每經(jīng)記者  宋元東

        中航材國際招標(biāo)網(wǎng)發(fā)布招標(biāo)公告稱，就兩套空管自動化系統(tǒng)設(shè)備及服務(wù)進(jìn)行國內(nèi)公開招標(biāo)，參加投標(biāo)的獨立法人單位須在國內(nèi)注冊，所投標(biāo)系統(tǒng)原產(chǎn)地須在中國境內(nèi)。目前，國內(nèi)從事空管系統(tǒng)研究的單位并不多，截至去年，川大智勝空管自動化系統(tǒng)已經(jīng)在太原、成都、西安等地承建了12個（套）不同規(guī)模的民航空管自動化系統(tǒng)，其中太原和貴陽是主用系統(tǒng)。公司建設(shè)的太原機(jī)場空管系統(tǒng)是第一套由國內(nèi)生產(chǎn)商提供的民航主用系統(tǒng)。目前公司參與的投標(biāo)項目有加速跡象，正在和即將招標(biāo)的項目多達(dá)8個，如果其中2個～3個標(biāo)的中標(biāo)，對公司業(yè)績提升已十分可觀。  

        近期，中航材國際招標(biāo)網(wǎng)上的一則招標(biāo)公告引起了業(yè)內(nèi)的注意，受委托招標(biāo)的哈爾濱空管自動化系統(tǒng)明確要求原產(chǎn)地在中國境內(nèi)。分析人士指出，這是近年來國家空管系統(tǒng)招標(biāo)中首次明確提出類似要求，這可以理解為管理部門傳出的國產(chǎn)化信號。如果這一猜測符合實際，國產(chǎn)化采購加速對川大智勝（002253，收盤價31.00元）等依賴于政府采購的企業(yè)來說，其業(yè)績的提升無疑面臨著長期的利好！

招標(biāo)明確要求國產(chǎn)化

        8月5日，中航材國際招標(biāo)網(wǎng)發(fā)布招標(biāo)公告稱，受民航總局空管局委托，就兩套空管自動化系統(tǒng)設(shè)備及服務(wù)進(jìn)行國內(nèi)公開招標(biāo)，具有提供標(biāo)的能力的生產(chǎn)商或供應(yīng)商均可前來投標(biāo)。投標(biāo)資格明確要求，參加投標(biāo)的獨立法人單位須在國內(nèi)注冊，所投標(biāo)系統(tǒng)原產(chǎn)地須在中國境內(nèi)。據(jù)了解，這一標(biāo)的將用于長三角地區(qū)雷達(dá)管制工程中南京、極地航路雷達(dá)管制工程中的哈爾濱空管自動化系統(tǒng)。開標(biāo)時間為8月底，招標(biāo)文件每套售價高達(dá)3萬元，可見標(biāo)的總價值較高。

        “在民航空管系統(tǒng)的招標(biāo)書中明確提出國產(chǎn)化的要求，這在以前確實沒有看到過！”聯(lián)合證券分析師龔浩向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，只有當(dāng)國內(nèi)的空管自動化設(shè)備達(dá)到了使用要求后，管理部門才會在招標(biāo)書中提出國產(chǎn)化要求，這極可能是管理部門釋放出的一個國產(chǎn)化采購加速的信號。目前，上海、廣州等大城市使用的空管自動化系統(tǒng)采用的是國外設(shè)備。出于國防安全考慮，空管系統(tǒng)國產(chǎn)化的趨勢將將更加明顯。

        目前，國內(nèi)從事空管系統(tǒng)研究的單位并不多，川大智勝的國內(nèi)競爭對手主要有電子科技集團(tuán)第二十八研究所、民航第二研究所以及民航空管裝備公司，但這些機(jī)構(gòu)建設(shè)的主要還是空管自動化應(yīng)急系統(tǒng)（根據(jù)使用功能，分為主用系統(tǒng)、備用系統(tǒng)和應(yīng)急系統(tǒng)），而在主用系統(tǒng)這一塊，川大智勝目前具有絕對優(yōu)勢。

空管市場將激增一倍

        川大智勝的招股說明書披露，“十五”期間國內(nèi)軍、民航的空管投資達(dá)100億元。

        其中空管自動化系統(tǒng)的投資額約為30億元。根據(jù)“十一五”規(guī)劃，空管自動化系統(tǒng)的投資額約為每年10億元。公司估計“十二五”期間，空管自動化的市場規(guī)模約為每年20億元。也就是說，在即將進(jìn)入的“十二五”計劃，空管市場容量將激增一倍。

        去年，川大智勝IPO募集的資金投入到空管自動化、塔臺模擬和智能化車輛識別三個項目，目標(biāo)是使空管自動化系統(tǒng)適合大中型機(jī)場使用，塔臺模擬系統(tǒng)升級到4.0版本，車輛自動識別器升級到嵌入式。2008年，公司收入為1.2億元，其中空管產(chǎn)品占61%。由于空管在主營業(yè)務(wù)中所占比例較高，隨著市場容量激增一倍，川大智勝的業(yè)績可想而知。

