每經(jīng)記者  胡俊華  發(fā)自上海

        銀行股近來的跌勢超出許多人的預(yù)期。以7月29日作為本輪股市回調(diào)的基點(diǎn)計(jì)算，截至昨日發(fā)稿，上證金融指數(shù)已回調(diào)28%，大大超過上證指數(shù)18%的跌幅。

        有業(yè)內(nèi)人士表示，上半年巨量新增信貸所引發(fā)的銀行業(yè)不良資產(chǎn)反彈預(yù)期或是銀行股下跌的罪魁禍?zhǔn)?。值得注意的是，在上半年多?shù)銀行堅(jiān)持低撥備策略以提振業(yè)績的情況下，一旦資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)惡化跡象，不排除銀行業(yè)未來大規(guī)模計(jì)提撥備從而大幅侵蝕銀行業(yè)績的可能。

僅38%上市行計(jì)提撥備增長

　　在巨量新增信貸前，不同銀行為預(yù)防未來不良資產(chǎn)反彈做了不同選擇。

        三大國有大行方面，工行、建行和中行上半年新增人民幣貸款分別達(dá)到8255億元、7085億元和8963億元，同比分別增長19.3%、19.77%和38.32%，但三者在計(jì)提撥備上的做法卻并不一致：工商銀行和中國銀行選擇低撥備，而建設(shè)銀行選擇了高撥備。

        數(shù)據(jù)顯示，工商銀行上半年計(jì)提各類資產(chǎn)減值損失102.12億元，同比減少81.03億元，降幅高達(dá)44.2%；其中，上半年計(jì)提貸款減值損失92.48億元，同比減少44億元，降幅高達(dá)32.24%。

        上半年新增信貸位居三大行之首的中國銀行，計(jì)提撥備規(guī)模卻居三大行之末。數(shù)據(jù)顯示，上半年該行計(jì)提資產(chǎn)減值損失100.81億元，同比減少70.63億元，降幅高達(dá)41%；上半年該行計(jì)提貸款減值損失70.27億元，同比略增5.34億元，增幅為8%。

        建行選擇了高撥備，計(jì)提撥備規(guī)模居三大行之首。數(shù)據(jù)顯示，建設(shè)銀行上半年計(jì)提資產(chǎn)減值損失128.19億元，較上年同期減少10.87億元；其中，該行上半年計(jì)提貸款減值損失102.74億元。

        股份制銀行方面，招商銀行、浦發(fā)銀行和民生銀行選擇了高撥備，三家銀行上半年計(jì)提資產(chǎn)減值損失分別為26.03億元，19.2億元和28.51億元，同比分別增長87%、58.58%和76.53%；其中，上半年貸款減值損失分別為26.5億元、20.85億元和24.05億元。興業(yè)銀行則選擇了低撥備，上半年該行計(jì)提資產(chǎn)減值損失僅0.36億元，同比下降97%。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在13家上市銀行（交行暫未統(tǒng)計(jì)）中，有8家上市銀行計(jì)提資產(chǎn)減值損失出現(xiàn)同比下降，占比為62%；而只有5家上市銀行出現(xiàn)同比上升，占比僅38%。

低撥備緣于“不良”雙降

　　  在上半年巨量新增信貸面前，為何多數(shù)銀行選擇低撥備？東方證券銀行業(yè)分析師金麟表示，計(jì)提資產(chǎn)減值損失的規(guī)模主要視不良資產(chǎn)的情況而定。上半年多數(shù)銀行不良資產(chǎn)余額和不良率出現(xiàn)雙降，一些銀行計(jì)提撥備規(guī)模較少，也在情理之中。

        以工商銀行為例，該行半年報(bào)顯示，計(jì)提撥備規(guī)模同比減少，主要得益于該行貸款質(zhì)量的持續(xù)提升。工行上半年不良貸款余額為986.65億元，較去年底減少58.17億元；不良率下降0.48個(gè)百分點(diǎn)至1.81%；撥備覆蓋率提升8.05個(gè)百分點(diǎn)至138.20%。中投證券銀行業(yè)分析師陳水祥表示，盡管工行上半年貸款減值撥備同比減少44億元，但工行上半年的計(jì)提規(guī)模還是比較充分的。

        堅(jiān)持低撥備的興業(yè)銀行則表示，二季度興業(yè)銀行撥備計(jì)提較少的原因主要在三方面：一是雷曼相關(guān)資產(chǎn)撥備回?fù)?000萬元；二是去年底該行針對房地產(chǎn)等高風(fēng)險(xiǎn)貸款增提的組合撥備，在今年二季度房地產(chǎn)全面回暖的背景下得到回?fù)?；三是二季度末關(guān)注類貸款比一季度末下降34.4億元（環(huán)比下降27%），因此銀行為關(guān)注類貸款計(jì)提的一般準(zhǔn)備回?fù)茌^多。

        數(shù)據(jù)顯示，盡管上半年興業(yè)銀行撥備計(jì)提較少，導(dǎo)致?lián)軅涓采w率下降7.8個(gè)百分點(diǎn)，但這一指標(biāo)仍維持高位，達(dá)到218.78%；此外，該行不良貸款比率為0.67%，較去年底下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，盡管不良率下降，但興業(yè)銀行上半年不良貸款余額卻出現(xiàn)反彈，從去年底的41.49億元增加至今年6月末的43.13億元。

