每經(jīng)記者  曾子建

        在2400點(diǎn)附近橫向整理近1個(gè)月之后，上周五BDI（波羅的海干散貨綜合指數(shù)）指數(shù)出現(xiàn)破位下跌，當(dāng)日指數(shù)下跌1.42%，以2356點(diǎn)報(bào)收，創(chuàng)下5月中旬以來的新低。自從今年6月3日以來，BDI指數(shù)從4291點(diǎn)持續(xù)回落，或許這也正是航運(yùn)股始終無法走強(qiáng)的內(nèi)在因素。分析人士認(rèn)為，由于國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的出現(xiàn)，可能會(huì)影響該行業(yè)中長(zhǎng)期的復(fù)蘇進(jìn)程。

        昨日，中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919，收盤價(jià)13.62元）、中海發(fā)展（600026，收盤價(jià)12.73元）等航運(yùn)股盤中一度出現(xiàn)大幅下挫，尾市收盤略有回升。

BDI指數(shù)持續(xù)低位盤整

        8月25日以來，BDI指數(shù)便開始在3400點(diǎn)附近持續(xù)整理，指數(shù)走勢(shì)幾乎走成了一根直線。9月初，雖然BDI指數(shù)一度出現(xiàn)小幅反彈，但依然沒有超出3500點(diǎn)。而9月11日，BDI指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)6天下挫，最終于上周五跌破了近期平臺(tái)，報(bào)收于2356點(diǎn)。而這一點(diǎn)位，也創(chuàng)下5月中旬以來的新低。

        分析人士指出，按照通常的判斷來看，9月是航運(yùn)業(yè)的需求旺季。隨著歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，且逐步回補(bǔ)庫(kù)存，也將帶動(dòng)出口需求的升溫。然而，近期美國(guó)對(duì)中國(guó)的  “輪胎特保案”，加劇了雙方貿(mào)易摩擦，由此引發(fā)的全球貿(mào)易保護(hù)主義可能影響國(guó)際貿(mào)易復(fù)蘇的進(jìn)程。從歷史上來看，貿(mào)易摩擦往往在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)集裝箱貿(mào)易量形成太大的負(fù)面影響，但從中長(zhǎng)期來看，復(fù)蘇的時(shí)間可能會(huì)因此而延長(zhǎng)。

投資航運(yùn)股還需等待時(shí)機(jī)

        8月份以來，航運(yùn)股的走勢(shì)也隨同大盤出現(xiàn)較大幅度的回落。而即便是在9月份股指出現(xiàn)反彈的情況下，航運(yùn)股反彈力度也相對(duì)較弱。其中，主要的原因還是BDI指數(shù)持續(xù)低位盤整，壓制了機(jī)構(gòu)做多的動(dòng)力。

        中信證券的分析師指出，由于大量鋼材庫(kù)存的壓制，鋼價(jià)短期反彈趨勢(shì)能否確定還不明朗，相應(yīng)BDI短期也缺乏足夠的上升動(dòng)力。不過，國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐并不會(huì)因?yàn)橘Q(mào)易爭(zhēng)端的出現(xiàn)而改變，隨著真實(shí)需求的恢復(fù)和投機(jī)需求的出現(xiàn)，將疊加發(fā)揮效應(yīng)，從而帶來BDI指數(shù)反彈走勢(shì)的出現(xiàn)，而真正反彈的實(shí)際，將極有可能在第四季度來臨，關(guān)鍵要關(guān)注鋼價(jià)預(yù)期何時(shí)能夠穩(wěn)定。

        就航運(yùn)板塊個(gè)股而言，中信證券的分析師認(rèn)為，集裝箱運(yùn)輸和沿海散貨趨勢(shì)向好，相關(guān)公司第三季度業(yè)績(jī)環(huán)比改善明顯，可以重點(diǎn)關(guān)注中海集運(yùn)（601866，收盤價(jià)4.91元）和中海發(fā)展。而第四季度，等待BDI指數(shù)出現(xiàn)階段性反彈后，可以重點(diǎn)關(guān)注中國(guó)遠(yuǎn)洋隨之出現(xiàn)的階段性機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期來看，由于看好油運(yùn)和多用途市場(chǎng)，因此建議關(guān)注長(zhǎng)航油運(yùn)（600087，前收盤價(jià)6.28元）。



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