每經(jīng)記者  李娜

　　多只“一對(duì)多”產(chǎn)品于本周成功完成募集，加上此前“一對(duì)一”產(chǎn)品積累的口碑效應(yīng)，基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)掌握的市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)越來(lái)越大。這一新生的市場(chǎng)力量對(duì)于當(dāng)前撲朔迷離的市場(chǎng)是怎么看的呢？新近成立的“一對(duì)多”產(chǎn)品將涉足哪些板塊來(lái)完成與股市的第一次親密接觸？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》就此展開(kāi)調(diào)查采訪(fǎng)。

        隨著專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多在9月正式亮相，其產(chǎn)品入市節(jié)奏備受市場(chǎng)關(guān)注。

        記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，受近期市場(chǎng)波動(dòng)的影響，多家基金公司的專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多產(chǎn)品將采取謹(jǐn)慎穩(wěn)妥的方式建倉(cāng)，而在重點(diǎn)建倉(cāng)的行業(yè)方面，金融股再次成為首選。

發(fā)行情況

9月增量資金或超百億

        統(tǒng)計(jì)顯示，截至本周四，共有20家基金公司旗下48只  “一對(duì)多”產(chǎn)品獲批。其中，交銀施羅德、中銀基金和建信基金各有5只產(chǎn)品獲批；工銀瑞信、光大保德信、鵬華基金各有4只產(chǎn)品獲批；大成基金3只產(chǎn)品獲批；匯添富、易方達(dá)、銀華、博時(shí)和招商基金各有2只產(chǎn)品獲批；國(guó)泰、景順長(zhǎng)城、南方、國(guó)投瑞銀、廣發(fā)、海富通、興業(yè)全球和富國(guó)基金各有1只產(chǎn)品獲批。

        一周之內(nèi)，兩批一對(duì)多產(chǎn)品面市，得到市場(chǎng)的熱烈追捧。來(lái)自多家基金公司和渠道方面的信息顯示，已有5家基金公司旗下10只一對(duì)多產(chǎn)品完成募資，共計(jì)募集資金28億元左右。

        其中，中銀基金旗下的中銀專(zhuān)戶(hù)主題1號(hào)在拿到批文的當(dāng)天，就狂攬資金近4億元，并率先完成募集，于本周一進(jìn)入運(yùn)作階段。中銀基金旗下另一只產(chǎn)品中銀專(zhuān)戶(hù)5號(hào)也已募集資金2億元左右。而此前已被客戶(hù)預(yù)定一空的易方達(dá)靈活配置1號(hào)首募近4億元，目前款項(xiàng)已經(jīng)到位，預(yù)計(jì)可于近日下單投資。匯添富基金通過(guò)光大銀行發(fā)行的“添富牛1號(hào)”在本周一開(kāi)始募集，周二即達(dá)到200人的募集人數(shù)上限，募資超過(guò)3億元。招商基金通過(guò)招商銀行發(fā)行的瑞泰靈活配置1號(hào)，其認(rèn)購(gòu)人數(shù)已達(dá)200人上限。獲批的一對(duì)多產(chǎn)品中動(dòng)作最為迅速的當(dāng)屬交銀施羅德，其首批的5只產(chǎn)品已全部完成募集，募集總金額達(dá)13億元左右。

        經(jīng)記者測(cè)算，剔除已完成發(fā)行的一對(duì)多產(chǎn)品以及偏債和保本的低風(fēng)險(xiǎn)品種，仍有30只直接投資股市的一對(duì)多產(chǎn)品正在發(fā)行或等待募集。從目前獲批的一對(duì)多產(chǎn)品來(lái)看，單只一對(duì)多產(chǎn)品的募資規(guī)模多在2億元至4億元，這30只一對(duì)多產(chǎn)品可提供的資金有望達(dá)到60億元至120億元。從已發(fā)行的產(chǎn)品募集情況來(lái)看，這30只產(chǎn)品的募資很可能在本月完成，那么，加上本月已完成募資的一對(duì)多產(chǎn)品帶來(lái)的資金，本月市場(chǎng)有望獲得一對(duì)多帶來(lái)的90億元至150億元的資金。

投資思路

建倉(cāng)“穩(wěn)”字當(dāng)先

        隨著一對(duì)多產(chǎn)品先后問(wèn)世，其入市節(jié)奏也備受市場(chǎng)關(guān)注。在采訪(fǎng)中，多家基金公司的專(zhuān)戶(hù)負(fù)責(zé)人向記者表示，一對(duì)多追求的是絕對(duì)收益，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的情況靈活調(diào)整建倉(cāng)節(jié)奏。記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，營(yíng)造安全墊、穩(wěn)步建倉(cāng)成為時(shí)下“一對(duì)多”掌舵者的共同想法。

        “就短期市場(chǎng)來(lái)看，本輪的下跌是一個(gè)快速下挫的過(guò)程，短期股指上行仍將面臨不小的阻力，不過(guò)，明年A股市場(chǎng)突破4000點(diǎn)應(yīng)該不是問(wèn)題?！鄙虾Ｄ硨?zhuān)戶(hù)投資負(fù)責(zé)人表示，“不會(huì)采取‘猛’的建倉(cāng)策略，前期操作會(huì)比較穩(wěn)，當(dāng)凈值到1.03元、1.04元附近的時(shí)候，會(huì)考慮根據(jù)市場(chǎng)情況逐漸提升倉(cāng)位?！?br/>
        招商基金專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多掌門(mén)人楊奕表示，將根據(jù)客戶(hù)需求和產(chǎn)品特點(diǎn)，在一些一對(duì)多產(chǎn)品上靈活運(yùn)用動(dòng)態(tài)保本策略，在建立“安全墊”的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)狀況決定是否放大組合風(fēng)險(xiǎn)。某銀行系基金公司專(zhuān)戶(hù)一對(duì)多人士也告訴記者，就目前的市場(chǎng)情況而言，不會(huì)選擇快速建倉(cāng)。