高撥備侵蝕上半年業(yè)績

　　  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上半年14家上市銀行不良率全部實(shí)現(xiàn)同比下降，但不良資產(chǎn)余額方面，僅有6家銀行出現(xiàn)下降，其余8家銀行都較去年底出現(xiàn)上揚(yáng)。不良資產(chǎn)余額的反彈預(yù)期，導(dǎo)致一些銀行選擇高撥備以未雨綢繆。

        以建設(shè)銀行為例，中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，建行2009年6月底不良貸款余額為772.08億元，較2008年底減少了66.74億元。雖然不良貸款余額持續(xù)下降，但是建行仍繼續(xù)大幅增加撥備。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，建行撥備覆蓋率較去年底提高18.93個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到150.51%。

        但撥備覆蓋率的大幅提升，又成為吞噬銀行利潤的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，上半年建行實(shí)現(xiàn)凈利潤558.41億元，較上年同期減少28.51億元，降幅為4.86%；而上半年撥備計(jì)提規(guī)模較建行少26億元的工商銀行，上半年凈利潤為666.13億元，同比增長2.70%。

        有業(yè)內(nèi)人士對此表示，工行上半年撥備降低正是促成該行營業(yè)利潤正增長的因素之一。

        建設(shè)銀行董事長郭樹清表示，撥備水平的高低和銀行凈利潤起伏密切相關(guān)，如果建行維持去年年底130%的撥備覆蓋率，那上半年凈利潤的增長會(huì)非常顯著。

        同樣，上半年因堅(jiān)持高撥備而導(dǎo)致利潤大幅下滑的還有招商銀行。數(shù)據(jù)顯示，該行今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤82.62億元，同比下降近50億元，較去年同期下降37.62%。招行對此解釋稱，除了凈息差下降因素外，上半年貸款規(guī)模增長較快導(dǎo)致資產(chǎn)減值準(zhǔn)備支出較快增長是主要的因素之一。數(shù)據(jù)顯示，2009年上半年，招行計(jì)提資產(chǎn)減值損失準(zhǔn)備為26.3億元，同比增加87%；不良貸款準(zhǔn)備金覆蓋率比年初上升20.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到246.33%。

        與之相對的是，撥備較低的深圳發(fā)展銀行和興業(yè)銀行上半年凈利潤分別為23.11億元和62.23億元，同比分別增長7.82%和略降4.9%。

低撥備銀行未來壓力大

　　  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上半年14家上市銀行中有10家銀行撥備覆蓋率超過150%，但有四家銀行低于150%，分別為工商銀行、中國銀行、交通銀行和深圳發(fā)展銀行。

        為何招商銀行將撥備覆蓋率提升至246%，而交通銀行中期撥備只有123%？上半年巨量的新增信貸是否會(huì)考驗(yàn)當(dāng)前銀行業(yè)的撥備覆蓋率水平？這是否意味著低撥備銀行未來將繼續(xù)計(jì)提撥備以應(yīng)付不良資產(chǎn)反彈？而這又會(huì)多大程度上影響銀行業(yè)績？

        “在維持盈利水平與保障資產(chǎn)質(zhì)量之間，高撥備的銀行做出了更為審慎的選擇?！蔽髂献C券銀行業(yè)首席分析師付立春表示，“毫無疑問的是，堅(jiān)持高撥備的銀行，未來應(yīng)對資產(chǎn)質(zhì)量惡化的能力相對較強(qiáng)，也具備未來釋放一些撥備提升利潤的空間?！?br/>
        付立春表示：“有些銀行上半年撥備計(jì)提較少，一方面是根據(jù)其目前不良貸款暴露的情況考慮的，另一方面，也有中期業(yè)績壓力相對較大的因素。由于上半年基建等貸款集中高速發(fā)放，增加了后續(xù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，因此有必要未雨綢繆，以應(yīng)對未來增加貸款減值損失給業(yè)績造成的壓力。”

        事實(shí)上，一些業(yè)內(nèi)人士已經(jīng)對低撥備銀行未來的前景表達(dá)了擔(dān)憂。

        廣發(fā)證券研究員余曉宜表示，工商銀行上半年在核銷82.76億元不良貸款的基礎(chǔ)上，保持了“不良”的雙降。由于該行上半年計(jì)提資產(chǎn)減值損失同比下降44.24%，其撥備覆蓋率為138.2%，預(yù)計(jì)下半年工商銀行仍將繼續(xù)加大核銷以及計(jì)提撥備。

        “上半年低撥備的銀行下半年以至于明年的撥備計(jì)提壓力會(huì)更大?！备读⒋罕硎荆暗谑裁磿r(shí)點(diǎn)、采取何種策略增加撥備等問題上，各銀行會(huì)有所不同。”

        也有業(yè)內(nèi)人士對銀行業(yè)做了最壞的估計(jì)。有業(yè)內(nèi)人士表示，2007年是中國企業(yè)效益最好的時(shí)期，工商銀行的不良貸款率是2.74%，建設(shè)銀行是2.6%；到了2009年6月末，工行的不良率降至1.81%，建行則降至1.71%。

        該人士稱，如果未來經(jīng)濟(jì)沒有如預(yù)期般好轉(zhuǎn)，一旦工行和建行的不良率回到2.6%的水平，意味著壞賬額要增加1000億元，再按照150%的計(jì)提撥備水平，它們的利潤就要下降1500億元，而今年中期這兩家銀行的合計(jì)利潤不過1200億元的水平。這或許能解釋銀行股近來持續(xù)下跌的深層次原因。



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