中證500指數(shù)是中證指數(shù)有限公司于2007年1月15日發(fā)布的小盤股指數(shù)，綜合反映了滬深證券市場內(nèi)小市值公司的整體狀況。中證500指數(shù)包含了滬深兩市中流動性較好、市值處于中等區(qū)間的小盤股，代表性好于市場上其他的中小盤風格指數(shù)，其總市值和流通市值分別約占全市場的9.59%和16.39%。

成長性高  彈性更足

        中證500指數(shù)首先扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票，剩余股票按照最近一年的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后20%的股票，然后將剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。

        中證500指數(shù)的樣本股覆蓋多樣化的投資主題，其中不乏高成長的二線藍籌股和細分行業(yè)龍頭股。既有的類似風格指數(shù)基金對中小盤投資的代表性均顯不足，如深100指數(shù)基金只覆蓋深圳市場，中小板ETF只覆蓋范圍更狹窄的中小板市場。

        從投資特性上來看，小盤股的突出特點是成長性高，波動性較大，長期收益往往強于大盤股。在特定的市場階段下，小盤股的表現(xiàn)更是會明顯超越全市場。例如，2005年至2009年9月30日，上證綜指的收益率為120.45%，而同期間中證500指數(shù)的收益率為240.06%，顯示出明顯的優(yōu)勢。

既可長期配置，又可作為風格配置

        中證500指數(shù)基金作為一只跟蹤代表性小盤指數(shù)的基金產(chǎn)品，總體而言，具有更高的收益率預期，也更加符合部分投資者對高風險高收益產(chǎn)品的投資偏好。從資產(chǎn)配置角度考慮，中證500指數(shù)基金可以作為基金組合中的基本配置品種。

        當然，小盤股長期收益率較高的同時波動風險也比大盤股指數(shù)更大，這意味著對小盤指數(shù)的投資需要更多的靈活性。投資者可以出于兩種投資目的選擇投資中證500指數(shù)基金：

        一是從長期配置的角度考慮，小盤指數(shù)享有更高的預期收益和風險；因此在沒有重大的系統(tǒng)性風險預期情況下，可將中證500指數(shù)基金作為基金組合中長期配置的高風險資產(chǎn)，有助于提高整個組合的收益率水平。

        二是在特定階段進行投資時，中證500指數(shù)基金可作為風格配置產(chǎn)品。在預期股市中小盤風格表現(xiàn)強勢時，在基金組合中納入中證500指數(shù)基金，可實現(xiàn)對小盤風格基金的重點配置，為投資者提供一個投資小盤指數(shù)的有效工具。

每經(jīng)記者  鞏萬龍  整理



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