每經(jīng)記者  李娜

        告別了8月的陰雨綿綿，A股市場在9月迎來了溫和反彈。雖然3000點拉鋸戰(zhàn)仍顯膠著，但基金對于后市的整體看法不再那么悲觀，變?yōu)橹行云珮酚^，認為后市溫和震蕩上漲的基金不再少數(shù)。

        同時，記者了解到，9月以來，多只基金已將8月大跌中減持的倉位回補，倉位水平回到大跌前的水平，并且提高了進攻性較強的周期性行業(yè)的配置比例。有基金公司投研人士指出，在未來一段時間，股市出現(xiàn)巨量大漲和大幅下跌的可能性都不大，將維持震蕩上行的走勢。

基金現(xiàn)狀

減持倉位已回補

        伴隨著8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)的出爐，對于“經(jīng)濟二次探底”的擔憂聲開始減弱。

        “經(jīng)濟復蘇的大環(huán)境是不會改變的，但是復蘇的具體進度還是要看要后續(xù)宏觀經(jīng)濟的數(shù)據(jù)?！苯?，多位基金業(yè)內(nèi)人士這樣告訴記者。

        興業(yè)一位基金經(jīng)理表示，9月份以來，該基金適當參與了反彈，將倉位提升到8月調(diào)整之前水平，有很多方面考慮，外圍股市相對強勢以及國內(nèi)資金面整體充裕是考慮的主要因素。

        某中等規(guī)?；鸸镜幕鸾?jīng)理告訴記者，市場在急跌至2600多點后，風險得到了不小的釋放。在股指反彈至2800點附近時，其掌管的基金選擇開始加倉。

        滬上某基金經(jīng)理則表示，自9月份以來，其管理的基金的倉位一直維持在80%以上，并沒有主動提高倉位，但也沒有減倉，基本保持穩(wěn)定。

        深圳某基金經(jīng)理坦言，最近并沒有對倉位進行大的調(diào)整，只是對漲幅過大的品種進行了減持。預計獲利盤了結(jié)后市場會緩慢上行，現(xiàn)在經(jīng)濟復蘇還不牢固，估計市場會在2600點到3400點的范圍內(nèi)反復震蕩。

        在部分基金增倉搶反彈之時，也有部分基金仍保持謹慎。某基金投研人士表示，“目前我們基金倉位不高，接下來仍會保持謹慎，不排除指數(shù)反彈后繼續(xù)下跌的可能。雖然，8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，經(jīng)濟回暖的趨勢比較明顯，但這并不意味著目前仍是加倉的時機，目前的上漲更多的是對8月份急跌的修復?！贝竽鸸就堆腥耸康挠^點也與之類似。

        此外，基金凈值的變化也泄露了不少基金的行蹤，部分基金疑似加倉“搶跑”。據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自9月1日至17日，金鷹中小盤凈值增長率超過了12%；易方達策略成長二號、易方達價值成長9月以來凈值表現(xiàn)也明顯靠前。

基金動態(tài)

忙于結(jié)構(gòu)性調(diào)倉換股

        9月，基金選擇加倉、博取反彈的同時，并對持倉品種進行結(jié)構(gòu)化調(diào)整，優(yōu)化行業(yè)和投資組合。

        滬上某基金經(jīng)理明確表示，最近一直在做結(jié)構(gòu)調(diào)整，適當提升倉位參與反彈，主要是增加了一些進攻性板塊的配置比例，減少了一些防御品種。

        日前，天治品質(zhì)基金經(jīng)理助理在采訪中也告訴記者，9月份以來，天治品質(zhì)基金倉位變化并不大，主要是在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整。在本月初提前布局了電子、軟件和新能源股。晨星數(shù)據(jù)顯示，9月份以來，該基金在200多只股票型基金排名中成功躋身前40名。

        滬上某基金公司投研人士表示，前期公司在大跌之前降低了倉位，現(xiàn)在又補回來了，倉位整體變化不大。最近買入的股票大多屬于估值不貴，預期增長明確的公司，買入的醫(yī)藥、食品、商業(yè)、通訊等品種近期已有所表現(xiàn)。

基金看市

國慶行情或維持震蕩上行

        對于坊間期待的國慶行情，基金雖然沒有正面評論，但從一個階段性的角度來加以分析，論調(diào)相對樂觀。

        興業(yè)基金近日表示，未來一兩個月的市場將以震蕩為主，題材股會比較活躍，中性偏樂觀。投資思路上，傾向于醫(yī)藥股、消費股，以及周期性較強行業(yè)的地產(chǎn)股、煤炭股。

        一位滬上基金公司投研人士指出，根據(jù)公司的判斷，經(jīng)濟復蘇大格局下，股市在未來一段時間，出現(xiàn)巨量大漲和大幅下跌的可能性都不大，將維持震蕩上行的走勢。

        在談到對未來市場的看法時，上述天治品質(zhì)基金經(jīng)理助理表示，從國外的經(jīng)濟情況來看，是一種溫和復蘇，過程比較長，期間會有波折，所以對經(jīng)濟復蘇的斜率不能期望太高，未來還要關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)的明朗化。天治品質(zhì)基金將在未來一段時間內(nèi)加大對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整所帶來投資機會的研究。從行業(yè)上看，金融和地產(chǎn)股依然是關(guān)注的重點；醫(yī)療商、醫(yī)保商的改革等會給醫(yī)藥行業(yè)帶來比較大的投資機會，且醫(yī)藥行業(yè)是個相對穩(wěn)定增長的行業(yè)；在新能源、科技相關(guān)行業(yè)中，龍頭企業(yè)盈利能夠出現(xiàn)爆發(fā)性增長。短期來看，個股相對行業(yè)的機會更大一些。



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