每經(jīng)記者  鄭步春

        美元周四探底回升，周五繼續(xù)上升。截至昨日17時(shí)37分，美元指數(shù)暫漲0.31%報(bào)76.59點(diǎn)。在非美元貨幣方面，歐元回落，日元由單邊升值暫轉(zhuǎn)為橫盤震蕩，商品貨幣有所回落，英鎊走勢(shì)最弱。近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)可能不測(cè)，因股指等相關(guān)金融品種的期貨進(jìn)入結(jié)算，所以主力行為或造成行情難以把握，故操作上宜分散持幣以回避單一貨幣風(fēng)險(xiǎn)。中線而言，因各國(guó)央行改變激進(jìn)刺激經(jīng)濟(jì)政策的可能性不大，所以投資者仍應(yīng)回避美元、英鎊之類受更多拖累的品種。

美元中線依然堪憂

        周四美國(guó)公布的數(shù)據(jù)不錯(cuò)，卻未大幅好于預(yù)期，加上部分美國(guó)上市公司有利空，所以市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好度下降。周四數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月新屋開(kāi)工指數(shù)為59.8萬(wàn)套，符合預(yù)期；8月建筑許可發(fā)放為57.9萬(wàn)套，差于預(yù)期的58.3萬(wàn)套，不過(guò)這兩個(gè)數(shù)據(jù)均創(chuàng)下九個(gè)月高點(diǎn)。另外，上周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為54.5萬(wàn)人，好于預(yù)測(cè)的55.7萬(wàn)人，但截至9月6日當(dāng)周的持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)差于預(yù)測(cè)，該數(shù)據(jù)公布為623萬(wàn)人，而預(yù)測(cè)僅610萬(wàn)人。

        這些數(shù)據(jù)其實(shí)也不錯(cuò)，只是投資者近期習(xí)慣于“好于預(yù)期”，所以仍帶來(lái)些風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒。除此之外，周四美國(guó)的聯(lián)邦快遞及甲骨文公布的營(yíng)收數(shù)據(jù)差于預(yù)期，這使投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂。

        雖然美元短期內(nèi)有所反彈，但就此止跌的可能性或許不大，因美元成為融資貨幣這一事實(shí)至少在年內(nèi)很難改變，因美聯(lián)儲(chǔ)暫不會(huì)加息且不會(huì)大幅抽回以前注入市場(chǎng)的流動(dòng)性。下周美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)例會(huì)討論貨幣政策，幾乎所有人均預(yù)測(cè)低利率不可能改變。

        當(dāng)美元利率極低時(shí)，融資成本自然就高不起來(lái)，所以投資者就可能借入美元匯出美國(guó)，然后去投機(jī)高風(fēng)險(xiǎn)與高收益資產(chǎn)，而這整個(gè)過(guò)程會(huì)造成美元的拋壓大增，進(jìn)而壓低美元，且該壓力一般較長(zhǎng)期，因人們還記得前幾年日元的走勢(shì)，所以該不良經(jīng)驗(yàn)會(huì)極大地壓制美元。

        利差交易還有個(gè)前提，這就是投資者多數(shù)不擔(dān)心美元會(huì)大幅升值，即投資者認(rèn)定美元將疲弱不堪，要不然從事利差交易時(shí)從高收益其他國(guó)家資產(chǎn)中的獲益就可能不足以彌補(bǔ)匯兌損失，因利差交易早晚得軋平。

英鎊跟隨美元呈弱勢(shì)

        英鎊兌美元是非美貨幣中少有的弱勢(shì)品種，已輾轉(zhuǎn)陰跌五天。本周英鎊的消息面十分利空，周二英國(guó)央行行長(zhǎng)金恩發(fā)表對(duì)通脹溫和言論，這自然加劇投資者對(duì)英國(guó)貨幣濫發(fā)的擔(dān)憂。周三英國(guó)公布的零售額差于預(yù)期。周四公布的就業(yè)指標(biāo)差于預(yù)期。

        周五英國(guó)公布的8月份M4貨幣供應(yīng)量低于預(yù)期，這倒是英鎊利好，因?yàn)檫@減輕人們對(duì)英國(guó)量化寬松貨幣政策的擔(dān)心，英鎊在數(shù)據(jù)公布前跌到低點(diǎn)的1.6295美元，其后稍有反彈，同上時(shí)間暫報(bào)1.6333美元。

        近兩個(gè)月來(lái)，唯一可以和美元“比弱”的貨幣就是英鎊，英鎊兌美元之間則處于均勢(shì)。英、美元兩國(guó)均有赤字問(wèn)題，均有過(guò)度刺激問(wèn)題，均有樓市問(wèn)題。不同之處也有，最主要不同是英鎊不是儲(chǔ)值貨幣，這也使英國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的能力低于美國(guó)。



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