每經(jīng)實習(xí)記者  徐皓  發(fā)自上海

        首發(fā)可轉(zhuǎn)債的機構(gòu)追捧熱情已經(jīng)壓過新股IPO。

        由于其無風(fēng)險收益以及品種稀缺，可轉(zhuǎn)債在一級市場受到了基金的集體追捧。日前，浙江龍盛可轉(zhuǎn)債吸引了兩百多只基金扎堆申購。

基金集體追捧首發(fā)轉(zhuǎn)債

        昨日，浙江龍盛發(fā)布公告稱，公司發(fā)行12.5億元可轉(zhuǎn)換公司債券，網(wǎng)上、網(wǎng)下申購已于9月14日結(jié)束。龍盛轉(zhuǎn)債的發(fā)行吸引了眾多機構(gòu)爭相參與網(wǎng)下申購。據(jù)統(tǒng)計，有220只公募基金、40只社保基金組合以及大量基金專戶、信托計劃參與配售。龍盛轉(zhuǎn)債網(wǎng)下向機構(gòu)配售總計為58.97萬手，占本次發(fā)行總量的47.18%。

        值得注意的是，不僅是債券基金對新發(fā)可轉(zhuǎn)債非常感興趣，從網(wǎng)下認購名單中可以看到，對新發(fā)可轉(zhuǎn)債趨之若騖的還有開放式股票型基金、封閉式基金、指數(shù)基金，乃至保本基金。很多基金公司甚至是組團上陣，華夏基金公司旗下的基金幾乎全體出動申購龍盛可轉(zhuǎn)債。

        可轉(zhuǎn)債的吸引力之大甚至壓過了同期新股IPO。有220只基金參與申購浙江龍盛可轉(zhuǎn)債，而日前發(fā)行的大盤股中國中冶僅有93只基金參與申購，大部分中小盤IPO幾乎無基金問津。

        被擠爆門檻的龍盛轉(zhuǎn)債的配售比例僅有0.17%，低于此前券商分析師的預(yù)估，而新股IPO的中簽比例基本上都數(shù)倍于此。

轉(zhuǎn)債較新股更具吸引力

        如此之低的中簽率，為何龍盛轉(zhuǎn)債引得基金“盡折腰”？

        中信證券分析師郭沁苗告訴記者，并不是因為浙江龍盛這家公司有什么獨特之處，而是目前轉(zhuǎn)債品種普遍受到市場歡迎。9月初發(fā)行的大西洋可轉(zhuǎn)債引來132只基金申購，其中簽率也只有0.16%。

        “一級市場申購可轉(zhuǎn)債基本是無風(fēng)險收益”，郭沁苗表示，以目前市場情況看來，面值100元的可轉(zhuǎn)債上市后出現(xiàn)溢價，將是大概率事件。據(jù)東方證券分析師孟卓群估算，當浙江龍盛股價在9元左右時，龍盛轉(zhuǎn)債上市后的價格可能在131.53元。

        雖然首日漲幅30%與新股相比并沒有明顯優(yōu)勢，然而可轉(zhuǎn)債還有兩個新股無法比擬的優(yōu)勢。一是可轉(zhuǎn)債上市沒有3個月鎖定期，基金可以靈活地根據(jù)市場情況決定去留。另外，機構(gòu)參加網(wǎng)下申購不用全額繳納申購款，只需要交全部申購金額的20%作定金。換句話說，機構(gòu)網(wǎng)下申購有5倍資金杠桿優(yōu)勢。

        郭沁苗認為，目前可轉(zhuǎn)債機會更多在一級市場上，而二級市場走勢與其正股緊密相關(guān)，更受制于未來股市的走勢。

可轉(zhuǎn)債將繼續(xù)受寵

        債券基金今年尤其偏愛可轉(zhuǎn)債，由于上半年債券市場缺乏機會，帶“股性”的可轉(zhuǎn)債可以在一定程度上拉高收益率。

        由于可轉(zhuǎn)債市場容量小，大部分二級市場可轉(zhuǎn)債價格保持高企，分析人士預(yù)計，未來首發(fā)的可轉(zhuǎn)債依舊會受到機構(gòu)的追捧。

        同時，債券市場后市依舊不容樂觀，可轉(zhuǎn)債作為債券品種“翹楚”的地位將更為突出，國信證券分析師張旭表示，從長期來看，由于通脹預(yù)期越來越強烈，債市中長期收益將受此影響。而短期債市則面臨貨幣市場收緊的壓力，這主要是受制于央行公開市場的操作，此外大盤股的發(fā)行也會加大資金緊張。

        目前，證監(jiān)會已批準了博匯紙業(yè)、王府井分別發(fā)行975萬份和950萬份可轉(zhuǎn)債。



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