今日早盤(pán)滬深兩市低開(kāi)，此后股指震蕩下挫，滬指跌破2900點(diǎn)。 

        至收盤(pán)，上證綜指報(bào)2860.69點(diǎn)，跌2.91%；深證成指報(bào)11450.08點(diǎn)，跌3.76%。滬市成交1375億元，深市成交699.1億元。

        板塊多跌，鋼鐵、煤炭、娛樂(lè)、金融、生物制藥等跌幅居前，飛機(jī)、紡機(jī)、有色、農(nóng)牧等相對(duì)較強(qiáng)。

        西南藥業(yè)、浪莎股份、開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、魯西化工等10只非ST股漲停，雙錢(qián)股份、永生數(shù)據(jù)等4只非ST股跌停。

        政策消息面上，較重要的有1355家公司公布半年報(bào)，上市公司環(huán)比業(yè)績(jī)喜人；9月6只指數(shù)基金齊發(fā)，7、8兩月指數(shù)基金募資近600億；1.28萬(wàn)億-9月資金釋放創(chuàng)年內(nèi)新高；四大上市銀行上半年盈利近1800億元，不良貸款余額和不良貸款率均現(xiàn)雙降；逆轉(zhuǎn)盤(pán)中跌勢(shì)，美股持續(xù)上揚(yáng)，油價(jià)反彈金價(jià)收高等。

         金融、鋼鐵等權(quán)重品種表現(xiàn)較為疲弱，這對(duì)股指重心構(gòu)成了壓制；同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于新股IPO和上市公司再融資等對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生對(duì)沖作用的因素也顯得較為謹(jǐn)慎，這增強(qiáng)了滬指3000點(diǎn)一線的技術(shù)和心理壓力，目前股指5日均線再度失守，后市震蕩反復(fù)仍難以避免。（新華網(wǎng)）

         華訊財(cái)經(jīng)：百點(diǎn)爆跌嚴(yán)考2800支撐

        今日消息面有：

       IPO、增發(fā)、大小非解禁，近期市場(chǎng)股票供給似乎正快速擴(kuò)容，市場(chǎng)的擔(dān)憂也不絕于耳。但聯(lián)合證券一份尚未公開(kāi)的報(bào)告預(yù)測(cè)，三季度市場(chǎng)資金供給將達(dá)1.02萬(wàn)億元，而股票供給為1.03萬(wàn)億元。在融資和引資之間，市場(chǎng)處于暫時(shí)平衡。

        中國(guó)銀行27日發(fā)布中期業(yè)績(jī)，根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，中國(guó)銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)411.23億元，同比下降2.51%。至此，四大上市銀行半年業(yè)績(jī)發(fā)布完畢，根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，工商銀行[4.63 -1.49%]、建設(shè)銀行[5.44 -2.33%]、中國(guó)銀行、交通銀行[8.26 -3.28%]四大上市銀行上半年共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1791.32億元。

       9月份,市場(chǎng)將迎來(lái)今年最大一輪資金釋放高峰,預(yù)計(jì)解凍的流動(dòng)性將達(dá)到1.28萬(wàn)億元,較8月份猛增50%。

       9月資金釋放1.28萬(wàn)億創(chuàng)年內(nèi)新高 九月：大盤(pán)緩步上漲 風(fēng)格輪動(dòng)頻繁

        據(jù)了解，正在發(fā)行的華寶興業(yè)中證100和南方中證500兩只指數(shù)基金將跨入9月發(fā)行；8月28日，華安上證180ETF[0.67 -3.20%]聯(lián)接基金將開(kāi)始發(fā)行；8月31日，交銀上證180公司治理ETF聯(lián)接基金和交銀上證180公司治理ETF進(jìn)入發(fā)行期；9月初，銀華滬深300指數(shù)基金(LOF)擬將發(fā)行。

        日前召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)問(wèn)題。會(huì)議提出了嚴(yán)格市場(chǎng)準(zhǔn)入、實(shí)行嚴(yán)格的有保有控的金融政策等五項(xiàng)具體措施。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，9月份政府將在結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面推出更多的政策和舉措，而在金融政策上，部分產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)融資或?qū)⑹芟蕖?/p>

