每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  徐皓  發(fā)自上海

        二季度首次進(jìn)入基金視野的個(gè)股中，不乏紡織等上半年冷門行業(yè)中的股票。一些從來無“基”問津的中小房地產(chǎn)公司和剛通過資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)換主營業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)公司，則成為了基金的“新寵”。

        截至8月27日，已有大部分基金公司披露半年報(bào)。記者通過對基金半年報(bào)數(shù)據(jù)的整理，發(fā)現(xiàn)有37只個(gè)股在今年二季度首次進(jìn)入基金視野（詳見左方表格）。

        對此，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，這些并沒有入選基金前十大重倉股行列而無法為公眾所知的個(gè)股，不排除未來成為基金熱門持股的可能，但投資需要注意風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)有自己的判斷。

深耕虧損冷門股

        基金二季度首次買入的股票中，不乏ST股和紡織等上半年冷門行業(yè)。

        受金融危機(jī)影響，紡織品行業(yè)遭受到了很大的沖擊，主營毛精紡呢絨的山東如意和生產(chǎn)化纖紡織原料的新鄉(xiāng)化纖上半年主營收入分別下降16.04%和3.97%。但是仍有基金在二季度悄悄吸籌，友邦華泰盛世中國小幅買入30萬股山東如意；而易方達(dá)價(jià)值成長、長城久富、中郵核心優(yōu)選總計(jì)買入700萬股新鄉(xiāng)化纖。更有基金明確指出，紡織行業(yè)下半年逐漸回暖乃至復(fù)蘇是大勢所趨。

        上半年基金廣泛減持的醫(yī)藥行業(yè)也有新晉被基金相中的公司。三普藥業(yè)在二季度被泰信基金旗下4只基金組團(tuán)買入683萬股；西南合成也首次進(jìn)入基金視野。事實(shí)上，這兩家上市公司上半年?duì)I收均出現(xiàn)虧損。

        挖掘ST股向來是部分基金的偏好。生產(chǎn)乳制品的*ST亞華受到上投摩根的青睞，上投摩根旗下兩基金在二季度吃進(jìn)585萬股。此外，兩家房地產(chǎn)上市公司ST東源和*ST珠江也有基金光顧。

狙擊二線地產(chǎn)股

        2季度，房地產(chǎn)股票熱得發(fā)燙，基金已經(jīng)不再僅滿足于吃進(jìn)萬科A、招商地產(chǎn)、保利地產(chǎn)等一線地產(chǎn)股。

        基金半年報(bào)顯示，一些從來無“基”問津的中小房地產(chǎn)公司和剛通過資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)換主營業(yè)務(wù)的房地產(chǎn)公司，成為了基金的“新寵”。

        信達(dá)地產(chǎn)在2008年底通過資產(chǎn)重組從主營軟件的公司轉(zhuǎn)型為房地產(chǎn)公司。由于其實(shí)際控制人信達(dá)資產(chǎn)管理公司的央企背景，該公司被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“第二個(gè)保利地產(chǎn)”，這使得基金蜂擁而至，今年二季度有10家基金公司的25只基金吃進(jìn)1.05億股，占信達(dá)地產(chǎn)流通股本的21.71%。

        寧波富達(dá)也是今年3月才剛剛通過資產(chǎn)重組轉(zhuǎn)為以城市商業(yè)地產(chǎn)經(jīng)營和住宅開發(fā)為主業(yè)的公司，這一轉(zhuǎn)變立即引來7只基金介入，共買入1381萬股。

        長三角地區(qū)房地產(chǎn)企業(yè)也頗得基金偏愛。

        以杭州為基地、浙江為中心開發(fā)的浙江廣廈、在上海本地主營房地產(chǎn)的嘉寶集團(tuán)、土地儲(chǔ)備在蘇州太湖區(qū)域和上海本地的華麗家族、重點(diǎn)開發(fā)“長三角”地區(qū)二、三線城市的萊茵置業(yè)都在二季度被基金相中。浙江廣廈22%流通股被24只基金聯(lián)手持有，嘉寶集團(tuán)也有14只基金新入駐，華麗家族11.11%的流通股權(quán)也被4只基金收入囊中。

        此外，建材股也跟隨房地產(chǎn)股火了一把。同業(yè)水泥、ST耀華相繼成為基金新寵。

減持滯漲“壓箱貨”

        基金新買入的個(gè)股固然值得品鑒，2季度基金剔除的股票也需要同樣關(guān)注。當(dāng)然，并非基金拋棄的個(gè)股就完全失去價(jià)值。

        二季度，基金對化工股、生物醫(yī)藥股進(jìn)行了大幅減持，建峰化工、華昌化工、達(dá)安基因、廣州藥業(yè)、鑫富藥業(yè)同時(shí)遭到大幅減持。

        通產(chǎn)麗星算是被基金減持得最堅(jiān)決的上市公司，通產(chǎn)麗星在近兩個(gè)季度遭遇基金集體拋售。去年2季度有14只基金持有其35.7%的流通股，國聯(lián)安基金和銀華基金還略有增持。不過，基金在一季度時(shí)就已經(jīng)有大半撤退，到二季度末已然一只不剩。二級市場方面，通產(chǎn)麗星一直表現(xiàn)平平，直到今年6月才出現(xiàn)了一波急漲。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于基金隱形重倉股的增減持變化雖然值得關(guān)注，但由于這些股票通常都不是主流大盤藍(lán)籌，不排除基金進(jìn)行短炒的可能。

