金融危機(jī)已持續(xù)了一年多的時(shí)間，作為全球最成功的債券基金經(jīng)理，太平洋投資管理公司首席投資官比爾·格羅斯以其超凡的投資策略縱橫債券市場(chǎng)幾十年，成功地預(yù)測(cè)了網(wǎng)絡(luò)泡沫和次貸危機(jī)。

        最近，格羅斯表示，雖然全球經(jīng)濟(jì)的走向已開始轉(zhuǎn)為正面，但是否會(huì)發(fā)生金融海嘯第二波，至今仍難以確定。

        格羅斯表示，世界各國(guó)政府為對(duì)抗金融海嘯，史無前例地推出巨額財(cái)政支出及超寬松貨幣政策，是正確的做法。不過，決策者未來必須安排相關(guān)財(cái)政及貨幣措施，在適當(dāng)時(shí)機(jī)有秩序地退場(chǎng)，并解決快速增加的財(cái)政赤字。但退場(chǎng)過程絕非易事。

        格羅斯認(rèn)為，在美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案實(shí)施近一年，以及美聯(lián)儲(chǔ)開始施展退市策略之時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐怕會(huì)陷入復(fù)發(fā)性衰退的尷尬境況。

        格羅斯曾指出，后海嘯年代的美國(guó)將邁入新經(jīng)濟(jì)，所指的正是經(jīng)濟(jì)衰退將導(dǎo)致失業(yè)率高企。格羅斯認(rèn)為，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)未來數(shù)年的增長(zhǎng)率會(huì)低于歷史平均水平，預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)增長(zhǎng)率約為1.5%，而名義增長(zhǎng)率則介乎3%~4%。

        格羅斯認(rèn)為，未來投資者要更仔細(xì)地挑選合適的固定資產(chǎn)類別及發(fā)行人，建議可選擇高素質(zhì)的ABS（資產(chǎn)保證證券）、MBS（按揭遞延證券）、政府機(jī)構(gòu)債券以及美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司作保證的私人企業(yè)債券等，而新興市場(chǎng)債券方面，則要挑選那些經(jīng)過海嘯后仍較具有財(cái)政實(shí)力的政府債券。

        “如果我們有一個(gè)緩慢增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)，這種效應(yīng)將推動(dòng)10年期國(guó)債和30年期國(guó)債的一個(gè)牛市，”格羅斯認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)疲軟，通脹變得越來越?jīng)]有可能，上述兩種長(zhǎng)期債券可以提供穩(wěn)定的投資機(jī)會(huì)。

        格羅斯指出，投資者需要繼續(xù)觀察美聯(lián)儲(chǔ)未來關(guān)于貨幣數(shù)量寬松方面的打算，這是美聯(lián)儲(chǔ)為控制利率和刺激經(jīng)濟(jì)做出的努力。“只要美聯(lián)儲(chǔ)和其他國(guó)家央行維持低利率政策，只要通脹不抬頭，中期和較長(zhǎng)期的債券將表現(xiàn)良好?！备窳_斯說。

        每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  徐皓  整理

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