每經(jīng)記者  陳珂  馬駿骎  發(fā)自上海

        在經(jīng)濟危機爆發(fā)一年后的今天，全球經(jīng)濟似乎已經(jīng)開始“陰轉(zhuǎn)晴”。隨著世界各大央行相繼向市場注入的流動性開始逐步產(chǎn)生效益，危機已經(jīng)離我們遠去了嗎？

        現(xiàn)在業(yè)界討論的重點，已不再是如何拯救千瘡百孔的金融機構(gòu)、如何阻止GDP增速的下滑。人們討論最熱烈的是“世界經(jīng)濟是不是已經(jīng)開始走上了復(fù)蘇的道路”、“中國成為全球率先復(fù)蘇的經(jīng)濟火車頭”等更為樂觀的話題。

        但在昨日召開的“2009上海國際金融論壇”上，圍繞“國際金融變局應(yīng)對暨中國金融改革與發(fā)展”主題，多位業(yè)內(nèi)資深專家在樂觀情緒彌漫的今天，表達了更多的擔(dān)憂和獨立思考。

重心應(yīng)從投資轉(zhuǎn)向內(nèi)需

        今年以來，中國的經(jīng)濟復(fù)蘇速度非常驚人，公共領(lǐng)域投資增長、房地產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)都有很大程度的回暖，但中國的適度寬松政策卻面臨著很大挑戰(zhàn)。

        “金融危機壓力在新興市場消退更快，但另一方面經(jīng)濟的穩(wěn)定還不平衡，經(jīng)濟的復(fù)蘇將是緩慢和遲滯的，這主要體現(xiàn)在私人部門的需求非常虛弱，且整個經(jīng)濟體的儲蓄率和失業(yè)率將上升。”IMF駐華代表費達翰似乎并不認為全球經(jīng)濟的陰霾已經(jīng)完全散去。

        對于中國是否有能力拯救世界，費達翰更是潑了一盆冷水。在費達翰看來，雖然中國在危機中的表現(xiàn)值得肯定，但中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡限制了其挽救世界的能力，主要體現(xiàn)在中國內(nèi)需在經(jīng)濟中的占比與新興市場其他國家相比仍然很小。

        在危機的背景下，中國以出口為主導(dǎo)的經(jīng)濟增長模式面臨瓶頸，同時，消費能力依然不足。也正基于此，近期國內(nèi)討論熱烈的財政刺激方案退出話題，在費達翰看來，也許現(xiàn)在還遠不到退出的時機，因為這將給經(jīng)濟帶來再次下探的風(fēng)險。

        費達翰認為，中國要將增長的初步勢頭維持下去，“改革”已經(jīng)到了緊要關(guān)頭?！皩τ谥袊?，尤其是要改變發(fā)展的重心，擴大內(nèi)需。一旦復(fù)蘇跡象明確，政府必須及時退出貨幣刺激政策，否則投資過度會造成很多資源的浪費?！?br/>
經(jīng)濟復(fù)蘇存“虛火”

        中歐國際工商學(xué)院教授許小年指出，中國今年以來依靠財政刺激尤其是信貸拉升的經(jīng)濟，不具有可持續(xù)性。

        對于目前中國經(jīng)濟復(fù)蘇的  “虛火”，原高盛（亞太）董事總經(jīng)理、現(xiàn)開投基金董事長徐子望舉了一個生動的例子加以說明。

        上個月，徐子望在和一些焦炭企業(yè)主的溝通中聽說，很多企業(yè)今年1~8月的經(jīng)營情況很好，但到9月卻不行了。問其緣由，原來是鋼鐵廠已經(jīng)買不起焦炭，導(dǎo)致焦炭企業(yè)資金難回籠，銷量也再也上不去了。

        “一方面資源價格漲得那么厲害，一方面進一步生產(chǎn)的企業(yè)卻買不起原材料，為什么？”徐子望說，原因即在于單純通過財政投資擴大企業(yè)產(chǎn)能，卻沒有形成市場有效的資源需求方，導(dǎo)致整個經(jīng)濟鏈條出現(xiàn)了明顯的脫節(jié)。

        “我想這也是一個宏觀經(jīng)濟運行態(tài)勢的寫照吧?！毙熳油f道，從一個投資人的角度而言，產(chǎn)能過剩的問題沒有解決，甚至進一步蔓延，也許并不是一個很好的投資時機。

        由財政刺激方案、過剩流動性所推高的資產(chǎn)價格，其可能引發(fā)的通脹、銀行資產(chǎn)質(zhì)量等問題也令與會嘉賓感到擔(dān)憂。



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