每經(jīng)記者  張奇

        在9月初以來(lái)的A股各板塊反彈中，鉛鋅板塊個(gè)股無(wú)疑是最搶眼的。豫光金鉛（600531，收盤價(jià)21.14元）本月漲幅達(dá)到35%，中金嶺南（000060，收盤價(jià)26.12元）、宏達(dá)股份（600331，收盤價(jià)18.74元）和馳宏鋅鍺（600497，收盤價(jià)28.20元）的漲幅都超過(guò)20%。這背后最主要的原因便是國(guó)內(nèi)“血鉛事件”導(dǎo)致關(guān)閉大量的產(chǎn)能，以及LME鉛價(jià)格在20個(gè)交易日內(nèi)暴漲28%的推動(dòng)。此外，由于鉛鋅屬于伴生礦，國(guó)內(nèi)鋅價(jià)也屢創(chuàng)反彈新高。

        在本周舉行的中國(guó)國(guó)際鉛鋅年會(huì)上，北京安泰科信息開發(fā)有限公司首席分析師馮君從表示，國(guó)內(nèi)鉛鋅價(jià)格下跌空間非常有限，未來(lái)中長(zhǎng)期看好其需求。

規(guī)劃中的產(chǎn)能淘汰

        繼最近在陜西和湖南省發(fā)生兩起鉛中毒事件之后，有媒體報(bào)道稱，9月中旬中國(guó)將關(guān)閉更多位于郴州市的小型鉛冶煉廠，另外中國(guó)主要鉛生產(chǎn)省份已經(jīng)下令關(guān)停逾50萬(wàn)噸鉛冶煉產(chǎn)能，對(duì)污染工業(yè)進(jìn)行大范圍整頓。

        業(yè)內(nèi)分析師則認(rèn)為，所謂的關(guān)閉的具體產(chǎn)能目前并不明確，需要通過(guò)對(duì)鉛冶煉廠的環(huán)保情況進(jìn)行評(píng)估才能確定。而根據(jù)今年我國(guó)《有色金屬振興規(guī)劃》，將逐步淘汰60萬(wàn)噸落后的燒結(jié)鍋煉鉛產(chǎn)能和40萬(wàn)噸落后鋅冶煉產(chǎn)能。

        中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)尚福山在國(guó)際鉛鋅年會(huì)上表示，國(guó)內(nèi)鉛鋅原料供應(yīng)前景堪憂，中國(guó)目前的鉛鋅儲(chǔ)量分別只夠開采7.7年和6.4年。資源供應(yīng)偏緊將影響鉛鋅工業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，多數(shù)大中型冶煉企業(yè)的原料自給率不足30%，新建冶煉企業(yè)也基本沒(méi)有達(dá)到30%的自有原料要求。上述分析師稱，這或許就是國(guó)內(nèi)大力控制產(chǎn)能的原因。

鋅需求恢復(fù)強(qiáng)勁

        平安證券行業(yè)分析師肖征向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械、家電等下游行業(yè)需求已經(jīng)出現(xiàn)持續(xù)回暖的信號(hào)；前期國(guó)內(nèi)外開工率不足，中國(guó)冶煉企業(yè)的供需關(guān)系失衡得以逐步修復(fù)，目前開工率已經(jīng)較高，短期對(duì)于鋅價(jià)的打壓有限。

        目前鍍鋅板約占金屬鋅總需求的一半，是金屬鋅最大的下游需求方，從行業(yè)需求看，主要應(yīng)用在建筑、交通、機(jī)械、消費(fèi)電子和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。

        肖征告訴記者，從國(guó)內(nèi)鍍鋅板產(chǎn)量看，在經(jīng)歷了2008年11月～2009年4月的產(chǎn)量低谷后，5～6月產(chǎn)量重新回到均值水平，其中6月的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到歷史高點(diǎn)。預(yù)計(jì)受國(guó)內(nèi)投資的拉動(dòng)影響，國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)的開工情況仍將處于高位。國(guó)內(nèi)下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額數(shù)據(jù)顯示，即便是經(jīng)濟(jì)低迷的1～6月，國(guó)內(nèi)與鋅金屬需求相關(guān)的主要行業(yè)投資額仍然較大。

        從具體的下游行業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)行業(yè)新開工面積、銷售面積和竣工面積都在今年5月之后出現(xiàn)了正增長(zhǎng)，8月房地產(chǎn)開工率降幅明顯大幅收窄，意味著房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇，將帶動(dòng)建筑建材、家電等行業(yè)對(duì)于基本金屬的需求恢復(fù)。

        從汽車產(chǎn)量指標(biāo)看，今年3月以來(lái)中國(guó)汽車產(chǎn)量出現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，已連續(xù)6個(gè)月產(chǎn)量超過(guò)100萬(wàn)輛。隨著汽車行業(yè)需求增長(zhǎng)，中國(guó)的鋅金屬的下游需求低迷時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步復(fù)蘇，鋅金屬的消費(fèi)需求將進(jìn)一步放大。

鉛價(jià)短期繼續(xù)走高

        盡管隔夜LME鉛價(jià)暴跌13%，但有分析師認(rèn)為，這是前期LME鉛價(jià)暴漲28%后，獲利資金大舉撤出引起的，但當(dāng)日引發(fā)的巨額成交量說(shuō)明仍有不少資金看好鉛價(jià)的短期走勢(shì)。

        馮君從在近日國(guó)際鉛鋅年會(huì)上表示，由于中國(guó)和印度消費(fèi)增長(zhǎng)彌補(bǔ)了其他國(guó)家的下降，今年上半年全球精鉛消費(fèi)下降0.7%，為420萬(wàn)噸，其中歐洲同比下降17.9%，美國(guó)下降12%，日本下降47%，整個(gè)亞洲增長(zhǎng)11.6%。

        上述數(shù)據(jù)也說(shuō)明，西方國(guó)家鉛需求已經(jīng)下降到較低水平，繼續(xù)下降的空間非常有限。另外，國(guó)內(nèi)鉛原料供應(yīng)繼續(xù)緊張，新的環(huán)保規(guī)定將迫使部分落后產(chǎn)能淘汰或者暫時(shí)停產(chǎn)，總的來(lái)看，鉛價(jià)短期將繼續(xù)走高。

        第一創(chuàng)業(yè)行業(yè)分析師巨國(guó)賢認(rèn)為，由于對(duì)鉛鋅價(jià)格的看好，鉛鋅行業(yè)受益將進(jìn)一步提升，推薦投資者配置鉛鋅類資產(chǎn)，重點(diǎn)推薦中金嶺南、馳宏鋅鍺、西部礦業(yè)、宏達(dá)股份。



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