        央行在8月25日發(fā)布的《中國(guó)人民銀行年報(bào)2008》中強(qiáng)調(diào),2009年要保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕,合理安排公開(kāi)市場(chǎng)工具組合、期限結(jié)構(gòu)和操作力度,靈活適度管理銀行體系流動(dòng)性。在著力擴(kuò)大內(nèi)需的同時(shí),加大結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。分析人士表示,下半年銀行放貸意愿不會(huì)很強(qiáng)烈。同時(shí),通過(guò)央行市場(chǎng)化操作的方式來(lái)適時(shí)的調(diào)整市場(chǎng)流動(dòng)性,以及政府導(dǎo)向的調(diào)整信貸結(jié)構(gòu),將保證2009年全年銀行體系流動(dòng)性達(dá)到合理充裕的目標(biāo)，股指接近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口震蕩逐漸加劇，從盤(pán)中走勢(shì)看，權(quán)重指標(biāo)股走勢(shì)疲弱，而中小市值的個(gè)股表現(xiàn)活躍，說(shuō)明主流資金日益謹(jǐn)慎，早已失去已往的火爆，何況不少新基金的認(rèn)購(gòu)資金來(lái)自老基金的贖回，市場(chǎng)對(duì)新基金發(fā)行帶來(lái)的新增資金有所夸大，WIND數(shù)據(jù)顯示，8月新成立的8只基金中，債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金的戶均募集份額創(chuàng)出今年新高，而偏股型基金的戶均募集份額與今年以來(lái)的平均水平相比，上下浮動(dòng)并不顯著。

         實(shí)戰(zhàn)分析：

       A股反復(fù)震蕩，做多的邏輯和證據(jù)顯得并不充足，然而，大跌之后的A股市場(chǎng)總會(huì)時(shí)不時(shí)地給人一些驚喜，一點(diǎn)誘惑，一絲希望，網(wǎng)絡(luò)游戲、釀酒食品、3G等中小題材股仍然表現(xiàn)活躍。但最大的障礙市場(chǎng)仍然暫時(shí)沒(méi)有克服，近期大盤(pán)IPO將陸續(xù)發(fā)行，金融、地產(chǎn)行業(yè)的龍頭上市公司的再融資預(yù)案增加，表明市場(chǎng)擴(kuò)容速度與規(guī)模不減，市場(chǎng)資金壓力依舊較大，這也在一定程度上制約了大盤(pán)反彈空間。在中報(bào)業(yè)績(jī)中，不少中小板上市公司都有營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)比不過(guò)盈利增長(zhǎng)的情況，這種“異象”是出于何種原因，不過(guò)有利的說(shuō)明了一點(diǎn)中小板企業(yè)似乎并未完全從去年的金融危機(jī)中緩過(guò)神來(lái)，只有營(yíng)業(yè)收入開(kāi)始出現(xiàn)快速增長(zhǎng)，才意味著整個(gè)板塊的復(fù)蘇，那么如果單純是炒作，就和被爆炒股的新股一樣，后市的命運(yùn)惹人堪憂。

        股指接近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口震蕩逐漸加劇，從盤(pán)中走勢(shì)看，權(quán)重指標(biāo)股走勢(shì)疲弱，而中小市值的個(gè)股表現(xiàn)活躍，說(shuō)明主流資金日益謹(jǐn)慎，市場(chǎng)中的活躍資金大多來(lái)自中小投資者和投機(jī)熱錢(qián)，雖然媒體報(bào)道9月將出現(xiàn)6只指數(shù)基金齊發(fā)的罕見(jiàn)場(chǎng)面，但在股指大跌之后，新基金的發(fā)行早已失去已往的火爆，何況不少新基金的認(rèn)購(gòu)資金來(lái)自老基金的贖回，市場(chǎng)對(duì)新基金發(fā)行帶來(lái)的新增資金有所夸大，WIND數(shù)據(jù)顯示，8月新成立的8只基金中，債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金的戶均募集份額創(chuàng)出今年新高，而偏股型基金的戶均募集份額與今年以來(lái)的平均水平相比，上下浮動(dòng)并不顯著。

        近期歐美、日本等顯示出較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)回升跡象，外盤(pán)股指走勢(shì)也極強(qiáng)，這對(duì)A股人氣構(gòu)成正面影響，卻不利于A股資金面。這其實(shí)為利空，因外部環(huán)境一旦轉(zhuǎn)好，我國(guó)就更可能收緊銀根，這也是A股極特殊之處。

         歐美經(jīng)濟(jì)之所以有所回升，一方面是前期過(guò)度刺激帶來(lái)的短期效應(yīng)，另一方面和其"去庫(kù)存化"完成而需要回補(bǔ)庫(kù)存相關(guān)，意味著未必有太多真實(shí)需求。因此，當(dāng)未來(lái)西方所投入資金利好出盡時(shí)，經(jīng)濟(jì)就難免反復(fù)，而屆時(shí)其財(cái)政能力未必還能支持繼續(xù)投入。如上所述，因流動(dòng)性受控，A股后市走勢(shì)不太妙，投資者應(yīng)注意回避，持有一些現(xiàn)金為宜。不過(guò)，雖然股指上檔空間無(wú)多，但下跌的空間也不會(huì)很大，因周邊經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)并不牢靠，歐美等經(jīng)濟(jì)仍可能出現(xiàn)反復(fù)，屆時(shí)我們這邊的政策也可能趨于松緩，造成股指難以深跌。操作方面，短期內(nèi)投資者還可持股觀望，但如果持股有脈沖式上漲就可減持。除極少數(shù)妖股外，投資者對(duì)多數(shù)弱勢(shì)股不宜過(guò)分看好。（鳳凰網(wǎng)）NextPage

