每經記者  鄭步春

        市場預期混亂，美元周四沖高回落，周五橫盤，截至昨18：30，美元指數暫報78.13，周四其跌0.83%報78.01。非美幣種中，歐元較強，英鎊也出現些反彈，日元則沖高回落。預計未來市場仍將盤整，直至整理出炒作頭緒，在炒作模式出來之前，操作上暫可回避美元、商品幣種，暫看好日元、歐元等。

市場處于混沌狀態(tài)

        周四美國公布經濟指標顯示，二季度GDP減1.0%，好于預測的減1.5%；7月耐用品訂單增4.9%，也好于預測的增3.0%。消息出來后，美元指數先漲并收回之前于亞歐匯市時段的多數失地，然后居然又殺跌起來，并擊破全天低點，尾市甚至還出現跳水。

        前半年市場對美國利好經濟指標一般以下跌作出反應，對糟糕經濟指標反作出上漲反應，市場對此解釋為避險情緒波動，當經濟向壞時，人們更相信美國主權，對其余主權信任度較低，畢竟美國是惟一超級大國，相對貨幣信譽度高些，而持有其它貨幣相對顯得不靠譜。

        這種炒作思維主導了市場許久，人們知道何時對何種消息作出何種反映，但最近這種情況大為變化，當經濟指標出來時，匯率常常穿頭破腳，全天高低價在幾分鐘內均會摸到，令人摸不清頭腦，不知消息對美元屬利好還是利空。近期美股八連陽，照數月前走法，一般對應著美元連跌，但近期美元基本維持橫盤，略略偏弱。

        一般而言，當市場有加息預期時，經濟指標好利多于美元，反之利空。話雖如此，但市場行為有時也沒太多道理可講，投資者與其猜測，還不如等市場漸漸形成習慣，然后操作時才能更有的放矢，不至于摸不著頭腦并全憑運氣。

        歐、美經濟指標均出現好轉，但物價漲勢極弱，這種環(huán)境下討論加息有點過早，所以當前良好的經濟指標雖然時常刺激美元漲一下，然后不少交易員又心虛，短線獲利盤即殺出，所以美元真正和經濟同向運行可能還得再等一陣，等經濟回升勢頭更明顯時為止。在此之前，美元或有些下跌空間，以此刺激起物價上漲，然后引發(fā)加息預期。

歐元、日元或強于美元

        近期美國經濟指標多數好于預測，卻也有一部分差于預期，歐元區(qū)很少出現這種情況，歐元區(qū)幾乎絕大多數經濟指標好于預期。

        就以周四為例，雖然當天公布的GDP及耐用品訂單數據好于預期，但就業(yè)數據卻不算理想。數據顯示，美國截至8月23日的一周，初請失業(yè)金人數為57萬人，高于預測的56.5萬人。歐元區(qū)周五公布數據顯示，8月份景氣指標降2.21%，好于預測的降2.5%；服務業(yè)信心指數為負11，好于預測的負17；工業(yè)信心為負26，仍然好于預期的負28。實際上，最近三周，諸如此類事例許多，人們沒辦法相信這人是偶然，許多人開始相信歐元區(qū)經濟確實強于美國。

        這使市場中那些認為歐元區(qū)未來加息或晚于美國的人略微改變觀點，即許多人并不再對此事感到有把握。

        中國控制重復建設據信被理解成日元利好，日元周四一度大漲但周五有所回吐。日元避險貨幣地位根深蒂固，不似美元總比人們當成臨時的避險貨幣。這是因為美元低利率在日后有可能回升，其避險地位自然消失，而日本從長期看，一般仍將維持低息。當中國控制產能時，國際上有人擔心影響全球經濟回升。由于該影響因素并非短期因素，所以中線日元仍可能受益于該預期，從而使其匯率得到長久支撐。另外，當中國控制產能時，商品幣種自然承壓，套利交易標的消失不少，這對日元也有利。



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