率事件。公司的有機(jī)硅業(yè)務(wù)形成了完善的一體化產(chǎn)業(yè)鏈，在國內(nèi)具有獨(dú)一無二的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，2010年公司業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)，給予65.3元的目標(biāo)價(jià)，較該股前一日收盤價(jià)46.71元上調(diào)了39.8％。8月6日，招商證券也對(duì)新安股份發(fā)布研報(bào)，稱其綜合競(jìng)爭(zhēng)力突出，明年公司業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，考慮到目前兩大主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格均處于底部，如果未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇其業(yè)績(jī)將超預(yù)期，給予64元～70元的目標(biāo)價(jià)。

        不過，這兩家券商強(qiáng)烈看多新安股份并未讓其股價(jià)連續(xù)飆升，新安股份股價(jià)于8月4日創(chuàng)了反彈新高的50.36元后，便走出回調(diào)行情，昨日收于47.3元，本周漲幅為11.4％。

研報(bào)薦股熱情逆市升溫

        雖然這周市場(chǎng)在震蕩上行中創(chuàng)出新高后又出現(xiàn)回調(diào)，但券商薦股的熱情卻在逆市升溫。

        據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，本周券商對(duì)上市公司發(fā)布了320份研報(bào)，較上周增加了7份。在這320份研報(bào)中，給予公司“推薦”、“增持”以及“買入”的研報(bào)高達(dá)279份，占本周研報(bào)總數(shù)的87.19%，環(huán)比提高了近兩個(gè)百分點(diǎn)。另外，給予公司“中性”以及“持有”的研報(bào)為41份，占本周研報(bào)總數(shù)的12.81%，占比較上周有所下降。值得注意的是，在中國建筑上市后，市場(chǎng)連續(xù)兩周進(jìn)行了大幅震蕩，在如此不穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境中，券商研報(bào)卻仍未給予任何一只個(gè)股以“賣出”或“減持”的評(píng)級(jí)，仍舊保持較高的薦股熱情。

        另外，從本周研報(bào)評(píng)級(jí)類型來看，在320份研報(bào)中，有274份研報(bào)屬于  “維持”評(píng)級(jí)，占報(bào)告總數(shù)的85.94％，與上周情況基本持平；有23份研報(bào)屬于“首次”評(píng)級(jí)，較上周多出了1份，而給予“上調(diào)”評(píng)級(jí)的研報(bào)達(dá)到18份，較上周減少了1份。此外，本周還有5份給予上市公司“下調(diào)”評(píng)級(jí)的研報(bào)。

“上調(diào)”評(píng)級(jí)竟成見頂信號(hào)

        如果本周投資者把研報(bào)作為買股依據(jù)，那么恐怕諸多投資者已被深套其中。

        據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，本周的券商研報(bào)對(duì)18只個(gè)股上調(diào)了投資評(píng)級(jí)，在這18只個(gè)股中，除了被中信建投上調(diào)評(píng)級(jí)至“買入”的英力特以及被招商證券上調(diào)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”的新安股份有不錯(cuò)的表現(xiàn)外，其余16只個(gè)股不是橫盤整理就是沖高快速回落，連跌數(shù)日，其中還有8只個(gè)股在被上調(diào)評(píng)級(jí)后不久便見頂回落。

        在這8只個(gè)股中，表現(xiàn)最差的應(yīng)該是被申銀萬國上調(diào)評(píng)級(jí)至  “增持”的上港集團(tuán)；被中金上調(diào)評(píng)級(jí)至“審慎推薦”的魯泰A和東方電氣。其中，上港集團(tuán)在8月5日被上調(diào)評(píng)級(jí)后，股價(jià)在當(dāng)天沖到本輪反彈新高7.13元/股時(shí)便快速回落，當(dāng)天最低價(jià)一度跌至6.7元/股，并且在下一個(gè)交易日里繼續(xù)大跌。與上港集團(tuán)相似的是，8月5日被上調(diào)評(píng)級(jí)的魯泰A和8月6日被上調(diào)評(píng)級(jí)的東方電氣均在當(dāng)天創(chuàng)出反彈新高后回落，并在下一個(gè)交易日出現(xiàn)大跌。

