每經(jīng)記者  鞏萬龍

        在坊間針對宏觀經(jīng)濟  “二次探底”爭論不休時，基金內(nèi)部似乎已提前達成一致。

        最近，多位基金經(jīng)理明確表示，宏觀經(jīng)濟不會出現(xiàn)二次探底現(xiàn)象，“金九銀十”慣例中的房屋銷售數(shù)據(jù)值得期待，地產(chǎn)股會有所表現(xiàn)，而銀行股估值也相對便宜，同時，在流動性衰減的情形下，市場的上漲動力已得到業(yè)績跟進完成確認，基金應該加倉。

        二級市場方面，A股本周震蕩上漲，銀行地產(chǎn)領漲市場，多只基金重倉股表現(xiàn)搶眼。

基金多頭思維乍現(xiàn)

        本周利好頻傳，上證指數(shù)再度逼近3000點整數(shù)關口，金融、地產(chǎn)、煤炭、石化等主流板塊相繼發(fā)力，基金重倉股企穩(wěn)回升，基金空翻多的跡象較為明顯。

        比如近日開放申贖的博時策略，凈值漲幅已與業(yè)績“標桿”的波動相差無幾，該基金本周前四個交易日累計上漲1%，同期滬深300指數(shù)累計上漲1.9%。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，本周前四個交易日，廣發(fā)系、上投系、融通系、國泰系和泰達系等高倉位凈值快速反彈，嘉實阿爾法、招商行業(yè)、博時特許、天弘精選和匯添富成長等倉位在90%左右的重倉派基金凈值增長超過3.5%。大盤同期漲幅為2%左右。

        基金對于市場的看法也發(fā)生了較大轉(zhuǎn)變，此前，基金擔憂，未來宏觀經(jīng)濟復蘇受到財政刺激作用衰減、私人投資跟進速度不確定、商品價格上漲導致成本上升等諸多因素的影響，復蘇力度不確定性有所增大，在流動性衰減的情形下，市場的上漲動力需要業(yè)績跟進來確認。

        而最近，基金經(jīng)理明確表示記者，第三季度，企業(yè)開工率大增，民間投資增加，重要的是“金九銀十”慣例中的房屋銷售數(shù)據(jù)值得期待，地產(chǎn)股會有所表現(xiàn)，而銀行股估值也相對便宜，基金應該加倉。

        深圳一家中等規(guī)?；鸸緦衾碡斖顿Y總監(jiān)告訴記者，“實際上，在本輪急跌過程中，我們公司是有加倉的。宏觀經(jīng)濟的環(huán)境并沒有預期得那么差，8月信貸資金估計有4000多億，8月PMI和發(fā)電量也不錯。據(jù)一家機械類上市公司透露，第三季度他們的訂單增加了不少。”

進攻防御“雙管齊下”

        回顧本周震蕩上行的市場，消費醫(yī)藥等防御性板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，賦予進攻氣質(zhì)的金融地產(chǎn)股功不可沒，工行、建行、中行和交行大盤銀行企穩(wěn)上漲，作為滬深300第一權重股的招行也初露崢嶸，而浦發(fā)和興業(yè)等中市值股份制商業(yè)銀行股更是連續(xù)暴漲，中國平安和中信證券見底回升。

        部分基金經(jīng)理開始順“市”而為，把防御和進攻兩種投資策略組合運用，在醫(yī)藥消費和金融地產(chǎn)兩大領域“雙管齊下”。

        在上半年因重倉金融而大獲成功的長城消費基金經(jīng)理楊軍看來，重點配置未來幾年業(yè)績增長比較確定且估值比較便宜的行業(yè)與股票。在股票資產(chǎn)配置上，關注三類資產(chǎn)：一是未來業(yè)績增長更具確定性的食品飲料、零售、信息技術等行業(yè)；二是長期成長空間較好且估值便宜的金融行業(yè)；三是目前估值便宜且在經(jīng)濟回暖中受益較大的采掘、鋼鐵等行業(yè)。

        “資本充足率要求放緩時間限制使低估值的銀行板塊成為市場領漲的最主要板塊。本基金在上周組合基本保持平穩(wěn)，略有增持銀行股。”大成2020生命周期基金經(jīng)理占冠良近期表示。

        建信基金認為，8月的大跌是對過高預期和泡沫化估值傾向的修正，估值在結構上的問題也被總量所掩蓋，下一階段需要重視防御性，對上中下游進行均衡配置。繼續(xù)看好估值水平較低、融資風險已釋放的銀行股，以及受益于外需恢復的行業(yè)。



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