基金中報(bào)不再一味唱多更重視企業(yè)盈利能力

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  徐皓  發(fā)自上海

        絕大多數(shù)基金經(jīng)理們在二季報(bào)時(shí)還信心滿滿，普遍看多，不過當(dāng)時(shí)已有人預(yù)感到將“天有不測風(fēng)云”，表示了對通脹以及資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，預(yù)期貨幣政策可能會(huì)出現(xiàn)微調(diào)。而這種擔(dān)憂很快變成了現(xiàn)實(shí)。在經(jīng)歷了大跌之后，基金公司和基金經(jīng)理們在最新披露的半年報(bào)中對未來市場的觀點(diǎn)又有哪些新的思考？

樂觀中的警惕

        經(jīng)歷大跌后，不少基金都表現(xiàn)出對未來市場諸多問題的擔(dān)憂，但幾乎所有的人都依舊保持樂觀，不過仍有基金表達(dá)了他們的警惕。

        興業(yè)有機(jī)增長表示隨著股指的大幅上漲和估值水平的高企，應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎的心態(tài)。隨著大盤股的IPO以及再融資的不斷增加，股市資金面臨分流。同時(shí)銀行信貸在下半年也會(huì)面臨迅速下降的局面。因此流動(dòng)性會(huì)不如上半年充裕。從近日市場的大幅調(diào)整也可以看出以上兩個(gè)因素對市場所產(chǎn)生的影響。

        興業(yè)全球基金投資總監(jiān)兼興業(yè)趨勢基金經(jīng)理王曉明表示，市場整體估值在剔除銀行板塊后已經(jīng)不低，從流動(dòng)性角度來講，相對寬松的貨幣政策環(huán)境還能持續(xù)，但最寬松的時(shí)間已經(jīng)過去。

        博時(shí)新興成長認(rèn)為下半年A股市場波動(dòng)幅度會(huì)較上半年明顯加大，單邊上漲的局面可能難以持續(xù)。博時(shí)新興成長將對下半年A股市場保持一份警惕性，并會(huì)適當(dāng)降低股票倉位，降低周期性行業(yè)配置，適當(dāng)增加醫(yī)藥、商業(yè)零售、食品飲料等防御性行業(yè)配置。

        交銀成長盡管認(rèn)為今年美國和中國不會(huì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的政策性緊縮，但交銀成長將在四季度后對政策走勢保持高度關(guān)注，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和行業(yè)配置結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對市場的風(fēng)險(xiǎn)。

        新世紀(jì)基金投資總監(jiān)兼新世紀(jì)優(yōu)選基金經(jīng)理王衛(wèi)東認(rèn)為，流動(dòng)性充裕的局面在3季度不會(huì)改變；宏觀數(shù)據(jù)固定資產(chǎn)投資在高信貸存量和增量的拉動(dòng)下仍然會(huì)維持在高位，但A股從2008年底反彈至今，指數(shù)已有100%以上的升幅，相當(dāng)多的股票漲幅走在了基本面改善的前面，因此，下半年股指沖高后回調(diào)，寬幅震蕩的可能性在加大。

強(qiáng)調(diào)企業(yè)盈利能力

        記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金融、資源行業(yè)依然是基金下半年進(jìn)行行業(yè)選擇的主要關(guān)鍵詞，值得注意的是，不少基金經(jīng)理并沒有提及具體行業(yè)，而是強(qiáng)調(diào)企業(yè)盈利能力改善。

        融通基金與華富基金均表示看好資產(chǎn)、資源類相關(guān)行業(yè)。大成基金公司一致看好資源行業(yè)、金融行業(yè)以及消費(fèi)服務(wù)行業(yè)。新世紀(jì)基金相對看好金融、房地產(chǎn)、鋼鐵、工程機(jī)械、商用車、造紙，以及化工、有色金屬中部分子行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

        長盛同德基金經(jīng)理認(rèn)為，通信運(yùn)輸、航空服務(wù)、發(fā)電與運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，值得關(guān)注。興業(yè)社會(huì)責(zé)任則表示將關(guān)注在  “低碳經(jīng)濟(jì)”和“新能源經(jīng)濟(jì)”中能持續(xù)受益的上市公司。易方達(dá)基金投資總監(jiān)兼易方達(dá)積極成長基金經(jīng)理陳志民表示，預(yù)計(jì)2009年下半年A股市場仍將處于振蕩上升格局。受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹預(yù)期的金融服務(wù)、資產(chǎn)資源板塊可能繼續(xù)受到市場追捧。前期漲幅較小的中游制造業(yè)和優(yōu)勢龍頭企業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注，一旦其業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期，有可能出現(xiàn)較為明顯的補(bǔ)漲行情。

        富國基金權(quán)益投資部總經(jīng)理兼富國天益價(jià)值基金經(jīng)理陳戈認(rèn)為，行業(yè)和個(gè)股的上漲將逐步由流動(dòng)性推動(dòng)和預(yù)期推動(dòng)逐步向業(yè)績趨動(dòng)轉(zhuǎn)變。



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