        楊奕表示，從流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、信貸政策等方面判斷，未來(lái)市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)加劇，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會(huì)是一蹴而就的事情，這會(huì)給市場(chǎng)情緒帶來(lái)一定的影響。但中長(zhǎng)期來(lái)看，他對(duì)A股市場(chǎng)仍然保持“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的態(tài)度。

        業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基于一對(duì)多是新生事物，各家基金公司對(duì)其首單產(chǎn)品肯定是高度重視，畢竟虧損或者跌破面值并不好看。

板塊選擇

金融股成必備的壓箱貨

        哪些板塊將成為“一對(duì)多”的建倉(cāng)目標(biāo)呢？

        上述上海專(zhuān)戶(hù)投資負(fù)責(zé)人表示，一對(duì)多產(chǎn)品成立后，金融股是必配的產(chǎn)品?！敖鹑诠赡壳肮乐挡⒉桓摺，F(xiàn)在國(guó)家又在增加QFII的資格和額度，這些資金的首選肯定是相對(duì)便宜的金融資產(chǎn)?！彼f(shuō)。

        持有類(lèi)似觀點(diǎn)的還有楊奕。他人表示，在經(jīng)過(guò)本輪調(diào)整以后，一些穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)，如醫(yī)藥類(lèi)、消費(fèi)類(lèi)以及A-H溢價(jià)處于歷史低位的個(gè)股，特別是金融行業(yè)，只要經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)二次探底，其中蘊(yùn)含的投資機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)挖掘。

        某基金公司專(zhuān)戶(hù)投研人士業(yè)表示，在建倉(cāng)的行業(yè)選擇上，會(huì)尋找一些確定增長(zhǎng)的行業(yè)進(jìn)行投資，金融股會(huì)是其考慮的方向。

記者觀察

“一對(duì)多”影響了誰(shuí)？

每經(jīng)記者  李娜

        基金專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”正在以驚人的速度步入正軌。首批產(chǎn)品獲批、發(fā)行、成立一氣呵成，第二批次產(chǎn)品隨即獲準(zhǔn)發(fā)行，QDII專(zhuān)戶(hù)  “一對(duì)多”產(chǎn)品方案也在籌備中.

        良好的發(fā)展勢(shì)頭，讓這一基金領(lǐng)域新生事物的市場(chǎng)影響力開(kāi)始彰現(xiàn)。坊間對(duì)市場(chǎng)增量資金的探究和分析上，“一對(duì)多”的資金也要算上一份兒；陽(yáng)光私募基金新品難賣(mài)，陽(yáng)光私募開(kāi)始把“一對(duì)多”當(dāng)作“假想敵”；公募基金經(jīng)理跳槽私募的趨勢(shì)得以緩解，優(yōu)秀基金經(jīng)理支援一對(duì)多；券商理財(cái)產(chǎn)品緊急推出類(lèi)“一對(duì)多”產(chǎn)品。

        基金專(zhuān)戶(hù)理財(cái)“一對(duì)多”帶來(lái)的種種市場(chǎng)影響和變化，由于坊間各方所處角度不同，褒貶不一，但如果拋開(kāi)各自立場(chǎng)來(lái)想想，一個(gè)積極的影響毋庸置疑：“一對(duì)多”將對(duì)原有投資理念進(jìn)行重大“修正”。

        正如好買(mǎi)基金研究中心總經(jīng)理?xiàng)钗谋笏f(shuō)，基金專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”帶來(lái)的不僅僅是高端理財(cái)市場(chǎng)格局的改變，更重要的是國(guó)內(nèi)高端理財(cái)市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入一個(gè)追求絕對(duì)回報(bào)的時(shí)代。

        其實(shí)，現(xiàn)在市場(chǎng)中的一些微妙變化，在專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”誕生之前就已注定了是基金與陽(yáng)光私募基金、券商自營(yíng)產(chǎn)品日后貼身肉搏的對(duì)手。

        在楊文斌看來(lái)，以前有著相同定位的私募基金和券商集合理財(cái)，“傳播”范圍比較小。基金公司專(zhuān)戶(hù)“一對(duì)多”以銀行為主要渠道，而銀行擁有的客戶(hù)渠道是龐大的，銀行的加盟，勢(shì)必會(huì)引起國(guó)內(nèi)高端理財(cái)市場(chǎng)的格局發(fā)生重大改變。

        在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，“一對(duì)多”、私募基金和券商自營(yíng)產(chǎn)品誰(shuí)消滅誰(shuí)都是不靠譜的，但卻有利于競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的加強(qiáng)。以追求絕對(duì)回報(bào)為投資目標(biāo)的各方，最終拼的是業(yè)績(jī)，是給客戶(hù)回報(bào)多少“真金白銀”。

        換個(gè)角度來(lái)說(shuō)，絕對(duì)回報(bào)也是投資者心中最理想的投資結(jié)局，牛市要賺錢(qián)還要戰(zhàn)勝指數(shù)；熊市要不虧錢(qián)，最好是還能小賺一點(diǎn)兒。理財(cái)產(chǎn)品投資理念的轉(zhuǎn)型也迎合了投資者的需求。

        重大改變之初往往是艱難的，但只要方向正確，就有堅(jiān)持的必要。套用一句時(shí)下流行的話(huà)來(lái)說(shuō)：絕對(duì)回報(bào)不但可以有，而且一定要有！



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