        值得一提的是，按照“十一五”規(guī)劃，我國將新建40個機(jī)場，4個區(qū)域空管中心，總投資將超過50億元，投資集中在最后兩年。也就是說，空管系統(tǒng)建設(shè)高潮期已經(jīng)提前到來。

        龔浩指出，國內(nèi)空管自動化系統(tǒng)在軍航采購中已經(jīng)國產(chǎn)化，隨著國內(nèi)研發(fā)水平的提高，系統(tǒng)穩(wěn)定性提高后，民航空管系統(tǒng)的國產(chǎn)化水平也將提高。民航總局相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，中小機(jī)場空管設(shè)備的國產(chǎn)化比例將達(dá)到50%以上。截至去年，公司空管自動化系統(tǒng)已經(jīng)在太原、成都、西安等地承建了12個（套）不同規(guī)模的民航空管自動化系統(tǒng)，其中太原和貴陽是主用系統(tǒng)。公司建設(shè)的太原機(jī)場空管系統(tǒng)是第一套由國內(nèi)生產(chǎn)商提供的民航主用系統(tǒng)。

項目招標(biāo)進(jìn)入高峰期

        川大智勝去年IPO時的招股說明書顯示，公司正進(jìn)一步研發(fā)的空管自動化系統(tǒng)，將滿足大中型（民航）空管系統(tǒng)的需求，并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化、批量應(yīng)用以及爭取出口國外。

        在國內(nèi)，公司技術(shù)優(yōu)勢明顯，并研制成功國內(nèi)第一套主用系統(tǒng)。1995年，川大智勝的空管自動化系統(tǒng)研制成功，1997年開始樣機(jī)試用，1999年獲得民航總局鑒定通過，2000年在重慶、成都等地作為應(yīng)急系統(tǒng)使用，2003年承建太原管制中心主用系統(tǒng)，2006年太原主用系統(tǒng)通過驗收，并成為國內(nèi)第一套主用系統(tǒng)，公司研制歷時12年。

        對此，長時間關(guān)注公司的國內(nèi)某基金研究員向  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，從目前的技術(shù)水平上看，公司在中小機(jī)場的空管自動化系統(tǒng)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，正逐步投入到應(yīng)用中。大機(jī)場由于飛機(jī)密度較高，空管系統(tǒng)的穩(wěn)定性要求很高，還需要很長一段時間的測試才會投入使用。作為公司核心產(chǎn)品，空管自動化系統(tǒng)的采購對提升公司業(yè)績至關(guān)重要，而空管系統(tǒng)的采購直接依賴于政府采購。因此，政府采購的時間進(jìn)度，國產(chǎn)化的比例對公司業(yè)績帶來直接影響。上述人士透露，目前公司參與的投標(biāo)項目有加速跡象，正在和即將招標(biāo)的項目多達(dá)8個，如果其中2個～3個標(biāo)的中標(biāo)，對公司業(yè)績提升已十分可觀。

        昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司以核實公司目前的競標(biāo)情況，公司董秘以長時間休假而不知情婉拒了記者的提問，公司證券代表也拒絕回答。

        不過，記者查詢中航材招標(biāo)網(wǎng)站后初步統(tǒng)計，自今年年中公司競標(biāo)成都區(qū)管中心塔臺模擬機(jī)項目成功后，公司接下來可能參與競標(biāo)的項目包括哈爾濱空管自動化系統(tǒng)、咸陽機(jī)場語音系統(tǒng)、南京語音通信系統(tǒng)等5項，根據(jù)以往經(jīng)驗中標(biāo)書售價所占競標(biāo)合同金額的比例，初步計算這5項競標(biāo)合同金額在5000萬左右（這一數(shù)據(jù)沒有得到公司證實）。

        上海證券分析師陳啟書在近期的研報中表示，預(yù)計“十一五”機(jī)場建設(shè)計劃中空管自動化系統(tǒng)招標(biāo)將集中在今年下半年和明年，公司業(yè)務(wù)在今明兩年將有望加速成長。另外，隨著公司自行研制的“嵌入式車牌識別”和“工程用數(shù)字?jǐn)z像機(jī)”等新產(chǎn)品在工程中的實際應(yīng)用，公司該業(yè)務(wù)的市場競爭能力和盈利能力將進(jìn)一步提高。

        “我們的圈內(nèi)交流的意見是，排除意外驚喜的情況，公司明年的業(yè)績至少在1元/每股之上！”上述基金研究員向記者表示，由于公司業(yè)績可能已處于業(yè)績爆發(fā)的臨界點，可以適當(dāng)給予一定的合理溢價。以明年1.2元每股收益和35倍市盈率計算，公司42元以內(nèi)的價格仍屬合理估值。目前，創(chuàng)業(yè)板推出在即，軟件公司普遍高企的市盈率也將拉動公司估值的提升。



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