        臨近午間在農(nóng)業(yè)股的帶動(dòng)下，市場(chǎng)進(jìn)入止跌回升漲停。談到地產(chǎn)、金融這條主線，不免需要提到A股的估值，目前，房地產(chǎn)行業(yè)也處在多方博弈中，仍在尋找博弈均衡。不妨從以下三個(gè)博弈格局來(lái)看。從資產(chǎn)配置的博弈格局來(lái)看，股市調(diào)整近三周，房市的成交量卻連續(xù)漲了三周，那么原本市場(chǎng)所擔(dān)心的估值壓力自然得到大為減輕。而當(dāng)上證綜指的靜態(tài)市盈率為24.3倍，動(dòng)態(tài)為22.34倍，從歷史來(lái)看，顯然這一數(shù)據(jù)處于歷史估值中樞的低位。這說(shuō)明A股逐漸進(jìn)入到了一個(gè)吸引國(guó)內(nèi)外眼球的估值水平。從市場(chǎng)反映來(lái)看，多頭似乎并沒(méi)有放棄抵抗的意思，而這種抵抗的背后應(yīng)該是資金和信心的支撐，估值是一個(gè)最合適不過(guò)的理由。

         兩市震蕩探底 滬指或圍繞2900點(diǎn)整理

　　今日兩市繼續(xù)走低，開(kāi)盤(pán)后前幾日走強(qiáng)的醫(yī)藥和航天軍工股遭遇獲利回吐，而權(quán)重股也繼續(xù)大盤(pán)，拖累兩市繼續(xù)走低。華泰證券分析師指出，市場(chǎng)漲時(shí)普漲，跌時(shí)普跌，可能顯示市場(chǎng)心態(tài)的不穩(wěn)定；權(quán)重股疲軟顯示機(jī)構(gòu)短期內(nèi)可能失去方向，不過(guò)指數(shù)基金不斷發(fā)行和建倉(cāng)有助于為權(quán)重股提供一定支撐，預(yù)計(jì)滬指近期可能會(huì)在2900點(diǎn)附近整理，下有120日線（現(xiàn)為2774.78點(diǎn)）支撐，上有3000點(diǎn)阻力位。（財(cái)華社）

          天治基金：大盤(pán)將會(huì)延續(xù)震蕩走勢(shì)

        本周市場(chǎng)呈現(xiàn)大幅震蕩盤(pán)整走勢(shì)，上證指數(shù)周跌幅為3.38%、深成指周跌幅達(dá)到3.71%、滬深300指數(shù)全周下跌4.89%，成交金額與前一周變化不大。

         從市場(chǎng)的運(yùn)行情況看，醫(yī)藥生物、餐飲旅游、交運(yùn)設(shè)備和電子元器件等漲幅居前，金融、采掘、鋼鐵和房地產(chǎn)跌幅居前。市場(chǎng)各板塊走勢(shì)出現(xiàn)非常大的分化，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向防御特性板塊的特征明顯。A股自上兩周連續(xù)調(diào)整以來(lái)，本周呈現(xiàn)持續(xù)大幅震蕩盤(pán)整的特征。在貨幣政策出現(xiàn)微調(diào)，而前期股指漲幅巨大背景下，股票整體估值已部分透支了對(duì)未來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期。未來(lái)投資方向選擇上，那些代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向的行業(yè)將出現(xiàn)更多的投資機(jī)會(huì)。

        基于以上的相關(guān)分析，我們認(rèn)為，大盤(pán)下一階段將會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整走勢(shì)，以等待經(jīng)濟(jì)基本面的進(jìn)一步明確和政策微調(diào)的明朗化。在此過(guò)程中，投資方向更多轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的個(gè)股，行業(yè)層面上，我們認(rèn)為內(nèi)需和出口復(fù)蘇明顯的相關(guān)行業(yè)有更多的投資機(jī)會(huì)，包括生物醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料、汽車家電、通信服務(wù)和電子元器件等行業(yè)，同時(shí)受政策大力支持的新能源、節(jié)能環(huán)保行業(yè)也值得重點(diǎn)關(guān)注，而短期由于國(guó)慶臨近，航天軍工和旅游板塊會(huì)受到市場(chǎng)資金的關(guān)注。 （鳳凰網(wǎng)）