        相比上述三只個(gè)股當(dāng)日見頂，另外5只被上調(diào)評(píng)級(jí)的個(gè)股則是在研報(bào)發(fā)布一兩天后出現(xiàn)見頂大幅回落的狀況。這包括了被招商證券上調(diào)評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”的濰柴動(dòng)力和生益科技；被國信證券上調(diào)評(píng)級(jí)至“推薦”的韶鋼松山；被國泰君安上調(diào)評(píng)級(jí)至“增持”的宏達(dá)股份以及被銀河證券上調(diào)評(píng)級(jí)至“謹(jǐn)慎推薦”的白云機(jī)場(chǎng)。

        在這5只個(gè)股中，宏達(dá)股份和韶鋼松山這兩只個(gè)股在被上調(diào)評(píng)級(jí)的當(dāng)天漲幅均超過了9％，不過在下一個(gè)交易日慣性沖高后便連續(xù)走出下跌行情。

中報(bào)“引發(fā)”券商多空對(duì)決

        在本周320份研報(bào)中，券商依舊對(duì)近期發(fā)布中報(bào)的上市公司進(jìn)行了業(yè)績(jī)點(diǎn)評(píng)。不過從這些密集的中報(bào)點(diǎn)評(píng)中，記者發(fā)現(xiàn)并不是所有的券商對(duì)個(gè)股的評(píng)級(jí)都保持相同的看法，比如本周就有券商對(duì)已出中報(bào)的開灤股份和烽火通信兩只個(gè)股看法產(chǎn)生分歧，上演了一場(chǎng)精彩的多空對(duì)決。

        8月4日，開灤股份（600997，收盤價(jià)23.48元）公布了中報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.04億元，較去年同期下降了37.88％，每股收益為0.33元，基本符合預(yù)期。該中報(bào)一經(jīng)刊登，引來了15家券商對(duì)其點(diǎn)評(píng)，其中包括去年新財(cái)富煤炭開采行業(yè)最佳分析師排名第一名的招商證券的盧平和第三名申銀萬國的詹凌燕，正是這兩人，對(duì)開灤股份的投資評(píng)級(jí)產(chǎn)生了巨大分歧。

        招商證券的盧平認(rèn)為，在下游鋼鐵持續(xù)向好的推動(dòng)下，焦煤、焦炭?jī)r(jià)格預(yù)期上漲，公司焦炭的盈利能力提升較多，業(yè)績(jī)將前低后高；同時(shí)公司資產(chǎn)注入預(yù)期強(qiáng)烈，估值提升空間較大，因此維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。不過，申銀萬國的詹凌燕卻認(rèn)為，在同行業(yè)比較中，該公司已不是最優(yōu)選擇，所以下調(diào)該股評(píng)級(jí)至“中性”。與申銀萬國一起給予開灤股份  “中性”評(píng)級(jí)的還有中金，中金的理由為公司的估值明顯高于行業(yè)水平。

        雖然未能得到申銀萬國和中金的看好，其余13家券商仍舊看好公司未來發(fā)展，并予以推薦。但本周煤炭行業(yè)出現(xiàn)大幅回調(diào)，開灤股份本周收于23.48元/股，下跌了9.55％。

        8月5日公布中期業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.42億元，同比增長(zhǎng)35.03％的烽火通信（600498，收盤價(jià)20.96元）本周也引發(fā)了券商的不同看法。在多家券商對(duì)烽火通信維持  “推薦”、“買入”，甚至是首次給予“推薦”評(píng)級(jí)時(shí)，廣發(fā)證券卻在其研報(bào)中認(rèn)為，公司主營產(chǎn)品價(jià)格下降幅度高于預(yù)期，下調(diào)公司評(píng)級(jí)至“持有”。

        不過烽火通信本周在大盤回調(diào)的過程中，最終收于20.96元，本周逆市上漲5.49％。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-59604220  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011  無錫：15152247316