每經(jīng)記者 吳文坤 發(fā)自北京

         萬(wàn)通地產(chǎn)（600246.SH）10億元公司債終于進(jìn)入了發(fā)行程序。

        該公司昨日發(fā)布公告稱，公司10億元發(fā)債申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于10月14日網(wǎng)上網(wǎng)下同步發(fā)行。

          在去年8月份該發(fā)行方案通過(guò)萬(wàn)通地產(chǎn)臨時(shí)股東大會(huì)同意，經(jīng)歷了有關(guān)方面有條件通過(guò)及最終核準(zhǔn)通過(guò)等程序后，萬(wàn)通地產(chǎn)最終發(fā)債已是在一年之后。

          盡管耗時(shí)較長(zhǎng)，但對(duì)于在此之前總資產(chǎn)為73億的萬(wàn)通地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，圖謀未來(lái)發(fā)展，10億資金作用不小。

         該公司董事會(huì)秘書程曉晞接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，此次發(fā)債所募集的資金將對(duì)公司的流動(dòng)資金進(jìn)行補(bǔ)充。此外，在此次資金的使用上包括以后的投資，萬(wàn)通地產(chǎn)將逐步加大對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的投入。

         補(bǔ)充流動(dòng)性

        根據(jù)公告，萬(wàn)通地產(chǎn)此次10億元公司債，將按面值平價(jià)發(fā)行，發(fā)行數(shù)量1000萬(wàn)張，每張100元。債券期限為5年期，但在第3年末設(shè)投資者回售選擇權(quán)。

         另外，本期債券票面利率預(yù)設(shè)區(qū)間為6.50%-7.50%，采取單利按年計(jì)息,不計(jì)復(fù)利,每年付息一次、到期一次還本,最后一期利息隨本金一起支付。

        在發(fā)債之前，萬(wàn)通地產(chǎn)控股股東北京萬(wàn)通實(shí)業(yè)股份有限公司已質(zhì)押公司1.7億股股份，以提供擔(dān)保。

        "發(fā)債10億對(duì)萬(wàn)通的地產(chǎn)的流動(dòng)資金是一個(gè)有效補(bǔ)充。"長(zhǎng)期關(guān)注萬(wàn)通地產(chǎn)的海通證券分析師帥虎對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示。

        受2008年整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)周期性波動(dòng)影響，程曉晞?wù)J為，在此種情況下面臨現(xiàn)金流壓力是房企的普遍現(xiàn)象。

     　帥虎則表示，隨著2009年房地產(chǎn)銷售的回暖，房企資金回籠速度加快，萬(wàn)通地產(chǎn)現(xiàn)金流的壓力更多是體現(xiàn)在后續(xù)發(fā)展上。據(jù)相關(guān)報(bào)道，目前萬(wàn)通在建項(xiàng)目為11個(gè)，總面積達(dá)到154.74萬(wàn)平方米，此外還有8個(gè)擬建項(xiàng)目，總面積達(dá)到115.58萬(wàn)平方米，這也給萬(wàn)通地產(chǎn)的現(xiàn)金流帶來(lái)了一定壓力。

         每經(jīng)記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)通地產(chǎn)在發(fā)債之后，資產(chǎn)負(fù)債率為60.33%。不過(guò)，帥虎表示，現(xiàn)在很多房企資產(chǎn)負(fù)債都是70%以上，萬(wàn)通地產(chǎn)這樣的資產(chǎn)負(fù)債率完全正常，不會(huì)讓其資金鏈有太大壓力。

         程曉晞也表示，經(jīng)過(guò)他們的測(cè)算，公司債的利息也在可承受的范圍之內(nèi)。

         商業(yè)地產(chǎn)加大投入

        令投資者十分好奇的是，萬(wàn)通地產(chǎn)在發(fā)債公告中，并沒(méi)有聲明10億元的具體投向。

         每經(jīng)記者也對(duì)程曉晞提出了此問(wèn)題。他表示，萬(wàn)通地產(chǎn)此次發(fā)債沒(méi)有針對(duì)具體的項(xiàng)目，而是按照流動(dòng)資金來(lái)發(fā)，主要也是考慮到實(shí)際情況不斷地在發(fā)生變化。按補(bǔ)充流動(dòng)資金來(lái)發(fā),公司以后發(fā)展的空間也大一些。

         程曉晞對(duì)外唯一可以肯定的是，10億資金中有一部分要付工程款，一部分用來(lái)償還銀行貸款。

         萬(wàn)通地產(chǎn)在發(fā)債公告中也表示，發(fā)行公司債券以補(bǔ)充流動(dòng)資金,可以"抓住房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整契機(jī),提高公司靈活運(yùn)用資金能力,以滿足公司進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和業(yè)務(wù)拓展的需要。"就是這靈活的資金投向，讓業(yè)內(nèi)人士和投資者有了很多想象。

         據(jù)每經(jīng)記者了解，萬(wàn)通地產(chǎn)董事長(zhǎng)馮侖曾不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合表示，萬(wàn)通地產(chǎn)將擴(kuò)大商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

        據(jù)了解，目前商用地產(chǎn)占萬(wàn)通地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的10%，業(yè)務(wù)收入則不到5%。馮侖透露萬(wàn)通地產(chǎn)計(jì)劃用未來(lái)10年時(shí)間將超過(guò)30%的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為商業(yè)地產(chǎn)。

         萬(wàn)通地產(chǎn)此次融資是否會(huì)向商業(yè)地產(chǎn)傾斜，成為萬(wàn)通地產(chǎn)擴(kuò)張的一個(gè)拐點(diǎn)？帥虎對(duì)此表示無(wú)法判斷，但他認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)看萬(wàn)通地產(chǎn)加大商業(yè)地產(chǎn)的投入是必然。

        在發(fā)債公告中，萬(wàn)通地產(chǎn)也表示，對(duì)于商用物業(yè)業(yè)務(wù)，除北京、天津市場(chǎng)外，將會(huì)開(kāi)拓人均GDP達(dá)到6000美金以上的城市。未來(lái)將繼續(xù)強(qiáng)化以并購(gòu)方式獲取項(xiàng)目資源，用于"萬(wàn)通中心"建筑綜合體的建設(shè)，以縮短開(kāi)發(fā)周期，加快資金周轉(zhuǎn)效率。

         每經(jīng)記者對(duì)此采訪程曉晞時(shí)，他并沒(méi)有否認(rèn)。

        程曉晞表示，此次并非專門針對(duì)商業(yè)地產(chǎn)投資來(lái)發(fā)債，也沒(méi)有具體的商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。但他透露，根據(jù)萬(wàn)通地產(chǎn)的戰(zhàn)略，不僅是此次發(fā)債融資，在未來(lái)3～5年之內(nèi)，萬(wàn)通地產(chǎn)將對(duì)商業(yè)地產(chǎn)更加重視，會(huì)逐步提高該業(yè)務(wù)的投資比例。